直播凶猛：近七成营收来自直播，陌陌还是你曾熟悉的 App 吗?

这只曾主打“陌生人社交”赴美上市、

半年后差点就私有化退市的中概股，

如今精神抖擞的速度令人叹为观止。

　　

　　

当你在陌陌上看到一位心仪的女生，但对方不愿意加你好友，怎么办？这时直播就提供一个让彼此相互熟悉的场景。说不定，线上互动良好，线下还能约出来喝个酒，然后再发生点什么的……遵循上述逻辑，高粘性的社交用户很容易就转化为高付费的直播受众，陌陌基于 LBS 与社交属性的直播策略相当成功，第三季度凶猛增长的业绩就是最直接的反映。

11 月 8 日傍晚，陌陌（NASDAQ: MOMO）公布 2016 年第三季度的业绩。财报显示，陌陌 Q3 净营收 1.57亿 美元，同比增长 319 %。按Non-GAAP（非美国通用会计准则），归属于陌陌的净利润为 4950 万美元，同比增 1182%，持续七个季度盈利。

其中，增长迅猛的直播业务贡献了 1.086 亿美元的收入，占比总营收的 69% 。目前，陌陌的注册用户超过 2 亿。截至 2016 年 9 月 30 日，陌陌月度活跃用户数为 7740 万人。Q3 付费用户达到 260 万，比 Q2 增长 100%。Q3 财报还显示，陌陌本季度的支出为 1.2 亿美元，成本和支出的增长主要是来自主播分成、股权奖励支出、推广直播业务的市场营销支出、直播打赏带来的支付渠道费用以及宽带成本。

这只曾主打“陌生人社交”赴美上市、半年后差点就私有化退市的中概股，如今精神抖擞的速度令人叹为观止。

强社交，高付费率：直播故事一抓就灵

陌陌从 2015 年 9 月推出直播业务，从精英直播切入，逐渐开放全民直播，然后改版升级产品，并不断降低主播的准入门槛。在 2016 年 4 月的更新中，陌陌“直播”入口的优先级被提升到了次主帧的位置，标志着陌陌正式发力直播业务。

而今年 8 月，陌陌 7.0 的改版还加入了短视频功能“时刻”，用户可以在动态中上传十秒至几十秒不等的短视频，类似微信朋友圈的小视频。陌陌董事长兼 CEO唐岩认为，将视频元素深度整合到陌陌的主要社交场景中，可以极大地拓展陌陌的核心功能和玩法，从而提高平台潜在用户群体的天花板。不难理解，与其他直播平台相比，经营社交多年的陌陌，用户比较年轻，乐于接受新鲜事物。其次，这些用户多是带有强烈的社交需求而来，收入都比较高，即使收入不高也很舍得花钱。

唐岩表示，直播业务依然是陌陌收入和利润持续增长的最大引擎。

　　

不止打赏分成：信息流广告或成行业趋势

2016年以来，上百家移动直播app的加入令整个行业鱼龙混杂。在看似泡沫严重的大环境中，头部公司依然可以通过打赏分成，轻松获得额度不菲的利润。不过从2016年9月开始，多家头部直播公司都低调启动了“商业化”步伐，映客商业化计划书甚至已在媒体和行业间流传――在继打赏分成之后，以信息流广告、开屏广告为主的新商业化模式或将蔓延到整个行业。

陌陌直播业务在上线初期（2016年5月）曾坚持只用打赏分成模式盈利，以免“破坏用户体验”，但在半年之后的10月底，陌陌小心翼翼地避开了视频网站惯用的“插播广告”，而以视频信息流形式开启广告业务，主要在陌陌的“附近动态”及“好友动态”进行投放。目前，已经有百威啤酒、携程旅行、今日头条、魅族等多家企业参投广告。

看上去很美的移动游戏，表现平平

以社交起家的陌陌，一度被认为能与日本社交应用Line对标。Line的2015年度财报显示：其游戏业务在2015年曾占到总营收的40%，表情包收入则占到24%。事实上，陌陌也致力于发展移动游戏和付费表情包业务，陌陌上可选择的表情包一度比微信多很多。不过自从直播业务异军突起之后，人们就再也无法拿它与Line做对标了――至少从各业务板块的收入规模来看是如此。

陌陌新发布的财报显示，与1.086亿美元的直播营收规模相比，陌陌第三季度会员订阅的收入为 1810 万美元，与去年同期相比增长 13%，移动营销的收入为 1770 万美元，与去年同期相比增长 64%，移动游戏营收为930万美元，比去年同期的950万美元略有减少。曾经看起来很美的移动游戏，营收规模略迷你。至于原因，陌陌CFO张晓松在分析师电话会议上表示：

我们决定 缩减联合运营和发布的游戏业务，并重新侧重于自研和定制的游戏。 所以在未来几个季度，我们新的游戏策略始见成效，移动游戏营收的目前趋势将继续。

如何用漂亮的成绩单，说服资本市场买账？

陌陌预计， 2016 年第四季度的净营收在 1.85 亿美元至 1.90 亿美元之间，同比增长在 369% 至 381% 之间。虽然官方并没有预估直播业务的增长预期和占总营收的比例，但 未来一个季度，陌陌直播业务将随净营收的增长而水涨船高，已是大概率事件 。陌陌CEO唐岩在回复分析师电话会议上表示，陌陌的直播业务商业变现“还处于比较早期的阶段”。在他的表述中，陌陌可能需要重新定义自己：

我们相信随着产品的不断更新，以及在合适的时候我们可能会有更大的市场行为来告诉 我们用户整个陌陌平台的属性，或者是用户的核心玩法，发生了根本改变 的情况，到这个时候我们会相信平台整体活跃用户也能得到比较大的提升。

不过，成绩单和未来展望虽美，资本市场却似乎有些不买账，截至PingWest品玩发稿（北京时间11月9日凌晨0:15分，美东时间11月8日午间11:15分），陌陌股价出乎意料地跌2.98美元至23.74美元，市值为45.74亿美元。

人们的疑问或许是： 始于社交，兴于直播的陌陌，未来的护城河到底在哪里？

本文摘选自PingWest品玩，未经许可禁止转载

　　

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