亏损上市的百世快递 会否成为下一个中通?

9月20日21点30分，百世集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，交易代码为“BSTI”。继顺丰、圆通、申通、中通和韵达陆续上市后，六大快递企业终于能在资本市场再次正面交锋。

值得注意的是，此次IPO百世集团一共发行4500万股美国存托股份(ADS)，每股价格为10美元，总融资额高达4.5亿美元，是今年目前为止在美国上市的中国公司中，募资规模最大的IPO。相比此前赴美IPO的中通，可谓风光得多。

2016年10月，中通快递正式登陆纳斯达克，发行价为19.5美元，最高募资不超过14亿美元。但上市当天便遭到破发。上市一年以来，中通快递更遭遇了一系列难题以及在美被集体诉讼等不利情况，导致其在资本市场越发无力停滞不前。截至9月21日，中通快递股价为14.99美元，较发行价下跌23%。事实上，拖着亏损上市的百世快递，很可能将步上中通快递的后尘。

据百世集团提交的招股书显示，2016年公司实现营收88.44亿元，归属于百世集团的净亏损为13.63亿元。净亏损在2017年上半年开始放缓，2017年上半年实现营收81.04亿元，同比增长133%，净亏损为6.24亿元，与去年同期持平。对此，百世方面直言：“如果我们无法实现盈利，可能要缩减经营规模，这会影响业务增长，并将对业绩和财务状况产生不利影响。”

从快递单量来看，百世快递也并不出色。2016年中通、圆通、申通和韵达分别完成了44.8亿、44.6亿、32.6亿和32.1亿的单量。而百世快递共运送21.6亿单快递，按照全国共312.8亿件算，百世快递市场占有率为6.9%，对比“三通一达”完成的单量，百世快递并不算高。

从市场口碑来看，百世快递更是和天天快递互为难兄难弟，远低于其他快递企业。2017年8月，京东官网发布公告称，将终止与天天快递和百世快递的合作，京东方面给出的理由是“服务质量排名末位”。据国家邮政局此前发布的2017年8月邮政业消费者申诉情况显示，其中百世快递排名第7，有效申诉率的确远低于圆通、EMS等快递。

尽管有阿里巴巴的品牌背书，百世快递也不断强调自己的科技特征，甚至表示“我们正通过技术和商业模式的创新，打造领先的智慧供应链平台”。但回归到实际业务上，与其他品牌快递相比，百世快递的确稍显不足。一家企业的股价永远和其盈利能力紧密相连，百世快递若不能尽快实现扭亏为盈，即使招股书上的种种优势皆成事实，或也难逃资本轻视沦为下一个弃儿。

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