苹果股价创新高之后 多数分析师看涨其未来走势

BI中文站 8月2日报道

苹果 今日发布了业绩优于预期的第三财季财报后，其股票应声大涨创下历史新高，业内大多数分析师看涨该股的未来走势。

苹果第三财季营收和每股收益均超过了华尔街预期，苹果股价大涨5%；苹果还发布了强劲的营收指导，暗示将于9月发布一款备受期待的新iPhone。

苹果股票目前的价格在150美元左右。

Macquarie分析师在一份研究报告中写道，这是近年来最乐观的业绩指导，增强现实就是下一个增长领域。分析师们写道：“我们预计，AR除了是一个关键的卖点和iPhone功能驱动程序，它还将通过App Store直接货币化。我们认为，对于苹果和其他公司来说，AR具有重要的短期和长期影响。”

与此同时，William Blair表示，“由于新兴市场积极的需求趋势，我们仍然看涨iPhone市场。智能手机领域的竞争很弱，该公司采取了一种积极的方式，使该设备能够用于下一代应用。”

但是，并不是所有分析师都这么乐观。巴克莱的分析师警告称，“iPhone 8的上市热情可能会出现泡沫”，他们仍然对这款产品持“怀疑”态度。

BusinessInsider对苹果第三财季财报进行了大量分析，列出了以下关键财务数据：

第三财季每股收益（GAAP）：1.67美元，同比增长17%，高于预期的1.57美元

第三财季营收为454亿美元，同比增长7%，高于预期的449.5亿美元

毛利率为38.5%，同比增长1%，高于预期的38.2%

iPhone销量为4100万部，同比增长1%，低于预期的4110万部

iPad销量为1142万台，同比增长14%

Mac销量为429.2万台，同比持平

第四财季营收预期：490亿美元至520亿美元，市场预期为492.1亿美元

以下为券商观点：

Macquarie：看涨

评级：跑赢大盘

目标价：180美元

评论：我们认为，苹果第三财季的业绩指导是近年来最乐观的指导。尽管iPhone将迎来一次重大升级，但是第三财季的iPhone销量仍然出现了由于预期的增长，实际上几乎所有地区的所有产品都实现了强劲的增长。我们关注的重点仍然放在服务业务上，虽然苹果没有提供App Store的业绩增长数据，但是很明显，在可预见的未来，服务将成为仅次于iPhone的第二大支柱业务。我们还认为，值得注意的是，苹果和库克对AR的潜力感到非常兴奋。我们预计，AR除了是一个关键的卖点和iPhone功能驱动程序，它还将通过App Store直接货币化。正如库克在电话会议上所说的，我们对AR非常兴奋。尽管现在讨论AR还为时尚早，但是我们认为，对于苹果和其他公司来说，AR具有重要的短期和长期影响。

美银美林：看涨

评级：买入

目标价：180美元

评论：我们给苹果股票的180美元目标价是通过16倍市盈率和2018财年每股11.16美元的预期每股收益计算得出的。该股市盈率的长期历史范围为9倍至15倍。我们认为，考虑到iPhone 8的强劲势头，我们预计iPhone 8就爱了个带来一个更平稳、更稳定的增长势头，因此我们认为，给予该股一个高于历史范围的市盈率是合理的。我们还认为，考虑到巨大的现金余额和有机会分散到新的终端市场以及增加服务组合，我们认为16倍的市盈率是合理的。这一倍数还反映出新的遣返税法的潜力，该法律将允许返还该公司大部分的外国资金。

瑞信：看涨

评级：跑赢大盘

目标价：170美元

评论：我们认为第三财季财报是个积极的信号。

花旗：看涨

评级：买入

目标价：160美元

评论：宏观经济形势或消费者需求的变化可能导致手机和智能手机市场的减速或萎缩。这将对苹果的增长前景产生负面的影响，而估价可能无法达到我们的目标价。

William Blair：看涨

评级：跑赢大盘

目标价：无

评论：在iPhone方面，尽管其业绩略逊于华尔街预期，但我们相信，即将到来的产品升级周期将成为推动该公司股票上涨的催化剂。此外，从长期角度来说，我们仍然看好iPhone业务，原因有两个：一个是新兴市场的需求趋势（中国和印度），另一个是智能手机领域的弱竞争格局。该公司采取了一种积极的方式，使该设备能够用于下一代应用。

巴克莱：中性

评级：持有

目标价：146美元

评论：新款iPhone发布前的热情可能会引发泡沫。是的，这是正确的；iPhone在下一款产品发布之前就开始跋涉了。第四财季的业绩预测优于市场预期，这可能会推动牛市的到来，因为下一款iPhone的发布可能会与iPhone 6带来的巨大增长周期相媲美。不过，我们还是有点怀疑，因为第三财季的结果显示出除了iPhone之外的推动增长的其他因素。尽管苹果说iPhone 7 Plus的组合非常强大，但是iPhone的平均售价几乎没有上升。此外，更广泛的市场推动智能手机市场的发展以及中国市场进展日益激烈可能会成为影响更大的长期性不利因素。

德银：中性

评级：持有

目标价：140美元

评论：苹果公布了一份靓丽的财报，不管是业绩还是业绩指导都非常喜人，但是大多数投资者并不是特别关注这一点。最大的惊喜来自于iPad的销量，而服务业务也出现了改善的趋势。然而，投资者关注的焦点是下一代iPhone的发布，第三财季的指导暗示了一个相对正常的环比增长，这可能意味着有关iPhone推迟发布的传闻是没有根据的。我们认为第三财季是一个不错的季度，但我们仍然认为市场对未来iPhone销量的预期过于乐观。考虑到到饱和的智能手机市场、延长的升级周期、中国市场的竞争加剧以及不断发展壮大的二级市场，我们认为苹果将很难实现华尔街的预期。我们继续将苹果视为一种交易股票，并认为股价将在历史区间的高端区间交投，该股当前的市场市盈率也处于高位。

摩根士丹利：无

评级：无

目标价：无

评论：iPhone在第三财季的机型转换影响并不像市场担心得那么糟糕，这对供应链来说是个好消息，因为在2017年下半年，新款iPhone的出货量大约为1亿部（同比增长20%）。在未来的几个月里，一大批新产品包括新款iPhone、Watch 4和HomePod将带动iPad和Mac需求恢复增长，这应该会支撑相关供应链的增长势头，以提高下半年的利润增长前景。（编译/林靖东）

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