乐视非上市业务收缩战线，能保住电视的小生态吗？

梁军升任乐视网（300104.SZ）总经理后，昨天（6月14日）从内部提拔了四位高管，预示着上市公司乐视网今后将进一步以彩电为主。

与此同时，乐视其它子生态正在收缩战线。不过，在附加值减少、面板成本上升的情况下，收缩的乐视能保住电视、影业与视频的小生态吗？

上市公司以彩电为主

5月21日，贾跃亭卸任乐视网总经理，以电视为主业的乐视致新总裁梁军，接替贾跃亭出任乐视网新一届总经理。

履新后的梁军，将乐视电视的销售权从LePar收回，在上市公司层面打通电视业务的研、产、销链条。这次又在乐视致新提拔了多名高管。

原乐视致新营销传播副总裁任冠军，这次被提拔为乐视网市场传播营销高级副总裁，兼乐视致新CMO（首席营销官）。梁军在乐视致新的另外两位老部下，这次也得到提升:廉蕾被提升为乐视致新人力资源总监；刘晓芃被提升为乐视致新财务高级总监。

而且，乐视彩电重回攻势，最近又大幅降价促销。梁军表示，今后乐视网发展，他特别关心四个方面：一是在终端业务保持优势；二是实现内容变现；三是形成乐视生态闭环的开放；四是组织变革和效率提升。

他还说，“视频变现的出口更多在于电视，渠道是通过电视的销售及会员营销。另外，会员运营也能支持电视业务发展及支持上市业务。”

言下之意是，乐视视频、乐视电视、会员运营将更紧密地互动；与此同时，乐视电视的内容也不局限于乐视视频，可以与其它视频商合作，当然，乐视视频亦不仅服务于乐视电视，也可以服务于其它电视品牌。但最终，终端的电视产品要扩大销量，内容要变现获得利润，加上管理效率提升，目标是实现乐视电视和乐视网的规模化盈利。

事实上，电视已是乐视网最大的收入来源，梁军履新将进一步着力打造乐视电视业务。

非上市业务收缩战线

上市公司聚焦彩电业务，非上市公司则收缩战线，涵盖乐视金融、手机、汽车等领域。这也是孙宏斌旗下的融创向乐视网、乐视致新、乐视影业注资168亿元后，后贾跃亭时代乐视的变化。

今年5月初，乐视控股退出懒财网的投资，这离乐视控股去年领投懒财网B轮1.8亿元融资只有9个多月。乐视曾经在互联网金融领域野心勃勃。去年还与新沃资本、欧菲光、科陆电子、世茂股份等筹划联合设立新沃财产保险股份有限公司。不过，今年1月世茂股份公告透露，筹建过程中各方意见未达成一致，世茂股份已终止参与设立新沃财险。

曾被贾跃亭视作整合各个子生态资源、发挥杠杆效应的乐视金融，也逐渐褪去狂飙突进。2015年8月，原中国银行副行长王永利出任乐视金融CEO。而今年5月，王永利在乐视金融“五年规划三步走”的巩固基础阶段便已离职，由杨新军接任乐视金融CEO。

收缩的还有手机业务。乐视为第一大股东的酷派公司，今年5月31日公布了亏损42.1亿港元的2016年财报。酷派与已招聘的应届毕业生解约消息随之被曝光。乐视超级手机的云存储服务也将于今年6月30日起停止，无法再提供云相册等服务。

乐视体育在版权上节节败退。今年以来，乐视已相继失去了中超、亚冠的新媒体传播权。今年5月，乐视体育宣布，中意宁波生态园等参与乐视体育B+轮融资。而乐视体育的新战略已调整为“体育小镇”。乐视体育总裁张志勇和首席运营官于航均于今年2月离职。

连贾跃亭最钟情的乐视汽车，亦放缓了脚步。贾跃亭参股的美国汽车初创公司Faraday Future（FF）在北美的工厂已经停工。今年3月，乐视汽车联合创始人丁磊辞去乐视超级汽车全球副董事长、中国及亚太区CEO等职务。贾跃亭持有的美国汽车初创公司Lucid Motors的股权亦待价而沽。

贾跃亭承认，过去乐视发展太快，资金又跟不上。如今，一直快速扩张的乐视，仿佛在高速公路上急刹车。最大的问题在于，过去为乐视庞大生态体系“输血“的乐视网，最近其20亿发债方案遭到证监会否决，且孙宏斌注资后，乐视网与非上市公司之间设了”防火墙”。

电视小生态能否稳住

目前，乐视网正在酝酿重大资产重组，拟收购乐视控股旗下的乐视影业。而乐视网之所以一再延后公布资产重组的方案，与乐视影业碰到的困境也有关。与前些年上映电影《小时代》时的红火相比，乐视影业最近也碰到新片票房不佳的问题。

内容一直是乐视宣称自己手上的王牌之一。不过，在中国电影市场增长放缓的情况下，乐视影业需要拿出更多创新举措，真正提升影片质量，才能维持较高的估值。

临近“6.18”，梁军宣布乐视重启大幅度的电视降价，有的产品降幅达3000元。但是，从目前看，乐视收缩其它战线后，能否保住或者进一步做强电视、影业、视频的小生态，至少有三重挑战。

首先是硬件盈利的挑战。乐视电视销量的高歌猛进，是去年乐视网营收高速增长的主要原因，同时乐视电视硬件亏本销售的策略，也成为乐视网净利润多年来首次下滑的主因。自贾跃亭去年11月反思乐视扩张过急以来，梁军今年曾公开表示，乐视电视今年要减少亏损。

事实上，今年以来，电视面板的成本仍持续上升。如果乐视电视继续以硬件亏损的模式来扩大销量，即使今年销量冲击700万台的目标达成，但其电视业务减亏、扭亏的难度就会增大。鱼与熊掌不能兼得，梁军如何平衡，是挑战之一。

其次，内容附加值减少的挑战。不少用户是冲着乐视体育、乐视影业的内容资源，来购买乐视电视的。随着乐视体育版权投入减少，其内容吸引力、差异性将降低。还有一点很重要，乐视的会员费，在促销中一般鼓励用户买几年，只有不断吸引新的用户成为乐视会员，才能实现乐视网会员收入的持续增长。如何激活大屏价值，对梁军来说，是另一个挑战。

第三是渠道方面的挑战。乐视电视过去由LePar负责销售，而LePar过去两年一直积极发展线下的经销商合作伙伴，乐视控股的奖励期权是吸引经销商加盟的条件之一。一位广东茂名地区的LePar合伙人告诉第一财经记者，去年他经销乐视电视，但今年已没有做，以防范风险。这位经销商认为，乐视电视仍有竞争力，但乐视手机、金融等产品仍需要观察。

随着乐视手机业务萎缩、乐视电视的销售权又被收回梁军手里，LePar今后的走向有些让人担心。而如果减弱对LePar的依赖，改为更多利用社会化渠道，乐视电视还能维持之前渠道成本低的优势吗?这对梁军而言，也是一个不小的挑战。

不过，奥维云网（AVC）副总裁董敏认为，乐视视频、乐视影业、乐视致新是上市公司的主营业务，尤其乐视致新所经营的电视是乐视的成熟业务和核心资产，也是孙宏斌重点投资的业务。目前，乐视网的调整包括治理结构的变化、业务线的划分、人员组织的安排，这些都是为了使核心业务做大做强，使上市公司价值回归。

从电视业务来说，短期经受了其它生态的牵扯，业绩有波动。但乐视电视和内容品牌的建设已有一定基础，渠道和产品布局也逐渐上正轨，体量也已具备规模。所以，董敏认为，长期来说，可以预期乐视电视业务的良性发展。对于乐视视频、乐视影业，乐视云等发展中业务，由于市场的竞争格局、盈利模式的成熟程度以及乐视当前所处的位置，还需要观察其具体策略方向的选择和执行细节。