蚂蚁聚宝要复制余额宝？不，它想做下一个支付宝

蚂蚁聚宝，是估值600亿美金蚂蚁金服仅有的两款app之一，它的同门师兄是支付宝。这款app在去年8月上线，至今正好一周年。

9月8日，蚂蚁聚宝又推出了十元理财神器“轻定投”――每天自动投资十元的傻瓜理财产品，看似要以低门槛复制余额宝当年的盛况。

但是，这款与支付宝平行的app，承载的野心可不仅仅止于复制余额宝。蚂蚁聚宝未来有可能比肩支付宝吗？

普惠低门槛，学习余额宝

对于很多80后、90后来说，余额宝可能是他们的第一款理财产品，高达3亿的用户，让余额宝成为了全球用户量最大的单只基金。

余额宝随后在聚宝上线，目前也是后者用户规模最大、影响力最大的产品。

聚宝从余额宝学习到了什么？传承了什么？

普惠、大众化，傻瓜理财，是余额宝的成功经验，而聚宝推出的这款10元起步的“轻定投”，就是好学生。

从传统意义上来说，定期理财、基金、股票、vc等风险不断递增，普惠、低门槛的余额宝属于风险最低的货币基金，同时流动性近似现金，但是收益率太低，而“轻定投”则是风险高于余额宝、收益也高于余额宝的理财方式，如何做到低门槛、傻瓜化、简单理财？

首先起步额度很低，通常银行的类似产品起步额为100-500元，而这款产品的起投额度只有10元。

其次，虽然基金专业门槛高，但是轻定投属于基金投资中最简单的一种。用户开启产品后，每个交易日自动申购10块钱基金份额，当回报符合预期时再卖出即可，最适合小额、没经验、没时间的大众投资者。

与风险高、专业门槛高（七亏二平一赢）的股票不一样，首先，投资人不用纠结买入的时间点，随时可以开始；其次，定时定额买入价格有高有低，因此定投能够在市场波动时起到平均成本、分散投资风险的作用；第三，定投持续时间越长，就越能发挥其复利效应。

总之，轻定投，某种意义上是一款沿用余额宝思路的产品。

风险进阶：金字塔业态

蚂蚁金服脱胎于基于消费的支付宝，如今涉足理财，业务扩展的逻辑是什么？从低风险向高风险进阶，而轻定投就属于风险过渡性产品。

整个蚂蚁金服，最早的一款理财产品是货币基金余额宝，虽然货币基金并不承诺保本保息，但是历史上罕有亏本风险。

2014年，pc端的理财平台招财宝上线，主要为借款类产品，而且有增信机构提供本息兑付的增信措施，基本上是保本保息。尽快借款类产品多为定期产品，但是基于庞大的用户量和巨大的资金量，得以实现借款类产品债权再用户间的转让，最终，原本流动性比较差的借款产品，成为了随时可提现的准活期产品。

这款产品的设计不可谓不精良，不过时机并不是特别好，2014年到2015年6月，中国股市经历了少有的一轮牛市，因此，招财宝并未复制余额宝的荣光。

在这种背景下，2015年8月，移动端的蚂蚁聚宝上线，作为一款综合类的理财平台，聚宝从余额宝、招财宝的定期借款类产品（以移动app承接了pc端的招财宝业务）等起步，然后逐渐涉入高风险的基金、股票等领域―――目前，聚宝尚未上线风险较高的股票投资，或许是考虑到余额宝的主流用户是理财知识匮乏的小白。

但是，这并不意味着，聚宝未来不会上线高风险产品，未来聚宝可能也和同花顺等一样，实现股票交易等。

高风险产品什么时候推出来？关键点在于两个，第一，蚂蚁金服的理财用户成长速度，目前，聚宝上81%的用户都是80后、90后，年龄比京东金融、腾讯理财通的用户都低。聚宝虽然并没有做股票类产品，但是关于股票的投资者教育却从上线就开始做，表现形式是资讯和社区，比如“定投秘籍”等投资人教育活动。

第二个，则取决于蚂蚁金服的大数据能力――――比如，能不能在3亿余额宝投资者，甄别到风险耐受度较高的用户？

综上，就能看出聚宝的产品扩展逻辑，未来将呈现金字塔的形态：底层是余额宝等面向最大众的低风险产品，在此用户基础上，上线风险更高、专业门槛更强的产品，而用户量可能随着风险递减。先做低风险产品，再做高风险产品。

蚂蚁金服副总裁、财富事业群总经理黄浩把这个过程称为“凿梯子”，“我们要做的事情，就是和金融机构一起，在无风险的存款和高风险的炒股之间，为大众理财用户凿出一条阶梯式的理财进阶之路，拿出一整套理财解决方案，以更简单的方式帮助用户成长。”

过去，中国大众的投资呈现哑铃形态，一端是存款，一端是高风险的股票（牛市末尾全民炒股），中间过渡性的产品很少，而聚宝未来的主流产品就聚焦在中间这块，推动哑铃型结构走向橄榄型结构。

从低风险到高风险产品，其实是跟着用户走，但是聚宝也不是被动等待―――对于高风险的专业理财产品来说，最重要的一环就是投资者教育――――培育合格投资者。点开聚宝app首页，最上面是产品，下面就是资讯（聚宝头条）和社区（有问有答），去年阿里系入股第一财经，也充实了内容来源。

平台化：合作伙伴

与蚂蚁金服、以及整个阿里系一样，聚宝也是平台化的思路。

就连余额宝本身也是一款合作产品――――由天弘基金和支付宝共同推出，只是定制化比较深入，以至于很多小白用户并不知道这款产品其实是天弘的一款货币基金。

成立刚一年的蚂蚁聚宝，无论从产品、渠道还是内容来说，都是合作为先、开放平台。

从产品端来看，不说余额宝，就说招财宝，上面的定期理财产品，也全部来自合作机构。存金宝是和博时基金推出。基金产品则由杭州数米基金提供。根据蚂蚁金服总裁井贤栋透露，目前聚宝合作的金融机构有400多家，以及90多家基金公司和70多家保险公司。

再来看渠道，聚宝的4s战略之一，是和金融机构合作智能投顾，帮助基金公司精准匹配用户。精准匹配的前提就是产品足够丰富，用户基础足够大，两端供应需求都充足，才能精准匹配。所以，聚宝必须引入大量的合作伙伴。

只是，聚宝会通过对产品的重新定义，摈弃专业术语，把专业的理财产品通俗化、傻瓜化，比如用“轻定投”来简化传统基金定投策略，用“余额宝”来代替“货币基金”，当然，改变的不仅仅是名字，还有产品形态等。

最后，说到内容。第三个“S”是School（投资人教育）通过蚂蚁聚宝内的社区、线上线下的财商教育等，帮助年轻的、理财经验不足的投资人成长。

教育的路径要么资讯，要么社区，翻看聚宝app，资讯内容来自包括第一财经在内的各大媒体。

根据《蚂蚁聚宝大众投资人大数据分析》显示，蚂蚁聚宝81%的用户为80、90后用户，单笔投资金额1000元及以下的用户占比高达71%；90%的用户有过风险认知与实际投资行为不匹配的情况；大部分用户不懂得分散投资；人均基金持有时长仅48天（该数据不含余额宝），缺少长期投资心态。

这些人不懂理财、不敢理财、没钱理财、没空理财，聚宝要做的就是用户养成计划――――让3亿业余的余额宝用户成长为专业的聚宝用户。

有意思的是，聚宝的社区部分，也有很多合作机构的内容输出，类似微信公众号，输出理财内容，比如上投摩根等等。机构卖力输出内容，很容易理解，因为聚宝用户就是来投资的，未来产品上线，转化率远高于所谓的微信公众号或者大众媒体。

总之，虽然蚂蚁金服是中国估值最高的互金企业，但是显然其走的依然是平台化路子而非自营为主。

支付宝连横，聚宝纵深

当聚宝推出一年前推出的时候，就有个疑问，有了手握4.5亿用户的支付宝，蚂蚁为何还要做一个独立聚宝？

第一，定位不同。

支付宝横向扩展，从支付起步，最终要成为生活服务平台， 通过一款支付宝APP，能迅速获取到生活场景中的任何服务。而且，支付宝上的交易，以消费为主。

而聚宝则是则是在理财线上纵深，不断推出多元化的理财产品，因此聚宝更聚焦于投资。

很多复杂的理财产品，比如股票等，在支付宝上如果要很好的呈现，那么支付宝这个app就会变得很臃肿。如果入口外露，就会打扰无需求用户，如果入口隐藏太深，用户找不到。

这点微信理财通用户会有感受，理财通背靠微信这棵大树，上线两年半，用户却只有3000万，隐藏太深、入口不好找，可能是原因之一。

当然，余额宝既在支付宝，也在聚宝上，那是因为，余额宝把投资和消费两大属性合二为一了。

所谓资产，有两大去处，一个是消费，一个是投资，支付宝和聚宝作为互补类的两大产品一网打尽。

二，风险分级，用户分层。

下载聚宝的过程，本身就是一个用户筛选过程。如果风险偏好极低、没有专业理财知识，或者对理财兴趣有限，那就呆在支付宝就好了。当用户要下载聚宝时，其实意味着其理财意识已经很强烈了，那么就来聚宝好了。

通过独立app的区隔，顺利实现了风险分级，用户分层，用移动端的支付宝解决大众日常生活中的高频消费需求，顺带解决最简单的理财需求（余额宝）。而聚宝作为一个独立的app，提供更专业的一站式理财服务。

如果，聚宝的应用生长在支付宝上，那么它似乎天然就获取了支付宝的数亿活跃用户。现在虽然app独立了，但是同为亲兄弟，互相扶持时必然的。从逻辑上来看，未来，聚宝最初一部分用户应该是支付宝用户的子集。

虽然聚宝是一款独立的app，但是显然背靠大树好乘凉。因此，成立一年的聚宝，其用户量和成立两年半的微信理财通用户匹敌，很难否定支付宝的引流作用。

另外一个值得注意的数据是，仅仅1年，通过蚂蚁聚宝进行基金交易的笔数，累计达到3670万笔，这个数字还不包括余额宝交易，这一数据甚至超越了成立14年的基金行业“老将”天天基金，也能窥见支付宝巨大的导流威力。

目前，蚂蚁聚宝已经全面和手机支付宝App打通，用户通过支付宝App找到“蚂蚁聚宝”应用，即可进行基金交易。

不过，要想在未来比肩支付宝的影响力，聚宝未来仍然要面临不少挑战，第一个，和支付宝一样，蚂蚁聚宝未来要在创新和合规之间寻找平衡。第二挑战，就是要把小白用户升级为聚宝用户，中间沟沟壑壑，路阻且长。

总之，一句话，马云爸爸为了让你们多在淘宝剁手，就先用聚宝教你们赚钱。而余额宝给了蚂蚁金服做理财平台（聚宝）更多的信心和底气，但是要说，聚宝就是在复制余额宝，那就小瞧了聚宝的野心和底气。

聚宝的野心，是下一个支付宝。