谁将买下中国联通？结果令人浮想联翩

　　 据媒体的报道，中国联通的混合所有制改造方案已经进入到了报批阶段，这也更加让社会关注，谁将成为中国联通混改的赢家？即便中国联通方面认为还需要等最后的结果公报，但谁都知道，混改已经是箭在弦上。

　　 很多人都认为，中国互联网的三巨头，包括阿里巴巴、腾讯和百度，都将不出意外的出现在中国联通的新股东名单中，甚至有传言是腾讯或者阿里巴巴“单独”买下了联通。

　　 买下中国联通？这应该不是互联网公司的痴心妄想，他们都具有这样的财力。腾讯现在已经是全面出击变身为中国最大的投资机构，市值在港股中独树一帜，超越了中国移动，如果腾讯联合一些财团，直接买下中国联通的大部分股份，也是有可能的。对于阿里巴巴来说，财大气粗的马云也当然有这个实力。虽然百度的市值有些低，可李彦宏买联通也没有压力。

　　 买下联通，太划算

　　 如果有互联网巨头买下中国联通，那一定不是亏钱的生意，因为对比投资互联网公司，买运营商绝对是非常的划算。中国联通是三家电信运营商中应收最少的，也有 3000 亿人民币的收入，而收入最高的腾讯、阿里巴巴一年也都不过刚刚 1000 亿人民币的样子，如果真的控制了中国联通，属于典型的蛇吞象。

　　

　　 更为重要的是，中国联通的股价非常低，经过连续上涨之后也只是 不到 7 元水平，市值与腾讯、阿里巴巴不可同日而语，营收高、股价低，这不就是最好的投资标的吗？以前，中国联通的股价低迷，没有看得上，可一旦互联网公司入主，未来可供想象的空间就太大了，股价飙升指日可待，即便是财务投资也不会亏，更何况，互联网公司看中的绝对不是股市上的浮盈。

　　 据相关专家测算，中国联通红筹公司目前的市值大致在 500 亿美元左右，收购联通红筹公司 30% 的股权需要 150 亿美元左右的现金，而收购联通 A 股公司 30% 的股权则只需要 35 亿美元左右的现金，这些钱对于几家互联网巨头都不算什么难度。

　　 不过，肉虽然香，可却不一定容易吃下。中国联通是想买就可以买到的吗？

　　 买下联通，没那么简单

　　 能不能买到，首先要看监管部门的意见，会不会彻底卖掉。显然，混合所有制改造不是简单的私有化出售，让民营资本在公司股权结构中占更大的比例，让公司真正按照市场化的方式遴选管理团队和市场化运营，也不意味着国家将彻底放手，毕竟，包括中国联通在内的电信运营商关系到国计民生和国家的根本利益。

　　 根据预测，在未来，中国联通的全部股份中，国有股将降低到 20% 左右，国有股的代表人也仅仅会行使股东的权益，即便仍然位居董事长，也会依照现代企业制度远离公司管理。在剩余的股份中，员工持股是必然的，工会或者管理层都会成为股东，普通员工也会有所得，大概可以占到 10-20% 的股份，这部分股份将很大程度上与国有股形成一致行动，拥有事实上的重大事项否决权。

　　 由此，我们认为，混合所有制改造后，中国联通的 60-70% 的股份会掌控在民营资本手中，按照现在的持股情况，留给未来入股的大型民营资本的空间就可以计算出来。因为中国联通的股权结构相当的复杂，我们以一位专家的分析来做介绍。如果从联通红筹公司的视角来看，目前其最终股东的结构如下： 国资委： 61.50% ，绝对控股的大股东；港股公众股东 ( 包括个人投资者和机构投资者 ) ： 20.12% ； A 股公众股东 ( 包括个人投资者和机构投资者 ) ： 12.39% ；西班牙电信： 5.01% ；其他股东 ( 联通早期成立时的部分发起小股东 ) ： 0.97% 。混改之后，这个股权结构将发生根本性的变化。

　　 出于未来发展的需要，也是出于管理权安排的稳妥，中国联通的民营资本不会集中在一家或几家，而是会更大面积的遴选投资人。因为，几乎不太可能出现腾讯或者阿里巴巴一家买下中国联通的可能，即便他们真的有钱。以目前的情况看，国内主要的民营企业或者仅仅是有钱的土豪，都有机会。

　　 中国联通更倾向谁？

　　 目前，中国联通已经分别于百度、腾讯和阿里巴巴都签署了合作协议，而且都陆续推出了合作业务。与百度合作的沃百富上线时间已经很长，与腾讯合作的大王卡销售也有一段时日，与阿里巴巴和蚂蚁金服合作的蚂蚁宝卡也已经开售。

　　 中国联通最想和谁结亲呢？应该是最好结三门亲，这才符合中国联通的利益最大化。如果非要选择一个门当户对的，其实百度最合适。即便百度入股且入主，以百度在中国互联网上第三的实力也不会寻求彻底控制联通，两家公司的实力都会有所提升，属于典型的合则两利。

　　 腾讯显然是最急切希望买下联通的，因为腾讯不是虚拟运营商，但 QQ 和微信都在干着运营商的活儿，属于名不正言不顺，又不想屈尊申请成为虚拟运营商，如果一旦入股联通，腾讯就可以将自己原来悄悄的做的运营商的业务光明正大的拿出来，由此对抗不断成长的阿里巴巴。联通的员工估计也最愿意让腾讯入主。因为，马化腾前不久刚给全体员工发了 300 股红包，价值 6 万元，可是绝大多数联通员工一年多的收入。

　　 如果从中国联通公司长远的利益来看，阿里巴巴入主联通可能是最好的。马云的战略能力无人可比，阿里巴巴的大数据独步天下，特别是阿里系的变现水平是中国联通的流量经营所最为欠缺的，一旦中国联通与阿里巴巴联合，那么一定会发生化学反应，未来不可限量。

　　

　　 联通卖身之前，会发生什么？

　　 很多人关心的是，中国联通在进行混合所有制改造前后，到底会发生怎样的变化？当然，既然要出嫁，一是要打扮得漂漂亮亮，家里再穷也给来二尺红头绳，二是要备好嫁妆，让婆家的人满意，更重要的是，老丈人关心的是彩礼多少？

　　 因此，我们可以预计，中国联通混合所有制改造之后，工资会涨，但减员增效也会开始。但在混合所有制改造之前，中国联通的股价则很难停下脚步。如果中国联通的股价没有到合适的价位，混合所有制改造的锤子就不会轻易落下！不能便宜了有钱人！