董明珠被免职后 格力集团将会如何发展？

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文/董明珠

自从和雷军打赌之后，董阿姨就从家电行业的风云人物变成科技行业的风云人物。董阿姨这些年没少出现在新闻里面，从打赌到做手机，从否则赌局到进军汽车，从大发雷霆到被免去集团董事长职务，董阿姨一直在我们的视线之中。

在很长的一段时间内，董阿姨努力在塑造一种印象，格力就是董明珠，董明珠就是格力，但是如今她却被免职了。这一切是怎么发生的？今后的格力会走向何方呢？

一、一个好时机

其实，早在董阿姨频频出镜，把格力电器与董明珠划等号的时候，就有人指出在格力的股权比例中，董明珠到2015年三季度，个人持只有4381.35万股，占比仅为0.73%。

格力电器做的很大，但是董明珠个人不过拿400万年薪，6000多万分红。而格力电器和控股者上游的格力集团关系并不好。早在2003年，因为商标使用权的问题，双方就有过严重的龌龊。

在商标争夺权的战争结束后，格力集团一度想要卖掉这个不听话的儿子，把格力卖给外企。只是由于更高层股权分置改革政策出台，限制了股权转让，才没有卖成。

之后，格力电器连续多年大发展，一飞充天，但是双方的龌龊与矛盾一直在继续。

一直到2013年，空降的官员因为被举报，董明珠才坐稳了格力集团的董事长，格力电器和格力集团才都是董明珠负责。

不过，因为格力集团的国企性质，它是要跟着文件走的。2016年8月，作为国企改革“1＋N”配套文件之一，国务院国资委、财政部、证监会印发了《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（下称《试点意见》）。

对于哪些人可以参与员工持股，试点意见明确，参与持股人员应为在关键岗位工作并对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干，且与本公司签订了劳动合同。“党中央、国务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员不得持股。外部董事、监事（含职工代表监事）不参与员工持股。如直系亲属多人在同一企业时，只能一人持股。”

按照这个规定，董明珠当着格力集团董事长组织部管理干部，就不能再持股了。

而格力电器的员工持股计划（认购本次配套发行）修订稿显示，董明珠拟出资9.37亿元认购该员工持股计划，出资金额占本次员工持股计划的39.52%

一方面当领导就不能持股，一方面董阿姨还想增持，两相权衡之下董阿姨放弃了集团领导的位置。而集团也乐得有了好机会拿回集团董事长。

二、被否定的赌局

对董阿姨来说，免掉集团董事长就免掉。借着收购珠海银隆完成自己的增持也算有所补偿。

所以格力拟以130亿元的价格向珠海银隆全体21名股东发行股份，购买其持有的珠海银隆合计100%股权；同时，格力电器还拟向珠海格力集团有限公司、格力电器员工持股计划8名特定投资者非公开发行股份，募集不超过96.94亿元，用于珠海银隆的项目建设。这其中就包含着董明珠个人的增持。

然而这项收购方案并没有获得股东们的同意，格力电器10月30日晚间发出公告，公布了关于珠海银隆收购案的临时股东大会投票结果，发行股份购买资产的相关议案涉险过关，但募集配套资金相关议案未能获得通过。

这意味着董明珠虽然辞掉了集团董事，但是股份依然没有增加。从董明珠个人角度出发，格力最近这些年的快速发展，资产升值有她的功劳，而年薪和份额比较少的股份回报太低。她增持被否决，意味着她地位不变。辞掉集团董事长没有任何回报。所以她大发雷霆。

不过，从股东的角度看，投入到新能源汽车确实风险比较大，尤其是国家打击骗补之后，新能源走势如何前途难料。发行130亿收购珠海银隆已经稀释了它们的股份，影响了他们未来在股东大会的话语权，再募集股份更难接受。所以小股东不买账。

站在利益角度，双方都没有错，但是董阿姨不满意。

三、格力未来会走向何方

2012年，董明珠接手格力时，格力已进入千亿军团，随后，董明珠提出要再造一个格力，5年突破2000亿元规模，每年增加200亿元销售额。

但是空调作为格力主营业务已经摸到天花板，除非竞争对手自杀，否则2000亿元的目标很难实现。

格力在最近几年一直寻求多元化扩张，董明珠甚至亲自代言“晶弘”冰箱、格力手机、格力电饭煲。

不幸的是，格力投资的白电、小家电、手机并不成功，格力的整体业绩也开始下滑。2015年度财报显示，格力营收977.45亿元，同比下降29.04%，净利润125.32亿元，同比下降11.46%。而从2015年格力整体的营收占比来看，空调仍然占总营收的85.65%。

董明珠的2000亿元大考箭在弦上，不扩张时不可能完成的。而收购银隆，向新能源汽车领域进军，是董明珠实现目标的重要一步。

但是，新能源汽车本身没有市场需求，它的市场是国家补贴出来的，而因为骗补事件，国家政策风向波动风险极大。收购银隆有可能完成目标，也有可能造成严重损失，拖垮格力。

所以，中小股东对此有极大的疑虑。如果像投资手机一样失败，格力就要伤筋动骨了。况且为了收购做增发本身也会稀释它们的股份，影响他们的利益。

现在董阿姨虽然不是格力集团的董事长了，但是格力电器依然是掌门人，而且发行股份购买资产的相关议案涉险过关。这意味着争斗远不是结束，而是刚刚开始。

未来一段时间，董阿姨、格力集团、中小股东之间围绕着银隆收购案还会有各种新闻上演。

而格力集团空调天花板已经摸到，或者不变革，业绩平稳，或者变革求险。而求险的结果也许会大发展，也许会伤筋动骨被拖垮。

董阿姨的求变和中小股东的求稳都有道理，未来格力电器会如何我们拭目以待。

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