欢聚时代财报电话会议实录：与小米达成合作 继续开拓海外市场

腾讯科技讯 据外媒报道，欢聚时代（纳斯达克证券代码：YY）今日发布了该公司截至2018年9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，欢聚时代第三季度净营收为人民币41.005亿元（约合5.970亿美元），同比增长32.6%；归属欢聚时代的净利润为人民币6.507亿元（约合9470万美元），较去年同期的净利润人民币6.360亿元增长2.3%。

财报发布后，欢聚时代CFO金冰，COO李婷等高管出席了随后举行的分析师电话会议。

瑞士信贷分析师：

我有两个问题，第一，如今经济大环境不好，YY公司在2019年展望如何？会采取哪些海外战略？第二，BIGO上线后的营收和用户数方面有新的进展吗？

CFO金冰：

针对2019年公司展望方面，首先，我们很看好国内市场的用户和盈利增长预期。

其次，YY公司也在继续在海外拓展商业机会，在国际市场也推出了新产品。我们想要增强这些产品与BIGO的协同作用，以吸引更多的用户，开拓新市场。

BIGO的营收方面，在第三季度，Bingo营收继续强劲增长，东南亚市场得到巩固，并且继续深入了发达国家市场，如美国，日本，澳大利亚等等，因为这些市场也有巨大的潜力。

第二，我们所采用的强大AI算法促使BIGO新推出的短视频app在第三季度用户数量不断增长，提高了用户保有率。用户数量和营收整体上未出现变化。

分析师：

第三季度出现付费用户增长的主要原因？在目前的宏观大环境下和加强站外合作的努力下，将来付费用户增长趋势如何？怎样实现持续增长？第二个问题，和小米合作的细节方面，各个参与平台具体的角色是什么？在什么时间节点将出现收入贡献？YY是否会和其他平台如小的直播平台和站外流量平台达成合作？

CFO金冰：

第三季度出现了付费用户的持续增长主要有以下几点原因。

第一，我们在产品中加入了新特性并结合经营活动促使付费用户增长。

第二，我们采用了基于AI的算法机制，将用户与高质量的内容精准匹配。让用户喜欢产品内容，也愿意为内容付费。

将来，我们还会继续加入新特性，也会继续利用的AI机器学习促进付费用户数量增长。正如我之前向投资者所说的，我们的付费用户数量还有很大的增长空间。

COO李婷：

小米合作方面，小米只是众多外部渠道中的一个，更多的是YY思路的一种提升，第一种是YY优秀的变现能力，直播内容输出能力。第二，YY看到了外部合作伙伴中的流量协同作用，能够和众多外部流量一起做大盘子，提高转化率。总体来讲，和小米的合作12月正式上线，是一种新的模式的尝试，需要很多培养和磨合的过程。

杰富瑞投资银行分析师： 我的第一个问题是，头部付费用户对YY LIVE的收入贡献达到多少？对年度盛典的看法有何与之前有何不同？第二个问题，YY海外投入持续加大，对未来利润有何展望？

CFO金冰： 第一，头部付费用户的收入贡献整体保持不变，这与直播的整体行业情况一致。在头部付费用户的去中心化有所改善，虽然反映在百分比上并不显著。年度盛典方面，我们今年将会继续举行年度盛典，但是重点转变成鼓励粉丝们参与，让更多的主播涌现。我认为这从长远看有利于我们塑造的生态。因为那些慷慨打赏的粉丝们也是有P&L压力的，所以我们不愿意让他们把钱都花在这上面。

对于海外业务利润方面，我们将会在合适的时机进行营销，宣传海外产品。在海外业务不断扩大的同时，我们也会看到规模经济效果。所以我建议你采用上季度的海外业务利润作为预估的依据，当然，海外业务还有许多其他的维度和可变因素，所以目前我们还不能给出准确评价。

野村证券分析师：YY与小米合作将于12月正式上线，本次将会覆盖多少部小米手机，全部手机还是部分手机？第二个问题，YY是为每部手机给小米支付预装费，还是采用收入分成的形式？第三个问题，YY是小米手机的唯一直播内容提供方还是同时有其他的提供方存在？

COO李婷：小米的MIUI有两亿的用户。这次我们合作的是MIUI当中原生的，也是唯一的小米直播部分。在这一部分中，YY拥有独家合作伙伴的身份。在这一身份下，YY与小米采用收入分成的模式，也就是共同把盘子做大，共同分享这一部分的利益和利润。针对小米直播在MIUI这一小米原生态系统之中，根据内容的渗透率和匹配度，用户可以不断提升。针对这个原生APP，YY依然是唯一的合作伙伴。

中金分析师：我有两个问题，第一个问题是关于明年的一些策略，YY准备了哪些玩法来支持明年的YY LIVE，付费用户的增长？另外，明年将会与小米合作并且采用了收入分成的模式，GP Margin是怎样的趋势？

COO李婷：2019年我们主要采用的策略包括：

首先，我们会不遗余力地加大海外部分的投入和用户的获取，这在2018年其实已经看到了好的展望。第二，沿着与小米的合作，我们会加速在外部渠道这种收入盘子做大和转换共赢的拓展。第三，YY还推出了极速版，极速版的包体和内容上都有它的特色，方便YY能够继续向下沉渠道，能够以更好的方式获取用户。第四，YY一直把视频直播作为重要的变现手段，在音频直播方面，今年我们在收入层面也探索出了好的例子，所以在音频层面变现上，会和YY LIVE一起加大收入转化。

CFO金冰：我来谈一谈与小米的合作方面的GP Margin趋势，我认为现在说趋势会如何为时过早，因为此次合作才刚刚起步，过一段时间才会有结果。此次合作的关键策略就是在中国建立一个良好的模范，显示我们如何能把直播的核心竞争力进行输出。我们可以继续复制这一模式。所以我们拭目以待吧，现在说利润模式为时过早。

瑞士联合银行分析师：我有两个问题。第一，针对于小米和类似的智能手机合作，总的来说，2019年会有营收贡献吗？就我们之前在所谈到的“将内容输出至其他平台”,比如与摩登兄弟的合作，这方面有没有最新的进展或者数据能够表明这种模式能够吸引用户或者留住用户呢？

CFO 金冰：关于与小米和其他合作伙伴的合作，我再次说明目前谈2019年营收贡献还太早了。但是，我认为一定会有的，但是规模的大小取决于与小米的合作进展以及我们何时能够将这一模式复制于其他的平台上。

CFO 李婷：除了摩登兄弟之外，我们在第三季度有尝试更多的主播输出的计划，首先我们会把它放大为YY音乐人的计划，就是为我们的主播定制了适合他们风格的单曲，之后联合多个音乐平台首发他们的单曲，做成发行的通道，这也是为扩大主播的影响力，在多个平台上发展作铺垫和发展。第二，除了摩登兄弟这个例子之外，我们在第三季度还做了例如小菊，小潘潘，小周的直播主播的例子，都是为了提高他们提供优秀内容的能力在外平台的宣发，然后整合起来，把流量带回YY的过程，针对这样一系列的主播成长计划，我们一直在做，也不断地有样板输出。

花旗集团分析师：在与小米的合作上，我们是否要负责额外的费用，比如小米直播APP的推广，用户的获取，还是说小米自己负责这部分的成本。另外一个问题是，在直播以外，比如短视频或小社交游戏方面，有新的增长吗？

CFO 金冰：在与小米的合作方面，小米将负责获取用户费用。所有的前端是由小米负责的，我们只负责后台，并且输出我们的核心竞争力，比如说管理内容和直播业务。前端工作由小米负责，包括管理APP和吸引用户，这方面产生的费用不由我们承担。

COO李婷：新产品方面，不仅有小游戏，还有小视频，我们在国内国外多条线都有继续探索，出了用户的进展之外，我们也希望它本身的商业和生物闭环在更完善之后再向大家做更完整的披露。

美银美林分析师：针对海外战略我有一个后续问题。海外的竞争情况如何？我们从不同的渠道听到海外，尤其是东南亚在主播和内容上的竞争比我们想象的更多，这是否会增大投入？在海外是否有较大的竞争对手？第二个问题是与小米的合作方面，我们负责后台工作，这会不会对YY本身的直播内容产生影响？比如主播播送内容时间都是一样的，如何在YY自己的平台和小米，或者以后可能合作的平台之间分配内容呢？

COO李婷：首先我来回答第一个问题。对于整个中国的互联网来讲，今年是“出海”的元年，中国互联网企业都会加速对海外流量的获取，竞争对手除了中国的企业，也有国外的企业。比如Facebook。反过来看，我们客观看到，在东南亚的流量获取上，成本的确年对年都是增长的。但是我们看到的机会是，在大量的用户使用App的习惯下，大部分用户使用的还是Facebook和YouTube这两个APP，用户有大量时间需要被娱乐或者泛娱乐的内容填充，这就是我们看好的时机。海外的很多内容和主播的成熟度都不是很高，你会看到，他虽然是个网红，尤其是在东南亚，但是本身内容和流量的成熟度不够，这个时候更需要的是对原生网红和主播的培养，这个培养体系就是YY有优势的地方。整个培养体系以及和培养机构之间的合作，以及大家把主播的路径能够打通，就是YY的整体能力在“出海的”产品中能够互用的地方。虽然这个过程中，大家都在争抢，但是针对泛娱乐这个巨大的市场空白，YY依然觉得有巨大的机会，而且在原生的内容和主播的培养上，我相信我们有独特的优势。

第二个问题，小米的合作会不会影响YY主播的贡献，我认为完全不会，我们针对小米用户的特性，会用定制化的手段提供符合小米用户的内容和主播，其实对我来讲，这是针对一个新的用户盘子，增大主播的输出和内容供给，对我们整体的主播和公会吞吐的生态来讲，反而是更好的情况。

华兴资本分析师：我有两个问题，在国际化方面曾提到多个产品和布局，除了直播以外，有没有考虑在做的其他的像社交这类的产品？第二个问题，目前现金较多，有没有新的投资策略？

COO李婷：第一个问题的回答很肯定，除了直播之外，我们有很多其他的产品线，您说到的社交之类的也有。总体来讲，我们会把流量的获取摆在第一位，只要有了流量，中间的变现模块，变现方式以及变现的方法和生态YY都不会缺。

CFO金冰：第二个有关于现金利用的问题，我们目前的确持有大量现金，但绝大多数是在国内，一小部分是离岸现金，我们依然会继续在以下方面进行投资：

首先，在国内和国外开发新产品吸引流量。第二是营销，我们要选对渠道营销好的产品，吸引更多的用户。第三，我们前面也谈到，我们会继续在国内国外寻找流量、内容和技术相关合作伙伴。