你朝思暮想的投资人到底是怎么看待VR/AR的？

　　

　　 VR/AR是现在最热门的投资领域。过去12个月里，有17亿美元的风险投资产生在VR/AR市场当中，而其中的12亿美元投资更是在今年第一季度发生的。这个领域已经产生了4个独角兽企业（Oculus、 Blippar 、 Mindmaze 、Magic Leap）。这些数字都让人很兴奋，但正如著名风投基金的合伙人Bubba Murarka 所说的：“并不是所有的VC都相信这个领域。”

　　 VC大大们是如何看待VR/AR的？

　　 风投基金 Accel 的负责人Kobie Fuller认为VR/AR是终端计算平台的下一个阶段， DCM 的合伙人Jason Krikorian则表示他相信VR/AR能够创造以前无法实现的体验。 Mayfield 的总经理Tim Chang将VR/AR描述成“内容创作的下一代革命”。

　　 高通风险投资 的总经理Jason Ball认为VR/AR是全新的用户界面和用户体验（UI/UX），不过仍需时间成熟。 AITV 的合伙人Bill Malloy表示：“尽管我还不是完全了解这项技术，不过我认为从长远来看，VR/AR市场规模会超过PC和电视”。而 Colopl Next 的CEO Shintaro Yamakami 认为VR/AR会像现在的计算机设备一样成为每个行业的“标配”。

　　 但是否表示所有的VC们都这样想呢？

　　

　　 “是” “也许” “否”

　　 我们与沙山路、好莱坞、伦敦、中国、日本和南韩的一些VC朋友们探讨了一下他们对于投资VR/AR持什么意见，根据他们的回答我们将现在VR/AR领域的投资人分成了三类。

• 是：专注于VR/AR的投资基金。主要集中在天使轮、种子轮和A轮。并且他们的投资组合大部分也是围绕VR/AR的。
• 也许：多数的主流的VC基金。这些公司的投资活动相对活跃，每家公司都会有一些VR/AR的投资组合。并且在公司内部一般都会分裂成“相信VR/AR”和“不相信VR/AR”两派。
• 否：少数主流VC基金。认为VR/AR技术仍处于早期阶段并且只是一个投机项目，暂时不会考虑投资，或者永远都不会。

　　 如果你开始了VR/AR创业，那投资人很可能就在路上

　　 VR的市场很大，而AR则会越做越大（需要更长的时间）。但正如所有早期市场的情况一样，AR/VR的发展仍然充满波折。因此，尽管从长期来看，VR/AR有着巨大的市场潜力，但今年整个市场的收入可能仅仅智能达到十亿美元级别。到了2017年才会开始持续增长，真正的市场爆发时间点可能需要等到2018年。

　　 Comcast Ventures 的总经理Michael Yang认为这个不确定的市场时机不会成为投资的阻碍。 “大的巨头像谷歌，Facebook，微软，三星和索尼的进入为这个市场带来了很大的信心，人才都会流向这个领域。这些都促成了交易的产生。”但 The VR Fund 的合伙人Marco DeMiroz认为，“VR/AR领域的创业公司需要至少18至24个月的金融孵化周期，才能等到消费者市场的到来。”

　　 RRE 的执行合伙人 Jim Robinson明智地选择了不是20世纪90年代投资VR，而是现在进入这个市场。 “这项技术已经足够成熟，能够使人产生真正的生理反应，并让人能沉浸在VR的虚幻世界当中。这也是为什么我们投资8i。他们富有创造力，具备技术实力。不吹牛皮，聪明地管理着他们的资金。”

　　 正确答案是 X + VR/AR，而不是 VR/AR + X

　　

　　 大部分人都认为VR/AR代表了一个包含许多行业的大领域。但VC们看到的东西却不同。 TransLink Capital 的总经理Jay Eum认为VR/AR更适合切入垂直行业。“某个行业的问题能通过VR/AR更有效地解决，或者有所改善，这种市场更具备投资价值。这也是我们 投资VR影视工作室Penrose 的原因。”

　　 Suffolk Equity 合伙人Freddie Martignetti表示，VR/AR初创企业需要找对行业切入点，并确保这些行业在2年时间内能够为你带来收入。创业团队需要找到除了擅长VR/AR技术之外说服VC们投钱给你们的理由。

　　 市场随着投资阶段的推进而变化

　　

　　 早期投资基本都遵循这样一个顺序：种子轮，A轮，B轮，C轮等。有些投资会忽略这个顺序，直接用一种更具体的命名方式――比如说第一轮融资。但是，早期市场是很不稳定的，特别是在B轮之后。VR/AR也是一样。

　　 在种子轮，整个市场比较窄，但池子更深，会出现很多不同种类的VR/AR创业公司。专注于VR/AR的天使投资人和孵化器很多会进行合作。比如说宣布了1亿美元VR计划的 HTC VIVE X 、Colopl Next、The VR Fund和其他一些著名的投资孵化器，还包括沙山路那帮最喜欢在早期阶段出手的投资人。

　　 在A轮，市场变得更大，但池子变得更浅了，这个阶段的VR/AR创业公司更集中于一些热门行业和领域。这时候，种子轮投资者中会有一批人选择继续跟进投资。 Digi-Capital 追踪了全球200多家投资了VR/AR的风险投资基金，发现其中大部分投了种子轮的VC都会选择继续跟投A轮。

　　 从B轮开始，投资市场会发生很大的变化。 B轮通常需要创业公司开始具备一定的收入，这对于处在市场早期阶段的VR/AR公司来说，融资的难度会更大。不过你仍然可以说服你的投资人为你“具有潜力的市场前景”付钱――只要你的公司足够优秀。

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