信而富招股说明书摘要：去年净亏损达4037.8万美元

腾讯科技讯 中国互联网金融公司“信而富”已于周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）招股书，计划在纽约证券交易所IPO上市，股票代码为“XRF”，预计筹资额为1亿美元。以下为信而富招股书内容摘要：

我们的使命

我们的使命是利用技术创造出符合中国新兴中产阶级终身信贷需求，为投资者提供有吸引力投资回报的市场。

我们的业务

按照总贷款量计算，我们经营的是中国最大的消费信贷市场之一，已经以明显低于许多竞争对手的借贷成本，向超过140万借款人发放完成超过1070万笔贷款。我们认为，高质量的借款人对价格敏感，与降低借贷成本相关。我们受技术驱动的市场，有利于促成借款人和成熟投资者之间的贷款，向借款人提供方便、负担得起的信贷，向投资者提供有吸引力的风险调整收益。根据中国人民银行提供的数据，截至2015年年底，中国约有5亿人拥有就业质量记录，但没有信用记录。我们把此类经常使用移动设备的个人称为“新兴中产阶层和移动活跃消费者”（EMMA）。我们认为，新兴中产阶层和移动活跃消费者构成了全球最大的未被挖掘的消费信贷市场机遇之一。

我们的技术让新兴中产阶层和移动活跃消费者通过移动设备能够进入负担得起的、弹性的数字信贷市场。我们通过借款人和投资者获取经常性手续费收入，其中包括在市场中促成交易的交易费和服务费。我们不需要为在市场中促成的贷款交易承担信贷风险。

我们通过多种渠道获得借款人，其中包括社交网络、在线旅行社、电子商务平台和支付服务提供商。应用我们的预测选择技术，我们有效的为平台挑选出优质、近优质的新兴中产阶层和移动活跃消费者。2016年，通过我们平台发放的所有贷款当中，89%为优质和近优质借款人，他们的信用相当于FICO打分的660分至720分。通过我们的“由低向高”的战略，我们起初会向这些新兴中产阶层和移动活跃消费者借款人发放小额、短期贷款，然后使用专有决策技术，根据他们表现出的积极信贷行为，积极主动地为他们提供高额、长期贷款，让我们能够保留具有显著终身客户价值的高质量的新兴中产阶层和移动活跃消费者。

我们市场中的投资人主要是在明确的风险水平寻求有吸引力投资回报的富裕、高净值和家庭办公投资人。我们计划进一步多元化投资人基础，包括更多的机构投资人。投资者被吸引到我们的市场，原因是我们平台上包括短期贷款在内的贷款期限，我们市场的风险调整收益，我们过去的业绩，我们平台的内在多样化，以及我们的企业治理标准。此外，我们认为我们的市场是中国为数不多把风险全部转移给投资人的市场之一，这能够吸引到我们认为提供更稳定信贷资本来源的成熟投资人。

我们认为，因为缺失信贷数据，传统数据采集的高成本，银行无法从事可变定价（指银行根据信用质量向不同借款人收取不同利率的做法），中国的银行不会向新兴中产阶层和移动活跃消费者提供信贷服务。根据世界银行全球 Findex数据库的数据，2014年中国仅有16%成年人拥有信用卡。因此，中国数亿财务活跃、懂技术的消费者无法接触到可负担的信贷。根据美国奥纬咨询公司（Oliver Wyman）提供的数据，到2020年，中国非银行消费信贷市场的规模预计将达到人民币4.4万亿元（约合6300亿美元）。

通过与包括中国建设银行、中国银行在内的大银行合作，帮助它们建立信用评分模型和风险管理系统发行超过1亿张信用卡，我们已开发出自己的专利技术超过16年。这种专利技术让我们能够成本有效地在我们平台的潜在借款人中识别出高质量新兴中产阶层和移动活跃消费者，为他们提供负担得起的信贷。我们的预测选择技术会基于每位新兴中产阶层和移动活跃消费者的网络足迹，分析数百种变量。我们使用分析出的数据选择定位高质量新兴中产阶层和移动活跃消费者，并在平台上向他们提供初步贷款。在他们偿还完这些初步贷款后，在把贷款项目推荐给平台上的消费者之前，我们的自动化决策技术会确定是否向借款人提供数额更高的贷款，以及贷款金额、手续费、利率和期限等。我们使用通过市场中超过1070万笔贷款累积的借贷行为数据，不断地改善我们的算法和技术。

我们提供灵活的产品，以满足新兴中产阶层和移动活跃消费者的终身信用需求。我们的消费贷款贷款期限在2周至3个月之间，本金金额在人民币500元（约合72美元）至人民币6000元（约合865美元）。消费贷款最初使用我们的预测选择技术批准，依据借款人在我们平台的历史偿还行为来批准。我们的生活方式贷款贷款期限在3个月至3年之间，本金金额在人民币6000元（约合865美元）至人民币10万元（约合1.44万美元）。借款人首次贷款金额超过人民币6000元，需要向我们的数据验证中心提交他们的数据进行验证，这是我们发放贷款前反欺诈和风险管理流程的一部分。

我们平台的技术优势和数据访问能力，让我们成为中国最负担得起的、可扩展的消费贷款市场之一。我们端到端的自动化，让我们能够用高效、具有成本效益的方式匹配新兴中产阶层和移动活跃消费者和投资人，并执行交易。我们访问和分析潜在借款人其它来源数据的能力，让我们能够持续开发、定义和验证我们的预测选择技术的打分能力。总的来说，这降低了我们借款人的借贷成本。

我们市场对新兴中产阶层和移动活跃消费者的吸引力得到事实的证明。截至2016年12月31日，我们市场67%的借款人为重复借款人。随着市场推移，我们市场的借款人保留率一直非常高。2015年第四季度首次消费贷款借款人的平均贷款规模为71美元，在12个月后提升至148美元；每借款人平均累积贷款量增加十倍，在12个月内从首月的100美元增至约1000美元。

我们市场的新兴中产阶层和移动活跃消费者顾客终身价值才仅是开始。我们的战略是服务新兴中产阶层和移动活跃消费者的终身信贷需求。我们寻求促进向高质量借款人提供金额更高、贷款期限更长的贷款，并依据借款人在我们平台上良好的还款行为逐步降低借贷成本。我们相信良好的还款行为将有助于我们留住借款人，我们将能够通过向这些更高质量的借款人发放贷款获得越来越多的手续费收入。

截至2016年12月31日，获取一名新消费贷款借款人的总成本为17美元。此外，我们利用超过1070万笔平台上贷款的信用行为数据来持续改进算法，帮助我们缩短了盈亏平衡时间。我们预计，高质量借款人在我们平台上反复接待、以及贷款金额和时限的延长，将会在我们平台上产生终身客户价值。

我们的竞争优势

我们已在中国消费信贷产业建立起领先优势，因为我们能够使用专利技术为我们的平台鉴别和有效选择优质和近优质新兴中产阶层和移动活跃消费者，向他们提供小额、短期、负担得起的贷款；保留优质新兴中产阶层和移动活跃消费者，因为他们展现出的积极信贷行为，向他们提供数额更高、期限更长的贷款。这些能力让我们能够创造出为中产阶层和移动活跃消费者提供贷款服务的市场。我们认为，以下优势使我们与竞争对手区别开来，为我们实现巨大的市场机会提供了优势：

·中国领先的在线消费信贷市场。

·通过多渠道和数据资源增加客户，触及高质量新兴中产阶层和移动活跃消费者。

·预测选择技术让我们能够大规模、低成本获得高质量新兴中产阶层和移动活跃消费者。

·自动化决策技术让我们能够主动发放贷款。

·“由低向高”的战略让顾客终身价值的扩展，让我们能够满足中产阶层和移动活跃消费者不断增长的信贷需求。

·多样化的投资者基础把风险全面转移给富有经验的投资者。

·对我们的管理和咨询团队行业领先地位的认可。

我们的战略

借助上述竞争优势，我们决定实施以下战略来扩展我们对中国中产阶层和移动活跃消费者发放消费信贷的领先地位，实现我们向他们提供终身信贷需求的使命；

·利用我们的预测选择技术快速增加借款人数。

·帮助中产阶层和移动活跃消费者在我们平台上建立他们的信用记录，通过“由低向高”的战略满足他们不断增长的信贷需求。

·继续从事多渠道和多数据来源工作，进一步在我们的总可寻址市场进行渗透。

·进一步多元化我们市场的投资人基础。

·对我们的技术平台进行投资。

·提升我们品牌的形象。

风险因素

·借贷市场是一个全新、逐渐进化的市场，我们可能无法取得成功。

·我们平台最近贷款发放数量的快速增长，可能不意味着未来的增长；如果我们持续快速增长，我们可能无法有效管理增长。

·我们过去出现过亏损，未来可能会继续亏损。

·我们的市场需要从投资者那里获得足够的资金，获得充足贷款资金，这无法得到保证。

·如果我们的专利信用评估技术无效，我们的平台将不再对潜在借款人和投资人变得有吸引力，声誉可能受损，市场份额可能下滑。

·为保证平台的成功运营，我们依赖于第三方的数据和潜在借款人，而这些数据可能不准确或可能不准确的反映潜在借款人的信誉，可能会导致我们不准确的在平台上发放贷款，让我们的声誉受损。

·我们使用客户获取奖励，这可能会导致我们营收实质性的出现下滑。

·作为我们业务发展的监管框架，国内和国外政府可能起草和提议新的法律、法规、通知，以规范包括我们在线和移动渠道的市场贷款，可能会对我们的业务产生负面影响。

主要业绩：

信而富2016年净营收为5586.1万美元，相比之下2015年为5613.3万美元。其中，交易和服务费收入为5589.1万美元，相比之下2015年为6253.5万美元；其他收入为109.2万美元，相比之下2015年为94.6万美元；贷款损失准备金为零，相比之下2015年为392.4万美元；业务相关税收及附加费为112.2万美元，相比之下2015年为342.4万美元。

信而富2016年总运营支出为8921.5万美元，相比之下2015年为8369.6万美元。其中，服务支出为1388.9万美元，相比之下2015年为1348.4万美元；销售和营销支出为2995.4万美元，相比之下2015年为3418.2万美元；总务和行政支出为4537.2万美元，相比之下2015年为3603.0万美元。

信而富2016年归属于普通股股东的净亏损为4037.8万美元，相比之下2015年为3322.7万美元；归属于普通股股东的每股基本和摊薄亏损均为2.46美元，相比之下2015年均为2.05美元。

截至2016年12月31日，信而富持有的现金和现金等价物总额为1898.3万美元，相比之下截至2015年12月31日为2504.5万美元；受限现金为1268.5万美元，相比之下截至2015年12月31日为1189.0万美元。

主要股东：

公司创始人、董事长及首席执行官王征宇在招股书提交以前实益持有3,879,331股普通股，持股比例为9.5%；首席财务官沈筠卿实益持有260,000股普通股；董事会成员道格拉斯·布朗（Douglas L. Brown）持有104,272 股普通股；董事会成员安德鲁·梅森（Andrew Mason）实益持有1,048,020股普通股，持股比例为2.6%；拉塞尔·克劳斯（Russell Krauss）持有92,118股普通股。所有董事和高管整体实益持有5,383,741股普通股，总持股比例为13.2%。

在信而富的主要股东中，DLB CRF Holdings, LLC在招股书提交以前实益持有10,427,239股普通股，持股比例为25.5%；私募股权投资公司Broadline Capital LLC或其附属机构管理下的基金实益持有6,112,072股普通股，持股比例为14.9%；Gary Wang实益持有2,056,275股普通股，持股比例为5.0%。（编译/明轩）