2016上半年，欧洲科技投融资市场发生了什么？

　　 导读

2016年7月，投资咨询机构 Clipperton 携手跨国商业情报软件服务商 Digimind，发布了2016上半年欧洲科技领域投融资总结。根据报告中数据显示，2016年前两季度，欧洲科技投资总额达到59亿美元，相比产生了不少大型交易的2015年，总额有所下降。虽然大型交易有所减少，但中小交易（低于3000万美元）的数量涨幅巨大。从份额来看，英国公司融资占的比例在增加，这主要归功于 FinTech（金融科技）的崛起，与 FinTech 相关的投资占到了投资总额的16%。

与2015年的繁荣状态不同，2016年无论是交易金额、交易数量还是市场趋势，都呈现冷静态势。

2016年的投融资有些什么新的趋势？

英国、法国、德国等欧洲国家情况如何？

哪些领域最受资本青睐？

　　 写在前面的展望

总体来看，科技公司的估值在市场上呈现逐渐冷静下来的态势，但进入科技领域的投资量接下来会如何变化，依然存在不确定性。报告指出，中小交易的投资数量在不断增长，与此同时，大交易的投资明细减少。大量数据显示，2016上半年美国的VC投资在下降，亚洲投资的下降趋势更明显。同去年同期火爆的行情比起来，2016年上半年欧洲范围内的投资交易额毫无疑问也在下降，但是，现在讨论欧洲是否会比美国行情更乐观还有点为时过早，等到年底方能知晓真实的情况。

今年的下半年行情将会被英国退欧带来的不确定性主导。目前看来，大部分投资者们依然继续保持着对欧洲科技公司的青睐，这其中也包括英国的科技公司。然而，英国退欧还是会带来一些不得不考虑的关键问题：伦敦是否还拥有全球最适合FinTech公司的土壤？英国的科技初创公司是否会遭遇企业家、工程师和高素质人才的流失？

这些不确定性也许会损害英国科技公司的发展。如何让这个引擎继续开足马力将是欧洲科技投资界在下半年需要面对的问题。

尽管如此，英国仍然作为欧洲科技投资排名第一的增长引擎，在2016年上半年独领风骚吸引了37%的投资。

　　

投资情况概述

2015上半年, 行情被众多巨额交易(比如Spotify 5.26亿美元的融资) 推至历史高点，相比而言，今年同期的投资总体保持一个相对稳定的状态。这半年官方宣布的交易超过了630起，创造了2013年以来的记录。当大额融资似乎正在经历萎靡时，那些低于3000万美元的交易却在上升。

　　

2016上半年投融资TOP 10

　　

欧洲历年投资总额

（灰色表示高于3000万美元的交易，红色表示小于等于3000万美元的交易）

新趋势：资金关注中小交易

2016年上半年，低于3000万美元的交易占比60%，高于2015年上半年的39%和下半年的49%。500万-1000万欧元区间的投资异常活跃：相比2015年上半年（总共9亿美元），这个区间投资总额增加了60%。超过3000万美元的投资明显降低，相比于2015年的上下半年分别降低了45%和28%。

　　

不同投资金额区间交易数量对比

　　

历年平均交易金额

国家角度

法国和英国的投资呈现增长态势，看来这两个国家的初创公司正处于春天。相比2015上半年，英国的投资增长了20%。在今年第一季度增长尤其迅猛（增长了41%，达到13亿美元，创造了2013年以来的季度记录），第二季度与去年持平（减少4%，达到8亿美元）。

法国的趋势较乐观：这半年的投资数目超过200个，同比增加30%。投资金额达到12亿美元，同比增长20%。

相比法国，德国的创业公司们也吸引了基本同等规模的投资，达到了13亿美元，同去年持平（减少了大概4%）。

投资者继续保持着对北欧的浓厚兴趣：排除2015上半年Spotify的5.26亿美元（十年一遇），2016上半年的投资额同比增长13%。

2016上半年，西班牙产生了两笔大额融资：Uber的挑战者Cabify（西班牙一家即时用车软件公司，致力于为用户提供高端车以及打车服务）收到了来自Rakuten （日本著名“乐天市场”）的9200万美元融资，以及招聘服务企业Jobandtalent获得Atomico 领投的4200万美元B轮融资。

　　

按国家地理位置划分

　　

2016年上半年英国融资TOP 10

　　

2016年上半年德国融资TOP 10

　　

2016年上半年法国融资TOP 10

　　

2016年上半年欧洲其余国家融资TOP 10

行业角度

从行业角度来看， FinTech 吸引投资的热度不减，2016上半年有超过6亿5000万美元的资金投向了 Fintech 领域，占到了整个 IT 行业投资的16%。

不出所料，英国的 FinTech 初创公司贡献了大部分份额（53%）。具有里程碑意义的交易包括 Sterling 的7000万美元的天使轮融资，以及外汇平台Worldremit 和 TransferWise的最新融资（分别是4000万美元和2600万美元）。

　　

同时商业云（Business Cloud）和软件的投资也在稳步上升，分别增加了30%和21%，一共11亿美元。

总体而言，同2015上半年相比，IT行业交易的数量增加了20%，宣布的交易超过了500个，交易总额42亿美元。从结构上来看，生命科学领域的投资同比减少了24%，要知道去年生命科学的融资占到了所有投资的四分之一。

　　

按行业划分

　　

2016年上半年IT领域投资TOP 15

　　

2016上半年生命科学领域TOP 5

　　

2016上半年清洁能源领域TOP 5

最活跃的资金都是谁

我们分析2016上半年的交易参与者们，一个特点是很多企业跟投甚至是领投了许多大额投资。比如，引人注目的一个例子是，日本雅虎投资了旅游搜索引擎Skyscanner，乐天投资了西班牙出租车预订服务 Cabify 9200万美元，Twitter领投了SoundCloud的1亿美元融资。在法国，Vente-privée.com（闪购网站鼻祖）也通过投资持有了在线旅行机构 MisterFly 的少数股份。

过去的这半年里，几家欧洲的VC都宣布了新一轮投资的结束。今年早些时候，Index 为它的种子基金和风险基金募集了5.5亿美元，去年 Index 在它的第三轮投资中是募集了7亿美元。最近，Partech 也宣布他们完成了4亿美元的投资，其投资主要偏向后期(late stage)。在德国，Cherry VC拿出1亿美元加入了德国风险投资俱乐部，同时完成了今年的第二轮的投资（1.7亿美元）。

从活跃度来看，Index资本在2016上半年非常活跃，投资了一系列公司（包括Drivy, Auxmoney, Property Partner, CithMapper等）。Partech 有16笔交易，遍布欧洲（ManoMano, M-files, Chronext），Idinvest Partners也是如此，有9笔交易（包括Botify, Frichti, Dayuse等）。

聚焦英国

英国退欧公投结果公布后的几周时间里涌现了无数的评论和分析。这个事件对于英国，对于欧洲其他地区的科技行业会产生什么样的影响仍然是个未知数。

但有一点是可以确定的，那就是 2016上半年对英国初创企业的投资创下了记录 ， 接近22亿美元，超过160个交易。尤其FinTech 创业公司非常强势，吸引了16%的投资。

同以前的情况类似，2016上半年见证了不少英国FinTech企业完成了大额融资，比如 Starling 的7000万美元天使轮融资，或者快速增长的Worldremit, Ezbob, Transferwise, Property Parter 完成的新一轮融资。

英国科技行业的良好发展态势也要归功于英国吸引企业家和孵化来自欧洲其余国家初创企业的能力。成功的例子有许多，比如瑞典的 Spotify，葡萄牙人创立的Farfetch，爱沙尼亚人创建的Transferwise，以及Kantox(西班牙法国血统)。

至于英国在脱欧后，还能否继续拥有对欧洲企业家和初创企业们最具吸引力的创业环境，只有未来才能告诉我们答案。

　　

2013年之后英国历年投资总额

编译：Tintin

数据来源：Clipperton European Innovation Financing Update �July 2016

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