中国人寿：参与联通混改收益已超预期，将积极参与下一轮混改

中国人寿 （601628.SH，2628.HK）将积极参与下一轮混改。

8月25日，中国人寿在北京、香港两地召开2017年中期业绩发布会。对于入股中国联通( 微博 )（600050.SH）一事，中国人寿董事长杨明生表示，入股联通是因为注重其投资回报和增值价值，目前中国人寿在中国联通上的投资收益已超过预期。杨明生表示，联通混改给中国人寿参带来了很多信心。中国人寿抱有一种积极的姿态，根据保险资金长期性特点，参与下一轮混改。

8月16日，中国人寿通过认购中国联通三年期非公开发行股份的方式举牌，以6.83元/股的价格认购约合31.77亿股。交易完成后，中国人寿及其一致行动人合计持股中国联通达到10.5718%，位列中国联通第二大股东。自8月21日复牌以来，中国联通连续两天一度开出“一字板”涨停。8月25日，中国联通报收于8.38元/股，按6.83元/股的认购价来看，中国人寿至今已浮盈49.5亿元。

增配港股200亿元，境外投资短期内受一定影响

从投资端来看，截至2017年6月底，中国投资资产约合25957.67亿元，较2016年底增长5.8%。2017年上半年，中国人寿实现总投资收益566.63 亿元，同比增长11.5%。

中国人寿副总裁赵立军表示，上半年中国人寿的投资表现理想得益于多元化的资产配置，以及把握利率上行带来的机会。从公开权益市场来看，中国上半年按照价值投资的理念增配了200多亿元A股。港股方面，通过沪港通增开了200多亿元，公司比较关注高息股，未来投资方向以实体经济为主。

海外投资方面，赵立军表示，截至2017年6月底，中国人寿境外投资金额约合116亿美元，占比约合2.9%，涵盖了短期存款、香港股票、全球股票、私募基金及不动产。不过，赵立军表示，目前公司也关注到中国执行审慎的外汇管理政策，短期内可能会对公司境外投资产生一定影响。不过，赵立军认为，未来包括“一带一路”投资等，仍会成为公司较为重要的投资领域之一。“总体来看我们未来境外投资仍然是非常重要的投资领域，我们会加大力度寻找海外投资的机会。”

继2016年中国人寿成为广发银行第一大股东后，中国人寿曾一度计划入股申万宏源集团股份有限公司（申万宏源，000166.SZ）。对此，业内一度对中国人寿的全金融牌照布局猜测纷纷。在今天的业绩发布会上，杨明生表示，中国人寿全面接手推动广发银行的转型升级，目前是保险、投资、银行三大板块全面启动合作。“综合经营当中，申万宏源是一笔大单，现在监管政策的细则变化了，所以有一点推迟，这个事情没有结束，我们随着政策的变化和环境的改善，我们要继续从资本纽带进入证券领域，从而形成与主营业务能够互动，围绕主业、服务主业、提升主业，开展好我们的综合经营，综合经营不是追求多牌照，而是追求联动互动，特别是提升主业的这样一种效应。”

杨明生：市场份额下降是中国人寿主动优化结构的结果

对于中国人寿上半年成绩，杨明生用“稳中有进、好于预期”这八个字进行了概括。

2017年上半年，中国人寿实现保险业务收入3459.67亿元，同比上涨18.3%。按保监会公布的上半年寿险公司保费收入统计数据来看，中国人寿市场份额约为19.38%，位列行业第一。

对于中国人寿市场份额下降的问题，杨明生坦言，这是保险市场主体增加及公司主动下调市场份额及优化结构的结果。“我们每年主动放弃2个点的市场份额，但却带来优化结构的历史性变化。近三年来，续期保费由负增长到正增长39%；续期保费超过新单保费。这种续期保费的变化，带来了新业务价值的大幅提升，今年上半年新业务价值369亿元，增长31.7%；并且由于价值的增长，带来了利润水平的提高，同期归属于股东的净利润122.4亿元，同比增长17.8%。”

渠道方面，中国人寿总裁林岱仁表示，保险规划师是银保渠道转型过程中的一支新队伍。和个险队伍相比，保险规划师学历更高，必须专职；先有一定底薪，再与业绩挂钩；且可以运用现有的银保渠道客户资源。目前，银保渠道保险规划师队伍已经达到20多万人。

从保费结构来看，上半年中国人寿的趸交业务被进一步压缩，主要依靠首年期交和续期业务驱动。在公司新单保费中，首年期交保费达到777.11亿元，同比增长10.8%；趸交保费为613.50 亿元，同比下降 10.6%。报告期内，中国人寿十年期及以上首年期交保费约合370.42 亿元，同比增长 9.0%；续期保费约合1804.95 亿元，同比增长39.0%。

杨明生表示，中国人寿是一家既传统又现代的保险公司，产品没有走过激进路线。“在新的监管环境下，我们将会大力发展保障型产品，尤其健康、医疗领域，成立的大健康基金准备与产品进行联动；积极进入民生领域，已与各级政府进行广泛合作，首先会从政府职能转换，购买服务上开发一些产品；关注人民群众身体健康，开发长期产品，服务实体经济。”