高盛：特斯拉第一季度业绩将令人失望 交付量低于预期

[ 摘要 ]高盛分析师指出，预计特斯拉在第一季度的所有汽车交付量为7.5万辆，这比华尔街的一致预期低8%。根据金融研究公司FactSet的数据，他估计第一季度特斯拉的每股收益为负87美分，而华尔街普遍预期的每股收益是37美分。

腾讯科技讯 据外媒报道，高盛警告客户远离特斯拉股票，因为它预测该公司的股价将大幅下跌。

高盛分析师大卫-塔伯里诺(David Tamberrino)周三在给客户的报告中表示：“我们对特斯拉股票维持卖出评级，因为我们现在预计该公司在2019年第一季度的交付量/收益将会令人感到失望。”

塔伯里诺给予特斯拉股票12个月的目标价为210美元，较该股当前水平下跌了25%。周三，特斯拉股价在盘前交易中下跌了0.2%至282.70美元。

塔伯里诺写道：“在经过研究后，我们将把2019年第一季度Model S和Model X的销量预期从2.07万辆降低到1.73万辆。因为我们认为，国际需求的萎靡和Model 3对Model S 需求的侵蚀等因素可能会产生影响。然而，我们维持我们对Model 3的销量预期，预计它将在2019年第一季度交付5.75万辆。因为我们认为该公司有潜力在每个地区至少再交付1万辆Model 3汽车。”

这位分析师指出，他预计特斯拉在第一季度的所有汽车交付量为7.5万辆，这比华尔街的一致预期低8%。根据金融研究公司FactSet的数据，他估计第一季度特斯拉的每股收益为负87美分，而华尔街普遍预期的每股收益是37美分。

由于投资者在权衡该公司发生的一系列令人感到困惑的事件，特斯拉的股价今年以来已下跌了逾14%。

特斯拉上月宣布，它将以3.5万美元的价格销售标准版Model 3。该公司还表示，它将完全转向在线销售，并关闭大部分门店。

但在上周日，首席执行官伊隆-马斯克(Elon Musk)又表示，这家汽车制造商将保留比原计划更多的门店，并将提高除标准版Model 3之外的所有其他车型的价格。

高盛认为，这些都是草率的决定，无法安抚投资者，也不能解决需求问题：

“过去两周，特斯拉就其销售战略宣布了一些消息——首先，它宣布将全部转向在线销售，并关闭大多数门店和裁减销售人员。但随后，它又改变其战略，决定保留比原计划更多的门店。”

“我们认为，最初关闭门店的决定只是在最近才作出的，因为该公司在去年第四季度仍在增加其门店数量(正如其财报新闻通讯稿中所述)，并继续扩展与消费者联系的渠道。战略的变化很可能是因为与房东/房地产投资信托基金进行初步谈判时遇到了阻力。”

“虽然降价估计能够被关闭门店节省的成本所抵消，但这一决定最终会给毛利率带来压力，并会导致较低的运营预算。总之，这进一步表明，高价汽车的需求有所下降——特斯拉宣布的降价不太可能是材料成本、制造成本或运输和物流成本的降低，而可能是销售成本的降低。”（腾讯科技审校/乐学）