创客教育这手好牌会被资本寒冬冻死吗？

　　 二级市场吹风了

　　 都说资本寒冬，创业遇冷了。有些方面看上去是这样，有些方面却截然不同。 对A股部分上市公司16年上半年的战略投资进行归类分析，会发现一个惊人现象――以幼教为代表的儿童产业正迎来一波资本化浪潮。列举如下事实：

　　 1. 威创股份是国内领先的大屏幕拼接显示产品(DLP、LED、LCD)及其解决方案提供商。在主业逐渐趋于平稳的背景下,公司引入和君系资源,2015年分别全资收购了国内知名幼教品牌红缨教育和金色摇篮,2016年初分别投资了贝聊,并与启迪教育和南京康轩成立合资公司,成为了国内领先的幼教运营集团。

　　 2. 秀强股份主业为玻璃深加工业务，在业绩优异的情况下仍 敲定转型教育方向。 2015年下半年设立产业基金，外延收购全人教育 ；投资教育信息化平台―― 领信教育； 16年5月以现金方式收购徐幼集团51%-71%股权，后者依托徐州幼儿师范高等专科学校，承诺2016年、2017年、2018年直营园数量分别达到60家、100家、150家，协助公司成为行业内目前唯一具备幼教内容研发+幼教师资培训+输出一体化的公司。

　　 3.皇氏集团主业是乳制品，16年第一季度出资1亿收购杭州碧海银帆科技有限公司20%的股权，后者是中国教育部教育技术协会指定的国内唯一“幼儿园信息化技术推广中心”，为全国近2000家幼儿园提供专业的信息化服务，一万多家幼儿园提供科学和硬件产品。考虑到此前对版权分发平台―― 盛世骄阳的收购，“内容+渠道”的幼儿教育娱乐生态圈初具规模。

　　 4.时代出版传统主业为 新闻出版和印刷制造业务， 15年业绩增速明显放缓。新管理层上任后,明确幼教战略作为重点，2015年11月，组建时代少儿文化发展有限公司，面向2-7岁儿童，开发少年儿童这个年龄成长所需要的各种解决方案，代表产品有融合“APP、绘本、动画、玩具”为一体的豚宝宝妙趣盒产品；同时携手清华大学旗下的紫荆时代和贝壳育德两家高端幼儿园品牌，在上海设立了第一家幼儿园，该园占地6000平、定位中高端国际型幼儿园。公司控股的时代紫荆(北京)教育投资有限公司后期将集中高端幼儿园投资与管理运营，致力于打造中国学前教育第一品牌的企业。

　　 5. 盛通股份 在出版物印刷领域具有领先地位， 16年5月作价4.3亿元收购北京乐博教育科技有限公司100%的股权，切入素质教育市场，希图完成教育+出版文化双主业引擎驱动的转型。值得注意的是，公司多年合作客户包括人民教育出版社、高等教育出版社、外语与教学研究社等多家拥有优质教育IP资源；2015年教材教辅、儿童阅读等教育类产品加工产值累计达到1.49亿元，已占上市公司母公司出版物印刷总加工产值的41.1%。

　　 为方便了解上述公司的投资布局，笔者制作了一幅简图。

那么背后驱动这些上市公司大手笔投资，甚至甘愿业务转型的动力是什么？笔者认为有四大原因：

　　 一、 资本倒逼，业绩压力。

　　 传统制造加工业面对整体需求疲软的大环境，业绩高增长的好日子难以维继，为了维持漂亮的财务数据、最大化股东权益等，不得不向更有利可图的方向转型。而儿童产业变现快，盈利性确定，自然得到前者的青睐。相比强调免费、共享的互联网经济模式，儿童产业早已形成费用匹配产品，高费用匹配好服务的用户习惯。在当下的中国普通家庭结构中，孩子受到最大的重视，父母对孩子在吃、穿、住、行、教育、医疗等各方面的投资不会吝啬，家庭的教育支出占可支配收入的比重更是逐年提高。2015年我国幼儿早教消费市场规模达到1395亿元，据联合国测算，到2020年婴幼儿商品消费、教育消费、娱乐消费、医疗卫生等产业规模预计达到14305亿元。这解释了为什么公司都一窝蜂扎堆投资布局儿童产业，而不是别的行业。

　　 二、 政策推动。

　　 中国未来每年将新增100万名幼儿，到2020年中国婴幼儿数量将达到峰值，即2.61亿左右。 随着二胎政策的放开,我国有望迎来又一轮生育高峰,人口总量的增加将进一步扩大 儿童产业 的市场 规模； 近年来随着政策对学前教育重视程度的不断提升,学前教育经费投入也正在迅速增加,同时民办教育促进法修法在即,民办幼教产业将迎来快速发展的契机 ；

　　 单是幼教层面，刚刚卸任地前教育部部长袁贵仁便曾指出，目前我国幼教供给严重不足，支持企事业单位自办幼儿园。这多多少少提供了一个信心，政策层面上会大力支持民间幼教。而民间幼儿园拥有自主采购权，民间幼教的发展同时也将推动玩、教具以及课程等产业链发展。

　　 三、 社会观念变迁、家庭财富增加。

　　 中国社会正在向中产社会过渡，为孩子创造更好的生活环境的观念历来就有，如今更是得到了日益增加的财富的支撑。再者， 家长的年轻化以及 新消费理念、国外先进教育 理念的传播, 都刺激了儿童产业的发展壮大，并由一线城市向二、三线城市蔓延。比如美国对于STEM（科学、技术、工程、数学四个英文单词的首字母缩写）的重视，对我们的传统教育产生了一定程度的冲击，大城市富裕家庭率先接受，逐渐向主流社会普及，同时影响到了B端公司和C端父母的决策。 某种程度上，这与创投圈吹捧的“消费升级”概念有异曲同工之处，都是为了应对旧有的需求不再强大，新生的需求又得不到满足的市场所做的“努力”。

　　 四、 外来 经验 从输入、模仿到本地化。

　　 教育内容的典型输入案例有，中国福利会和国外机构合作开发的《乐智小天地》，该产品具有分龄分版形式的特点，充分考虑到幼儿不同成长阶段的发展需求，制定符合年龄和认知程度的学习及游戏项目，以启发儿童的各种能力并培养良好的性格和生活习惯。该产品以“巧虎”的动漫形象而广为人知，官网数据称80W中国家庭正在使用。而这一成功教育内容的原创者，是成立于1955年的 日本最大的教育集团Benesse Corporation（倍乐生株式会社） 。 有意思的是，互联网上《乐智小天地》官方宣传材料中却都以“国外合作机构”指待，不知是否中国合作伙伴有意为之。

　　 此外，还有2003年进入中国的知名早教中心和童装品牌金宝贝，在其带动下催生了众多国内早教、童装品牌连锁的快速扩张；2008年韩国最大的幼少儿启蒙教育阶段的机器人学校ROBOROBO课程被引入中国，起初只是被客居北京的韩国家庭接受，后来才发展到中国儿童为主，其中国唯一合作伙伴正是今年4月被以4.3亿高价收购的北京乐博乐博教育。

　　 一级市场有一部分人感冒了

　　 长期观察国内创投圈的人士，普遍有这样的观点：国内二级市场的投资布局为一级市场的投资起到定锚作用，是创投圈的风向标。那么是否可以就此预测，一级市场尤其创投圈将要或业已形成“幼教”、“儿童”的概念风口？

　　 在投融资数据平台IT桔子上， 我们只能找到“教育”类的标签， 共收录初创期的教育类项目 1530个，成立于2015年的333个，成立于2016年的34个。近400个项目中，有超过一半在寻求融资。其中，又有140个左右的项目获得过至少一轮融资。也就是说，在最近两年新成立的教育类创业项目，五分之二都拿到了融资。放在当前的资本环境中，这一数据显得格外 亮眼， 教育类创业似乎获得了逆市场周期的投资青睐。

　　 在教育类目下，IT桔子又将这个行业细分为“儿童早教”、“K 12 ”、“出国留学”、“兴趣教育”、“教育信息化”等十余个子赛道。 “ 教育信息化 ” 赛道 ： 赛尔互联2016年5月获得全通教育A轮 3800万元投资；最库教育2016年5月获得中文在线千万人民币PreA投资；翼鸥教育2016年4月获得好未来、ATA两家上市公司B轮投资；悦好教育15年底获得中科招商3000万A轮投资……

　　 “ 兴趣教育 ” 塞道 ： 番茄田艺术2016年6月完成了120万的天使融资；乐器教学O2O平台音乐e家4月获得500万元天使投资；年初，吉他教育应用弹弹获得250万天使投资；胡彦斌作为创始人的牛班网获得是中小板上市公司电光科技旗下产业基金1800多万元A轮投资……

笔者将“儿童早教”细分赛道上获得过融资的项目，简单做了一张不完全统计表单。可以发现，即便儿童早教这一细分领域里，也还能细分出更多的子领域，分布着不同类型、不同量级的参赛选手。对于创业公司来说，这意味着机会，谁都没有跑到终点，谁也没有挤在一根独木桥上。

　　 同时，上表也明确提示15年年底到16年能拿到融资的项目几乎都成立于15年上半年。是否也说明15年下半年成立的创业项目不再容易获得投资呢？“教育投资本身圈子就比较小，资本热潮退潮后，跟风的机构也退出了。一般的项目难拿到钱是回归正常，但是不代表优秀的项目没有机会，也不代表这个领域没有机会，”未来工场合伙人，原好未来摩比思维馆和乐加乐英语品牌创建者宁柏宇给出了这样的看法。他还介绍道：“未来工场正在进行第三期项目筛选和投资。我们蓝象营前两期的19个项目中，已有40%项目获得下一轮融资。我们对于项目的招募不会追求数量，还是以发现好项目为目标。”

　　 在“钱不好拿”这样的风闻中，为什么还有创业者愿意加入战场呢？吖扑科学的创始人张沫或许给了我们一些提示。张沫在今年年初开始创业，创业方向是服务院校创客教育的一站式解决方案，涉及小学创客教育硬件套件和教学体系的研发。在此之前，他是国内最大PHP培训机构兄弟连IT教育上海校区代理校长，XDL机器人教育项目负责人、运营总监。

　　 “我是16年1月1日开始做吖扑科学的！拉着几个有能量的前同事一起，从教案、课程体系到硬件套件花了半年时间做研发，现在才有点能量去考虑市场拓展的事情。我没有考虑过融资难，创投圈的事情离我很远。我只是从我的实践经验出发，看到了一个还没有过度开发的大市场，这个市场上还没有出现有能量的公司。”他喜欢用“有能量”去描述优质，“创客教育这块儿，核心能力还是教学体系的研发，目前我还没有看到真正有竞争力的对手。吖扑科学作为一个拥有核心教研能力的团队，应该不难融资吧。”

　　 可是张沫不会想得到，目前国内创投圈又有多少有能量的投资机构呢？

　　 某长期观察跟踪儿童产业的媒体人向笔者表达了这样的观点：教育领域或者很多泛儿童领域不缺现金流，更多面临的是如何复制。这让天使投资机构、VC们又爱又恨，爱的是投资能看得到回报，恨得是无法复制，就无法形成规模效应，达到风险投资人理想的指数型增长。很多没有行业积累的投资机构，在早期尤其是筹资环境不好的时候，面对这样的问题很容易放弃退出。毕竟大多数人和机构都跟风投机，没有独立的研判能力，只是知道“今年的钱不好募，接盘侠少”、“大家都在看文娱，容易退出”、“互联网教育的泡沫破灭了，所以教育都不能碰”，却不能看到素质教育、幼儿教育等长期而言具有增长潜力的行业的投资机会，陷入了一叶障目的投资症，永远也挖掘不到好项目。

　　 相反，这为有资源整合能力、行业经验丰富的投资机构或个人提供了良好的抄底机会。在对手后悔前，悄然布局，占领各个赛道。形成了创投圈很有意思的现象，风口上能飞的多不是猪，还在等风口的是真猪！

江江@IT桔子 微信TMediaJiang