被好想你收购之后，零食电商“百草味”正坚定地重返线下

还记得《三生三世》里“四海八荒第一食品总监”百草味吗？如果你以为它只是一个胡乱穿越的电商品牌，那可就看低了它。

不久前，百草味宣布，在关闭实体门店7年之后，百草味要重返线下了，除了继续布局商超渠道，还将正式启动“一城一店”计划。

长期以来，百草味与良品铺子、三只松鼠被视为休闲零食电商三大品牌。但事实上，除了三只松鼠是名副其实的淘品牌，另外两家都起家于线下。百草味由蔡洪亮于2002年在杭州创立，到2006年发展出门店140多家，销售规模达1.5亿。身处电商之都眼看淘宝崛起，2010年蔡洪亮决定关闭大量店铺让品牌走向线上。

相关资料显示，百草味在2013年、2014年及2015年前三季度营业收入分别为2.29亿元、6.12亿元和8.15亿元，增速最快达到167%；不过净利润仅为-10.47万元、-645.79万元和1423.53万元。资金链的紧张、勉强达到亏损线的业绩还是令其选择了卖身——2016年8月，好想你枣业股份有限公司（股票代码002582）宣布正式收购“百草味”母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权。

被收购解决了百草味的资金困难，而对于2016年上半年净利润只有1456万元的好想你来说，这笔高达9.6亿元的交易也被外界视为“极具战略意义”的一次并购——好想你的优势在于渠道和供应链，而百草味线上优势明显，双方可以实现优势互补。

据此前的媒体报道，收购完成后，在资源和供应链方面，百草味将35%的坚果、蜜饯类产品放在好想你生产，并与之共用发货仓；百草味的部分产品也会逐步进入好想你的线下专卖店渠道，并逐步借助好想你进入商超。与此同时，枣夹核桃、枣夹腰果、枣干、枣片等好想你产品也在百草味天猫旗舰店上线。

好想你2016年年报显示，百草味全年约实现23亿元收入，同比上涨了90%，其中红枣夹核桃的“抱抱果”成了爆红单品。而好想你实现收入9.46亿元，同比下降15.01%——这与原枣类产品形象老化、销量下滑有关。

休闲食品行业一直饱受低利润的困扰，其中坚果类食品的毛利又低于其他类别，而线上企业的毛利更是普遍低于线下。造成后者的主要原因，是相对后起的线上品牌希望通过低价扩大市场份额、快速壮大品牌。如今线上流量红利不再，也为它们的持续增长带来了极大的压力。

即使实体店租金、装修、人工成本居高不下，百草味还是准备大举重返线下，这多少说明收购带来的渠道整合、供应链重建，以及品牌效应的显现给了它信心。

更现实的驱动力或许来自好想你收购百草味时签下的一纸对赌协议。协议约定，百草味所属的杭州郝姆斯食品有限公司2016年度、2017年度及2018年度承诺净利润分别为5500万元、8500万元和1.1亿元，如果未达到约定利润额，好想你将得到补偿。

事实上，通过“全渠道”扩大规模、实现协同正在成为几个休闲零食品牌殊途同归的选择。

三只松鼠希望通过上市来完成渠道拓展——其不久前递交的招股书披露，三只松鼠拟在创业板募资14.4亿元，主要用于“拓展销售渠道，实现线上线下协同发展，增强物流配送能力”。早在2016年9月，三只松鼠在安徽芜湖启动了第一家线下“投食店”，并计划复制这一模式，在5年内开设500家线下店。

同为线下起家的良品铺子历来重视线上平台的建设，早在2014年底就斥资2.5亿元搭建了信息技术系统。至2015年，良品铺子全渠道销售额达45亿，其中线上渠道贡献了12亿。良品铺子表示，未来线上的销售占比还将继续上升。

统计显示，由于零食代餐趋势，未来10年零食的市场规模为2万亿元，而互联网零食市场规模则能达到8000亿元。无论线上还是线下，休闲零食市场的竞争都变得更加激烈。

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