从2016年上半年财报看三大运营商的恶斗困境

　　 2016年8月11日、8月17日和8月23日，中国移动、中国联通和中国电信先后公布了2016年上半年的经营业绩。从经营收入和净利润几个数据来看，两家（中国移动、中国电信）欢喜一家（中国联通）愁。 各家的经营数据变动，个人认为其实已经没有太多的看点了，大同小异。真正的看点还是把三家的数据放在一起整体看，从这个角度能够让我们对于三大电信运营商的一些问题看得更出彩。 本文从这个角度进行解读。

　　 一、三大电信运营商2016年上半年关键数据回顾

　　 1、中国移动半年报关键词：收入和利润增长喜人，整体表现出色

　　 2016年8月11日，中国移动发布2016年中期业绩报告：2016年上半年，中国移动营收为3704亿元，同比增长7.1%；其中，通信服务收入为3254亿元，同比增长6.9%。股东应占利润为606亿元，同比增长5.6%。

　　 客户总数达到8.37亿户，增长2.4%。4G客户平均每月净增超过1,900万，总数达到4.29亿，4G渗透率达到51.2%，4G客户净推荐值行业领先。有线宽带客户增长良好，净增1081万户，总数达到6584万户，宽带价值缓步提升。集团客户超过300万家，通信和信息化收入较快增长，IDC、数据专线业务分别增长65.9%和47.7%，集团通信和信息化收入份额接近行业三分之一。物联网连接规模超过8000万，可望全年取得更大进展。

　　 手机上网流量中4G网络流量占比提升至88.0%，4GDOU增幅达到31.9%，带动移动ARPU提升，促进流量再创新高。上半年流量业务继续表现强劲，手机上网流量同比增长133.9%，无线上网业务收入同比增长39.7%，占通信服务收入比提升至43.3%。流量收入贡献实现标志性跨越，首次超过传统业务跃升为公司第一大收入来源。

　　 总的来看，中国移动围绕既定战略，坚持创新驱动，聚焦价值提升，扎实推进 4G 发展、流量经营、有线宽带 、数字化服务等各方面工作，上半年取得显著成效，整体表现出色。

　　 2、中国联通半年报关键词：与中国电信深度合作，初步扭转不利局面

　　 2016年8月17日，中国联通发布2016年中期业绩：上半年中国联通服务收入实现止跌回稳，达到人民币1,219.1亿元，同比增长1.4%。服务收入中，非语音业务占比达到73.1%，同比提高4.8个百分点，收入结构进一步优化。实现净利润人民币14.3亿元，同比下降79.6%。净利润同比下降主要由于期内销售费用同比明显上升，以及铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大导致网络运行及支撑成本同比明显上升所致。

　　 2016上半年，移动出账用户成功扭转去年多月下行势头，净增839万户，总数达到26,070万户。4G用户上半年净增2,826万户，总数达到7,242万户； 4G用户占移动出账用户的比例由去年底的18%提高到28%，移动出账用户每月每户平均收入（ARPU）稳中有升，移动业务蓄势提速发展。

　　 与中国电信全面开展深度合作，推动行业内资源共享，促进降本增效及网络能力快速提升。同时，与中国电信共同推广六模全网通终端，统一4K智能机顶盒和宽带服务标准，促进服务质量提升。中国联通董事长兼首席执行官王晓初表示：中国联通将保持战略定力，进一步深化落实聚焦战略，加快提升在市场经营、网络支撑、运营及管理等诸多方面的能力，以基础能力的持续提升促进经营业绩持续改善，加快实现业绩反转。

　　 3、中国电信半年报关键词：整体业绩表现优良，战略转型升级3.0版

　　 2016年8月23日，中国电信发布2016年中期 业绩：经营收入达到1,768亿元，同比增长7.2%，增幅行业领先。服务收入为1,552亿元，同比增长5.6%，收入结构持续快速优化。股东应占利润为116.73亿元，同比增长6.3%。

　　 4G终端用户净增3,164万户，净增市场份额达到18%，总量达到9,010万户，市场份额达到15.2%;移动用户净增904万户，净增市场份额达到32%，总量约2.1亿户，市场份额达到15.9%。其中，4G用户占比达到44%，比上年底提升14个百分点;4G用户每月户均流量达到889MB，手机上网总流量同比增长135%;手机上网收入同比增长42%，占移动服务收入比为47%;移动服务收入同比增长8.3%，增幅行业领先。

　　 有线宽带业务收入同比增长3.3%；光纤宽带(FTTH)用户净增1,735万户，达到8,834万户；有线宽带用户净增494万户，总量约1.2亿户，有线宽带用户平均接入带宽达到37Mbps;FTTH用户占比达到75%，比上年底提升12个百分点；固网业务服务区内有线宽带用户市场份额为62%，FTTH用户市场份额约66%。

　　 6月底正式确立了全面转型升级(转型3.0)，将自身定位为领先的综合智能信息服务运营商。深入推进流量经营，加强视频内容等大流量产品合作，持续提升流量规模和价值。持续推进提速降费，逐步取消长途漫游费，积极创新业务计费模式，在国内率先探索和尝试全流量计费。

　　 二、2016年上半年业绩表现解读：核心看点，内斗痕迹更加明显

　　 根据三家上半年的财报数据，上半年合计实现经营收入约6245亿元，同比增长为4.7%。从收入结构来看，移动业务收入同比快速增长是关键。虽然中国电信的增幅略高于中国移动，但考虑到中国移动的收入基数问题，中国移动的增长比中国电信更不容易。在移动流量增长及带来的收入增长上，两家增幅基本相当。因此，总体上看，三家运营商合计收入在6000亿规模还能有4.7%的增长，看上去还不错。不过， 从利润数据表现来看则是另外一种情形了，三家合计净利润737亿元，同比2015年出现了2.2%的下滑。从利润角度来讲，三家运营商的竞争连“零和游戏”都谈不上。这意味着，以利润来衡量，三大运营商2016年上半年的财报表现可谓是“恶斗”的结果。

　　 当然，如果把三家运营商租用铁塔公司的那部分费用计算进去，则总体上预计还是正增长的。此外，还有提速降费等政策对收入的影响问题。但是， 不管客观上存在其他原因，从数据上看，都无法掩盖这种“恶斗”的情况。“恶斗”的最终结果是中国联通在短期内利润指标恶化。

　　 从三家运营商的具体业务层面来看，恶斗主要体现在移动4G业务和有线宽带业务方面。中国移动的4G用户规模继续保持扩大的领先优势，虽然各有各的高招，但最有效的还是更加低廉的资费套餐。同时，和有线宽带业务的捆绑营销方面。

　　 而从中国移动上半年省公司总经理会议上董事长尚冰的讲话内容来看，中国移动主要省份在有线宽带业务的推广上所采用的低价策略更是空前激进。以至于到了内部要重新审视要求关注有线宽带业务的质量、维护行业有序规范的竞争的层面重新调整。中国移动在有线宽带业务上的低价做法一方面给自己带来了高速的用户规模增长，同时也给中国电信和中国联通带来了巨大的干扰，尤其是对中国联通的干扰最为显著。

　　 此外，从中国联通的公告内容来看，在对于利润同比大幅亏损的原因描述中，重点提到了销售费用同比明显上升和铁塔公司租赁费。销售费用明显提升这也主要是由于中国移动销售费用补贴用户等造成的。因此，下半年中国移动在销售费用上的投入数，将成为下半年运营商“恶斗”的关键。

　　 同时，我们从一些地方政府部门的信息化相关的工程建设招标项目个案来看，为了争夺ICT业务，中国移动一些地市公司，也采用了异常激进的做法。比如，2016年4月8日，温州市公共资源交易网公布了温州市政府办政务云平台（重）项目招标结果，该项预算金额为100万元的项目，最终被中国移动以1元价格中标。进而也引发了其他参与单位的质疑。当媒体对这起疑似不正当竞争的进行采访时，中国移动温州分公司政企客户部相关负责人表示，报价1元投标百万项目，是基于公司的商业策略。而且，这种商业策略被进一步解读为蕴藏着中国移动的战略考量，即对ICT市场的渴望与布局。但是，即便是有更高的战略布局和商业策略，采用1元价格的报价也恐怕是极为罕见的。

　　 所以，目前电信运营商之间的竞争，往往从各个层面都表现出“斗恶”的情况。在这种情况下，三大电信运营商还能有一定的收入增长，但是在利润方面却未必。这种行业内斗的情形预计将在较长一段时间内持续进行下去。 从博弈的角度来看，三大运营商长期陷入“斗鸡博弈”的情形中，在没有一方倒下去之前，没有一方会放弃自己斗狠的选择。当然，在这个过程中，中国电信和中国联通已经开始选择通过深度合作的方式来与中国移动抗衡。尽管有一些分析即便两家联合也无法有效对抗中国移动，但是联合起来总是能够把这种内斗坚持的更久一些。而如果最终的结果是中国电信和中国联通深度联合也斗不过中国移动的话，那两家利润情况的进一步恶化也许就要成为电信业新一轮重组的关键因素。

　　 总结起来，上半年尽管三大运营商的业绩差异明显，但对于各家的新帅而言，总体上都是交出了比较满意的答卷的。但是，后面的答卷越来越难做了。摆在三大新帅面前的首要问题是：还要不要继续恶斗下去？如果不走恶斗线路，还有哪些创新出路？

　　 当然，老百姓都在盼着三大运营商继续恶斗！这也决定了运营商的员工开展工作也越来越不容易，进而又促使更多的员工逃离运营商……

　　 后记：

　　 此文成于8月23日三大运营商公布半年度财报后，这前后期间，各大运营商忙着高校新一届入校学生的营销活动，鉴于以往三大运营商在各大高校“大打出手”的情况，今年不得不对运营商的秋季校园营销做出了一些限制“恶斗”的要求。

　　 今日消息，据工信部数据显示，截至2016年8月末，移动互联网接入流量达8.21亿G，创历史新高。当月户均移动互联网接入流量达到798.5M，同比增长96.3%，月度户均较7月提高35.1M。1-8月累计达53.5亿G，同比增长123.2%。其中，通过手机上网的流量达到47.7亿G，保持翻倍增长态势，占移动互联网总流量的89.2%。固定互联网使用量保持较快增长，固定宽带接入时长达37.9万亿分钟。

　　 马上进入国庆长假，假日经济效应下，旅游出行期间的流量消耗的需求加大，各大运营商又开足了马力加大了优惠的力度。在这种情况下，流量消耗如此高速增长，又能对收入带动多少呢？或许，三季度的财报，可以再看看。

　　 但不管怎么看，不改“恶斗”困局！

　　 【文/笨手蛇，未经许可，谢绝转载！微信公众号：benshoushe】