财报利好刺激股价大涨11％ 京东战阿里就看这几点

京东商城发布2016年第三季度财报后，股价大涨11%。

这说明市场对京东商城这个季度的表现十分满意。几个关键财务指标都有不错表现，收入607亿元，同比增长38%；经营利润率为1.1%，同比增长57%；毛利94亿，同比增长59%；毛利率继续增长，达到15.9%；京东商城业务持续盈利为2.690亿元人民币。

同时，投资者最关注的现金流也再创新高。截至2016年9月30日，京东过去12个月的自由现金流为167亿元人民币（约25亿美元）。同时现金储备达354亿元人民币（约53亿美元）。

这些数据都给投资者吃下了“定心丸”，所以股价大涨11%也是情理之中。那么，京东未来增长主要看哪几个点？

　　 首先，要看第三方交易额和非电类商品交易额，因为这决定着京东商品结构、人群结构与利润。

京东以家电、3C类商品起家，而这类商品的利润率偏低，同时导致人群结构偏男性。所以京东一直试图向日用品、服装行业拓展，优化商品结构和用户结构。同时，第三方交易额也关系到京东商城增值服务收入的增长。

财报显示，自营业务交易总额为868亿元人民币，相比去年同期增长42%。剔除虚拟商品，2016年第三季度第三方平台交易总额为688亿元人民币，占总交易额的44.2%，相比去年同期增长56%。

电子与家电产品的交易总额为773亿元人民币，较2015年第三季度核心交易总额增长36%。同时剔除虚拟商品的日用商品及其他品类商品的交易总额为783亿元人民币，占总交易额的50.32%，相比去年同期增长61%。

由于日用品、服装、母婴等商品销售额占比超过5成，而且保持61%的增速，这极大优化了商品结构，提升了京东的毛利率。

其次，看商超战略实施状况。电商之战已经进入了一个相对稳定期，阿里巴巴与京东商城在中国电商市场处于寡占地位。

想要继续拓展市场，寡占双方都需要找新突破口，比如，农村、海外。同时，商超市场是唯一一块没有被电商大面积侵蚀的领地，所以也是必争之地。

京东超市是这一市场的先行者，它依靠的是京东全国覆盖的自建的智能仓库和物流配送体系，以及长期以来做自营建立的供应链管理能力。

天猫超市是不容忽视的对手，阿里为此在全国建设了多个仓库，并通过菜鸟网络实现快速配送。

　　 不过天猫超市与京东超市的运作方式是完全不同的，天猫超市不进货，而是让品牌商、零售商进驻。 京东除了自营外，还引入了沃尔玛的战略合作。沃尔玛已经持有京东10.8%股份了。现在京东超市页面，有沃尔玛的山姆会员店，用户可以购买沃尔玛提供的进口商品。

在京东超市的带动下，其日用品类商品交易额占比已经高达50%。超市市场属于增量市场，也是正在崛起的新兴市场，这对于提升京东的GMV以及利润率都有很大帮助。

再次，看流量获取成本是否降低。电商平台最缺的是流量，无论是天猫，还是京东都迫切需要流量入口。

在腾讯战略入股后，京腾计划让QQ、微信成为京东流量的重要入口，让腾讯的用户在无需跳转至京东页面的条件下直接下单购物。

　　在尝到这种开放合作的“甜头”后，京东又推出了 “开普勒计划”， 通过与一些具有场景化使用体验的APP合作，让用户在场景下不自觉地购物。

比如，墨迹天气上，遇到雾霾天，就会推荐口罩、空气净化器，用户点击后即可购买，而这个购买的商品是京东支撑的。

　　此外，京东还与今日头条达成 “京条计划”， 将京东入口放在头条APP上，同时允许头条号在撰写内容的时候添加京东商品链接。

比如，头条号作者写了一篇手机测评的文章，读者看了感觉很好，于是直接点击文章中的京东商品链接完成购买，头条号作者获得佣金分成。

　　 除了今日头条， 腾讯旗下的企鹅号也将与京东达成类似合作 ，这意味着京东将自己的购买入口开放到了QQ、微信、墨迹天气、今日头条、企鹅号等任何具有消费场景和流量的APP上，让京东变得无处不在。

我认为，这个开放平台策略是一个巨大创新，这节省了流量获取成本，同时也有效的提升了交易效率和满意度。而且作为自媒体人，我也很期待在这些平台上加入京东购物链接，获得销售佣金。

最后，京东仍需继续努力业务。京东在电商、超市、物流仓储方面已经基本成熟、稳定，而且商城业务实现连续6个季度盈利。

　　 但是京东集团整体仍在亏损，因为它还在金融、云计算、大数据、智能物流、国际化等方面进行大规模的投资。

第三季度财报公布后，京东也宣布金融业务回归国内，从而方便监管和发展业务。而且在支付、信用体系建设方面，京东仍有较长的路要走。如果参照亚马逊，亚马逊通过AWS云计算业务每个季度获得30多亿美元的营收，让其扭亏为营。国内对手阿里巴巴在云计算上的营收也一直在不断增长。

此外，在国际化方面，京东仍然需要继续努力，对手们正在加快国际化步伐。而一旦这几块业务的投入获得不错产出，京东集团将很快实现规模化的盈利。(-END-)

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