微博市值超过Twitter背后的原因
昨天晚上微博的市值盘中第一次超过了Twitter,完成了一次里程碑的事件。2006年的3月31日,全球创始人Jack Dorsey发布了全球第一条Twitter: “just setting up my twitter",最早开创了发布消息在140字以内的短消息社交模式。之后的微博无论是最初商业模式,还是140个短消息字数都曾学习过Twitter。但是今天微博这个“学生”市值已经超过了“老师”Twitter,背后的原因到底是什么呢?
一年三倍涨幅,微博股价暴涨背后的秘密
微博是过去一年表现最优异的中概股,过年一年的涨幅达300%。是回报率最高的中国互联网公司。在股价上涨的背后,微博完全依靠强劲盈利增长带动。二季度财报中,利润同比大涨225%,用户数也实现了连续9个季度30%以上增长。从表现来看,微博市值超越Twitter是来自于用户+盈利的快速提升。 盈利的大幅增长来自于边际收入增长,在成本增长有限的背景下,微博从过去传统广告收入单引擎驱动模式,向广告+网红电商双引擎驱动。 公司基本面在过去一年发生了质变,带来了现在的量变。而这一切改变的背后,都基于以下几个因素。
一、抓住媒体形态变革的趋势红利
微博更好的把握住了几次媒体变革的趋势,从图片、短视频、视频直播。 在《浪潮之巅》这本书中,吴军老师曾经提过每一个互联网公司崛起都有其时代背景,这种深入骨髓的基因往往在之后也成为公司走向衰败的根本原因。微软当年的崛起就是靠软件收费,但移动互联网时代软件公司开创了免费的思维,导致微软非常不适用,也错过了移动互联网的浪潮。 微博最强的一点就是能够不被最初文字社交的基因困扰,不断迭代新产品模式。比如直播是今年上半年最火热的应用,微博也是国内最早推出直播业务的社交应用,视频和直播对平台用户的增长起到了积极的效果。 8月发布的二季度财报现实,该季微博自媒体日均发布量较Q1环比增长38%,日均视频播放次数较Q1环比增长234%,视频日均观看用户规模增长27%,对微博的活跃用户产生了良好的效果。对于Twitter来说,其出生就有Live的基因。美国大直播平台Meekat崛起还是依托于Twitter的。但是其在收购了视频社交平台Periscope后,直接切断Meekat访问权。这反而导致直播流量的下滑。在产品形态上,Twitter自己没有做到创新。导致直播和短视频红利被musical.ly抢走。
二、网络效应持续加强,成为新世代人群的社交媒体第一选择
互联网垂直类产品中,最大的风险来自于代际风险(Generation risk)。每隔三到五年主流社交平台都会不同,拥有年轻人群的社交平台很可能迭代上一代老龄化产品。 因为之前说的产品形态不断迭代,微博把握了更多年轻用户,同时微博自己也通过渠道下层来获取二三线城市的年轻人。 目前微博将近90%用户是18-34岁之间的,50%以上的用户小于25岁;三年前有50%的用户来自一线城市,目前几乎有75%的用户来自非一线城市。这两个数据体现了平台的用户年轻化,拥有了未来商业化的潜力;同时非一线城市用户的获取,使得其增长潜力更大。年轻用户带来了巨大增量,最终导致微博过去四个季度,每个季度的MAU增速都在30%以上。相比而言,Twitter出现用户结构“老龄化”问题。美国大量年轻用户选择Snapchat,Instagram为主要社交软件。导致Twitter自身的用户增长速度遇到瓶颈。
三、网红生态引爆电商价值,打开了营收的天花板
网红经济的推动,打通电商增加商业化模式。 微博是网红经济商业化最好的平台。去年大量的网红和大V发现微博才是内容流量红利变现最佳平台。网红经济带来了更丰富的内容,提高用户engagement。 同时整个流量分发形态由大中心向小中心演化,扩大了垂直行业的覆盖面。 网红经济本身是中国文化的特性。美国社会中更多依赖现有名人经济,草根网红很难出现。通过网红经济,微博从广告商变成了电商,而阿里本身电商的强大资源对于微博向电商转型给予了天然的扶持。
四、大数据的算法能力助力微博的内容分发体验,也提升商业价值
本来,微博在算法和大数据上的能力是偏弱的,体现在个性化内容推荐的体验上。但随着用户规模和内容生产不断的增长,微博也在不断优化。 从以前只是简单的时间轴,现在增加了更多算法推荐的维度,使得内容推荐更加精准。最终形成依据大数据的内容推荐,大大提供用户体验。 而Twitter依然是当初News Feed的商业模式,导致其移动端根本无法和Facebook等竞争对手相抗衡。基于更加快速的用户增长,微博潜力远高于Twitter。微博当前的单用户季度广告收入为$0.45,仅为Twitter同期的26.4%。从历史来看,微博广告货币化能力能够到达Twitter的53.6%,因此较大的货币化潜力。
五、稳定的管理层
一个优秀企业的成长需要稳定管理层和长期战略方向。微博管理层一直牢牢保持着对于公司的控制力,而且非常稳定。 Twitter自从创立以来,却不时出现管理层内耗的情况。甚至有一本书《孵化Twitter》,非常具体的记载了管理层内部的勾心斗角。 连目前CEO Jack Dorsey都是2008年被公司赶走的。去年由于股价持续暴跌,导致前任CEO Dick Costolo下台后,才重新回归公司。
互联网时代就是不断进化
当年的“学生”微博市值超越师傅“Twitter”,是非常少数基于同类商业模式下,中国互联网企业市值超过美国的。这点连BAT都没有做到(腾讯市值小于Facebook,阿里小于亚马逊,百度小于谷歌)。 核心还是源于微博用户结构、内容结构、产品功能以及商业模式不断演进,包括从最早的News Feed,到后面渠道下层,引入直播,增加垂直类内容等。 另一边的Twitter,过去几年除了管理层变化,商业模式和内容变化不大。从学习Twitter,到超越Twitter,微博崛起之路背后是对于互联网趋势不断学习理解。