扭亏后仍惦记“70%利润来源” 刘强东要在年中拆分京东金融

■本报记者 卢晓 北京报道

京东集团交出了一份与上一年截然不同的成绩单。

3月2日晚间，京东发布了截至2016年12月31日的2016财年第四季度及全年财报。财报显示，京东在2016年全年的净收入和全年交易总额（GMV）都实现了40%以上的增长。

除了宣布将在未来两年在快消品业务持续投资外，京东还首次给出了明确的金融业务重组完成的时间点。而京东集团董事局主席刘强东( 微博 )则依然是京东金融那个说了算的人。

继续投资1号店

2016年在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下实现扭亏是这份财报值得关注的一个信号。

财报显示，京东集团2016年全年经营利润为10亿元人民币，经营利润率为0.4%。而在2015年，这个数字是亏损16亿元人民币，经营利润率为-0.9%。其中，京东商城在2016年实现Non-GAAP下全年经营利润率为0.9%，2015年则为0.3%。

此外，京东集团在Non-GAAP下2016年的净利润也达到10亿人民币，而在2015年这个数字是亏损9亿人民币。

值得注意的是，在美国通用会计准则下，京东集团在2016年依然出现为35亿元人民币的净亏损，但亏损幅度比上一年有大幅缩小。2015年，京东集团全年的净亏损为94亿人民币。

但活跃用户增速的一路下滑也是京东财报值得关注的地方。

财报显示，截至2016年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为2.266亿，较去年同期剔除拍拍网独立用户后的1.55亿活跃用户数，同比增长46%。三季报中这个同比增速为57%，半年报中体现的同比增长为65%，而在一季报中，这个数字是73%。

京东也在寻求线上之外更大的市场。3月2日，京东CFO黄宣德在财报发布后的分析师会议上表示，京东的确正在乡镇地区展开万店计划，以扩大实体店网络。但并不是由京东自己来开设实体店，而是通过与当地企业创建加盟专卖店网络的方式。

黄宣德在回答分析师提问时还表示，会继续对1号店进行投资，“由于规模经济，1号店的毛利润在第四季度有了很大提升。”他透露，1号店在2016年第四季度贡献了18亿人民币的营收。

黄宣德表示，京东给一号店提出了新的市场定位，以更好为本地社区提供服务。快消品和食品饮料仍然是其发展的重点品类。

而对于快消品业务，黄宣德表示，GMV规模达到数千万元人民币是我们给今年提出的一个目标，但同时它也是最后一个仍然处于亏损的主要品类。“由于这个品类的特殊性，我们会在未来两年继续对快消品进行投资。最终由于毛利率提升和订单经济性改善，这项业务终会实现盈利。”

宣布金融分拆进展

刚出炉的京东财报还宣告了京东金融分拆的新进展。

京东集团宣布其在3月1日签署了重组京东金融（负责运营京东互联网金融业务）的最终协议。依照该协议，京东集团将出让其持有的所有京东金融股份，相当于京东金融68.6%的股份。

京东集团将因此获得大约143亿元人民币现金，以及在京东金融未来实现累积税前盈利后获得其税前利润的40%。此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。

由此来看，143亿人民币对应的是京东金融28.6%的股权。以此粗略计算，京东金融的整体估值为500亿人民币。此前有消息称，京东金融将于近日完成私有化，目前正在进行A+轮融资，而估值正为500亿人民币。

成立于2013年10月的京东金融，于2016年1月完成总规模66.5亿人民币的融资，A轮融资估值466.5亿元，由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投。

而网络传出的京东金融的融资文件还显示，京东金融预计将在今年进行B轮融资，2017-2018年预计进行C轮融资。C轮融资过后，预计京东金融的估值不低于1300亿人民币。但这份融资文件也没有得到京东金融方面的证实。

2016年11月，京东宣布了自己的金融业务重组计划。

京东相关负责人当时曾对记者表示，金融业务重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务。该负责人还提到重组也是为了更好地利用中国资本市场的资金。

有业内人士对记者分析称，获得内资身份是京东重组金融业务的原因之一，这与京东金融希望在国内拿到银行、征信等含金量更高的金融牌照有关。

2017年1月，京东金融CEO陈生强在年会中也曾表示，“如不出意外，2017年我们将实现从集团独立分拆。”

京东在3月2日发布的财报中预计该交易将在2017年中旬完成，届时京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。但值得关注的是，京东集团董事长刘强东将收购京东金融4.3%的股份，并将获得京东金融的多数表决权。

黄宣德在分析师会议中则表示，“在宣布京东金融分拆之前，我们就向市场承诺，从2017年开始京东金融将自筹运营资金。所以，我们不会用京东到家的现金流来向京东金融提供资金。”

值得注意的是，京东金融在今年2月进行了人事调整，原负责消费者业务的副总裁许凌主管支付业务，被认为京东金融将在落后同行的支付业务上发力。而在2014年时，刘强东曾表示京东预计10年后70%的净利润来自金融业务。

重组后的金融业务能够撑起刘强东期望的重任么？

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