一线｜微博红利殆尽净利润增速放缓 盘初下跌逾10%

腾讯《一线》作者张帆

北京时间5月9日晚，新浪及微博同时发布2018一季度财报。报告期内净利润增幅为111%，远低于去年同期的561%。这直接引发市场的看空情绪，截止发稿，微博盘出下跌14.36%，新浪下跌11.43%。

仅看报告期内表现，微博业绩理想，净营收3.499亿美元，同比增长76%，高于市场预期。同时，微博净利润为9910万美元，同比增长111%。得益于此，微博稀释后每股净收益达到了0.44美元，高于去年同期的0.21美元。

而跳出报告期，置于更长的时间线上来看，微博的危机开始暴露。尽管微博1季度净利润为9910万美元，增幅 为111%，实际则远低于去年同期的561%。

从披露来看，微博在报告期内的成本支出为2.4亿美元，同比多出1亿美元（去年同期我1.43亿美元）。微博方面在财报中表示，支出增加主要是由于市场花费大幅增加，主要是基于ASC606框架下的广告置换交易产生的。另外，在报告期内，微博一直在扩大用户渠道、市场活动方面的支出，以及以此带来的人力支出。

微博报告期内的广告和市场收入为3.02亿美元，仅增加了79%。在对应支出多了1个亿美元支出的情况下，相应营收增幅仅为1.34亿美元。此前，在过去一年中，微博着重业务下沉，向三四线城市发展，占领用户红利。本次疲软表现，也被视为三、四线城市用户红利耗尽的强信号。