华谊兄弟重启院线战略 兼并重组成主要手段

　　张汉澍

　　日前，华谊兄弟发布投资公告称，华谊兄弟拟通过子公司华谊兄弟(天津)互动娱乐有限公司，以自有资金人民币2.1亿元投资参股江苏耀莱影城管理有限公司(简称“江苏耀莱”)20%的股权。

　　2012年时，华谊兄弟总裁王中磊曾经表示，关于院线建设，华谊有一个很大的计划，即在未来4到5年的时间里在全国建成80家左右的电影院，成为电影产业中一个比较大的院线。

　　但此后，华谊兄弟在影院板块上的实际进展情况却并不乐观。根据华谊兄弟2013上半年度财报披露的信息，截至今年6月30日，华谊兄弟的影院数量总共只有15家，其中包含参股影院1家。

　　华谊兄弟董事长王中军曾在一次专访中私下向本报记者解释了其中的原因：“开始是说要大举进入，到现在蔫了。你们可能觉得怎么华谊兄弟的口号一直在变，这个太正常了，因为市场不是你想什么样就什么样的，我们想大举进入的时候它(影院)的成本起来了，租金高不说，原来方圆十公里就一个电影院，现在方圆一公里内有3个电影院，竞争太激烈！”由于这一原因，华谊的院线战略一度进展缓慢，但伴随新一轮影院投资的启动，许多业内人士认为，华谊的影院板块将重回舞台中央。

　　重启影院战略

　　记者比较去年华谊的影院数量发现，在2012年同期，华谊兄弟的影院数量为11家，这意味着1年时间内，华谊兄弟只落地建成了4家影院，建设进度极为缓慢。如果按照此建设速度，4~5年后，华谊的影院数量最多在35家左右，离80家的数量目标将有一倍多的差距。

　　事实上，在上市之初，华谊就计划用超募资金中的1.3亿元大举进军国内影院业务，但这一项目始终未到达预计效益，2012年华谊兄弟影院投资项目仍为亏损状态，利润为-348万元。

　　根据华谊半年报的数据，在今年上半年，华谊兄弟电影院营业收入1.01亿元，同比增长99.12%，毛利率水平为58.38%，毛利水平在公司所有业务中仍排名倒数第二。

　　但华谊兄弟的一位内部人士向记者透露，今年华谊兄弟的影院业务应该能够扭亏为盈。

　　乐正传媒研发咨询总监彭侃说：“华谊以往的影院都是多厅、超大面积的风格，这种扩张速度会很慢，因为要找到一个合适的商业物业并不容易。”

　　资料显示，此次投资的江苏耀莱目前在北京、广州、西安、沈阳、天津、郑州、常州、合肥、昆明、烟台等地拥有影院数量12家，一旦华谊吃下江苏耀莱，华谊的影院数量就可一跃达到27家，接近于一条中等院线的规模水平。

　　据悉，2012年全国院线有45条，排名第一的万达拥有113家影院，980块银幕。

　　华谊兄弟的野心

　　在艺恩咨询副总裁侯涛看来，华谊参股江苏耀莱只是个开始，按照华谊的风格，王中军很可能会进一步增持股权达到最终控股。

　　“华谊投资江苏耀莱最主要的目的是对自身发行和宣传提供支持，第二才是财务回报。从目前中国市场来看，影院终端更强势，片方要求着影院去排片才能保证票房收益。”侯涛表示。

　　根据未经审计的2013年财务报表显示，江苏耀莱在2013上半年营业收入达到1.67亿元，营业利润2747万元，营业利润率约为16%左右。

　　彭侃称，如果按照2012年度的票房数据，华谊兄弟旗下的影院票房和江苏耀莱的票房相加要超过5亿元，这一数字可以将华谊的院线地位一下挤入全国院线的十强。

　　王中军认为，虽然影院不是一个超大的盈利点，但是可以做一个利润的平滑体，另一个重要的层面是，电影院的布局是一个触角，这能让华谊从终端了解每部戏的票房、排片情况以及相关数据。

　　华谊兄弟的内部人士向记者透露称，根据他们的判断，老板接下去的思路应该是偏向于通过资本运作方式完成原来制定的院线战略的布局。

　　“3年之内，影院市场一定会出现兼并重组的趋势，我觉得不可能这么多人做电影院，美国就3家，中国有100多家，你可以看到整个行业的影院投资节奏都在放缓，小的院线没有竞争优势、没有品牌优势，最后就是被并购重组。”王中军表示。

　　华谊兄弟已经在其上半年财报中称，公司正考虑使用部分超募资金用于增加影院投资项目的开发建设。