年度最大收购案诞生！AT&T 854 亿美元收购时代华纳

这个周末不平凡，先有传言称高通收购恩智浦一事接近定局，后有美国电信业巨头 AT&T 宣布收购传媒巨头时代华纳。

今天早上，AT&T 正式宣布双方公司董事会达成协议，将以美股 107.5 美元的价格收购时代华纳，交易总额达到 854 亿美元，成为 2016 年乃至全球有史以来最大规模的并购案，据悉此次交易将以半现金半股权的形式完成。根据华尔街日报报道，AT&T 为完成此次收购，将会分别向摩根大通和美林银行贷款 250 亿美元和 150 亿美元，形成共计 400 亿美元的过渡性融资。

另外，现任时代华纳首席执行官 Jeff Bewkes 将会在完成后离职。

有意思的是，美国总统候选人特朗普曾经表示，如果自己当权，他将不会批准 AT&T 收购时代华纳，以防太多的权力和影响力集中在少数公司手上。而苹果公司也曾在数个月之前与时代华纳接触，提出了并购要约。

时代华纳是什么公司？

美国有三大传媒公司：华特迪士尼、康卡斯特和时代华纳。华特迪士尼无需过多介绍，估计几乎所有爱范儿（微信号：ifanr）读者都曾经给华特迪士尼贡献过票房收入；康卡斯特在今年 8 月份花了 38 亿美元收购梦工厂动画，除此之外他们的控股子公司还拥有 NBA 费城 76 人队。

今天这场并购的主角之一时代华纳业务囊括了影视节目、动漫、无线电视、电影、新闻等传媒产品，著名的 DC 影业就是时代华纳的子公司。

　　

在经历了 2004 年至 2014 年十年的分拆之后，目前时代华纳共有三个主要业务部门：HBO、Turner 广播和华纳兄弟娱乐公司。中国消费者最了解 HBO 的莫过于各种 “神剧”，《西部世界》和《权利的游戏》都是 HBO 的杰作；华纳兄弟娱乐公司也是与中国消费者接触最多的一家公司，历史仅次于派拉蒙和环球影业，《哈利波特》、《蝙蝠侠》都是华纳兄弟旗下热门影片，它还在国内参与了《疯狂的石头》、《赤壁》、《投名状》等电影和线下影院的投资，不过因为包括政策在内的各种问题而相继撤资；至于 Turner 距离我们比较遥远，它是 NBA 官方网站 NBA.com 的所有者。

AT&T 为何要收购时代华纳？

AT&T 收购时代华纳，这笔收购有可能让 AT&T 和时代华纳双方在各自的领域内有更加强大的影响力。

在互联网的影响下，时代华纳旗下的 HBO、CNN 等新闻媒体、电视台都纷纷拓展线上业务，允许消费者通过订阅，下载移动 app 等方式观看高质量内容，并以此推送广告或收取订阅费实现盈利。不过想让观众能够观看更多的剧集和新闻资讯，获取更多广告收入，时代华纳还需要有高质量的网络作为支持，AT&T 有能力提供这样的后台。恰好 AT&T 近年来正在布局影音领域，在去年以 500 亿美元收购了 DirecTV。

　　

（图片来自：LATimes）

根据并购双方共同新闻稿介绍，合并后的新公司可以充分利用双方在电信和传媒领域的强势地位，把优秀的内容输送给消费者。所以 AT&T 愿意高额收购时代华纳的原因，或许就是看中了双方基础设施和最终产品结合之后能够产生的规模效应：

　　

视频的未来在于移动，而移动的未来则在于视频（The future of video is mobile and the future of mobile is video）。

　　

除了业务扩张之外，双方还认为 AT&T 收购时代华纳还会给公司带来一些财务上的回报。在收购消息的影响下，时代华纳股价在周五涨 7.8%，AT&T 股价则下跌 3%。

　　 题图来自：LATimes