晨兴资本程宇：新一波技术革命前夜，谁机会更大？

- 分享丨程宇 -

- 整理丨李秋志子 -

　　 编者按

程宇，晨兴资本合伙人，主导投资了大搜车、小猪短租、用钱宝等多家创业企业并帮助其快速成长。此外，晨兴资本还是迅雷、小米科技、YY、搜狐、携程等大批优秀公司的主要投资机构。

近日，程宇在小饭桌第40届北京站创业课堂上，分享了VC视角下的投资逻辑，以及近年的新趋势等内容。主要包括以下几个重点：

-哪三点要素决定你创业的成功高度；

-新形势下对创业者有哪些挑战；

-创业时经常面临的一些选择该怎么做。

小饭桌对此进行了不影响原意的整理，以下为演讲实录：

　　 立足三条线决胜浪潮之巅

　　每个人、每个公司能达到的成就高度，是站在时代的大浪之上，整个浪潮才是最重要的。那么，浪潮现在到底在哪里？无论是对创业还是投资来说，有三条线比较关键： 科技创新、宏观经济、资本市场 。这三条线之间或共振、或谐振、或抵消，最后都是这三条线交织的结果，而新机会也会在其交织作用下出现。

第一条线：科技创新

　　 当前移动互联网红利将尽，科技浪潮进入一个相对低谷期。 从科技角度来说，科技对于创业公司是最重要的一条。因为跟大公司相比，科技上能给予我们巨大的运营杠杆支撑。2010年是整个移动互联网元年，有许多公司从之后出来，比如，小米、滴滴、美团等都是跟随移动互联网这一波成长起来的。 每到一个大浪潮来时，都会带来一波新机会。

　　 而在新一波技术革命的前夜，其中AI（Artificial Intelligence 人工智能）机会最大。 因为像VR、AR、机器人等可能都还没有到时点，VR今年出货量不会到一千万，AR可能更受限于技术发展，而机器人方面，真正的家庭服务型机器人可能也比较远，所以我们现在处于两波科技浪潮当中一个相对低谷期。

　　1、 算律、算法、数据三点让AI在当前时点可能得到发声。

算律，整个科技发展都受益于一个摩尔定律（Moore's Law，由英特尔创始人之一戈登·摩尔提出，大致意思是每一美元所能买到的电脑性能，将每隔18-24个月翻一倍以上），摩尔定律到今天还没有完全失效，在未来也许五年或更短时间，摩尔定律继续在新一波技术革命中生效。

算法，这些年大家谈论最多，基于神经网络的深度学习算法，以及云计算等，都已经准备好。

数据，不论是我们的社交网络，还是第三方大数据平台等，即使只经历了5年发展时间，但已积累了大量数据。当这些几千个特征组合起来，会是一个无限的可能性。

　　2、 短期内AI最有效地应用，可能是在“弱AI”的各个垂直领域。

　　 凡是所有能够诞生大量数据、结果能被数据化的区域范围，AI都存在巨大的机会，比如AlphaGo等金融、教育、旅游领域。生产力革命本质是把整个行业的效率提高，而AI是另一波生产力革命，逐步把我们日常、重复的脑力活动解放出来，当前“强AI”可能还比较远。

　　3、 整个物理世界进一步数字化，AI会更加发挥作用。

　　 很多O2O的工作，比如美团、点评、携程等，本质上是把物理世界的一架航班、一个餐馆等所有一切数字化。当整个世界被进一步数字化的时候，整个数据其实都在进行流动，AI在此时会发挥更大作用。

　　 同时，赢家通吃的马太效应是今天所有创业公司面临的很大问题。 当前互联网在各行各业都有非常头部化的趋势，像BAT这类大公司全面通吃，即使在垂直领域可能也没有竞争优势。同时像facebook、微信、手机淘宝等一些“杀手应用”一站式包办几乎全部功能，占据了用户越多越多的时间，所以说今年会是APP逐渐消亡的过程。

　　

第二条线：宏观经济

　　 1.全方位的消费升级会带来一大波各种各样的机会。 2015年人均GDP第一次突破了8000美元，可支配收入在提高，同时从农村到一线城市，从50后到00后，都在发生消费升级。其中，我个人比较看好生命周期长的体育、文娱类IP等，它们是逆经济周期的。

　　 2.劳动力成本持续上升，会带来很多影响。 大家作为CEO肯定能察觉到雇一个人越来越贵，这对于那些生产制造和企业服务的应用来说有很大的机会，用工业机器人替代人工，未来中国会有越来越多的企业在做工业4.0。

　　 3.“千禧一代”(Millennials，指出生于1983-2000）具有数字原住民、多元、强安全感等特点，势必会诞生一大堆细分机会。 90后从生下来就是数字原住民，而且现在很难产生大众偶像，因为社会越来越多元化。就像现在品牌越来越细分化，我认为当前在品牌创业上其实有很大机会。

　　 4.城市化给各种渠道带来了很多新机会。 中国和美国有很大的不同在于，美国在移动互联网到来之前已经完成了基础设施的规模化运作，而中国是在快速变迁的过程中两步同时发展，既要做信息化和互联网化，同时传统的规模化仍旧在进行。这种非常混乱、非常生机勃勃的状态，恰好在这个时候给各种渠道带来了很多新机会。

　　 5.去监管化导致出现一片灰色地带。 我个人认为互联网金融在上一波红利时的增长，主要原因在于去监管化，银行和小贷公司都做不了，于是出现了一片灰色地带。现在在医疗领域也是如此，在医疗方面将有很多机会。

　　 6.互联网的“大航海时代” ，出海国际化会带来一大波机会。 中国和美国是全人类最好的市场，只有在一个巨大的市场，才能摊销这么庞大的创新费用。现在中国无数创业公司把中国各种好的商业模式放到海外，比如印度、巴西、中东等，有成为全球企业的视野，这其实跟美国的创业者非常相像，这也会带来一大波机会。

　　 第三条线：资本市场

　　1、 寒冬来了，资本怎么办？

美元投资从2015年初开始放缓，人民币缓的慢一点。从今年第二季度开始，人民币投资呈现两个状态，一个是卖空型，要么在早期天使阶段，要么在偏后期的上市或拆结构回来，大家一看鸟兽散了，都纷纷不投了。

另一个就是，资本纷纷寻找避风港。比如大家挤破脑袋想投进去那些大的公司，可能每个人的回报低了，但是安全性变高了，这跟整个互联网出现头部效应是一脉相承的。

　　2、 现在创业者怎么办？

首先，回归商业本质。商业本质是你做出了一个有用、有价值的东西，用户才能留存下来，之后你会做商业化，进而创造社会价值。今天我们看留存、看获客成本、看一个客户在整个生命周期里能够贡献多少收入，这是我们要回归的商业本质。

其次，看紧18-24个月内的现金流。

　　 <1>积极开源、立刻节流。 第一步，不论如何先砍掉一批人，把运营成本降下来，寻求能够获取收入的方式。同时，寒冬往往也是公司扩张的最好时候。如果砍掉的员工里有真正好的，没关系，过6个月看着不对我们再招回来。

　　 <2>融资落袋为安，小步快跑。 一定不要跟资本市场去博弈，资本市场不认你时，你不知道该不该冲业务量，又担心烧的太快扛不住，这时候最重要的是对自己诚实。

　　 <3>最后，光靠资本催生出来的不叫独角兽，在寒冬里能够自己去捕食生存下来，再发展壮大的才叫独角兽。 寒冬往往是孕育好公司的机会，2009年寒冬之后，一大波诸如去哪儿、58赶集等公司都是从那时候出来。 市场一定有起有伏，最重要的是大家在这个时候把钢筋铁骨练好，才能在市场好的时候快速扩张。

　　 新形势下对创业者们的三点挑战

　　 1.与超级平台的共生关系 。 我们知道，在短期内颠覆BAT很难，第一，作为他生态体系内的一环，你成为百亿公司还是有机会的。比如小程序这一波，我觉得当前是最好的机会。

另外，我们要思考它们需要什么东西，什么东西是它们薄弱的地方，那么我们靠这个快速去做出来，先把这个红利用尽，再做其他的。

　　 2.竞争在急剧升级。

　　 <1>商业模式、产品、资本、PR、人才等多维度、全方位的竞争。 以单车市场为例，还没真正做起来，就已经几亿美金砸进去，现在至少有十几个项目都在做这个事情。本质上只能说中国的市场太好了。

　　 <2>丰富武器库，“跨界耦合” 。 你原来擅长某一个领域，当你偶然把不同领域的其他东西跟这个事情耦合在一起的时候，你会发现你突然比别人多了很多优势。

　　 3.数据化运营：看数不看脸。 Facebook信奉这样一句话：500万用户以下的时候，天才的产品经理扎克伯格永远是对的；500万用户以上的时候，数据永远是对的。我们必须相信数据。所以你看今年有很多的创业公司，在帮助企业做数据化。每一个创始人心里一定要有一个意识， 数据是第一生产力，要用数据来驱动我们的业务运营。

　　

　　 对创业的一些思考

　　 1.社会价值、用户价值、商业价值之间顺序的思考。

一般顺序是有了用户价值以后，做的好可以转变成商业价值，最后变成社会价值，有点像儒家思想的修身齐家治国平天下，但在真正做战略的时候，其实反过来了。因为我们看到大量的优秀创始人，首先是意识到其中有巨大的社会价值。比如滴滴是因为很多人打不到车，有终极关怀在里面，再往下最重要的是单点突破，找到一个用户价值点，再延展把商业模式加进去。

我们发现最优秀的创业家往往是有使命感的，就像“传教士”一样，他们相信天下没有难做的生意，对自己要有一种发自宗教般的信仰，然后把信仰传递出去，从合伙人，到投资人，再到员工、客户，以及合作伙伴，凡是这种伟大的事情，一定是需要一种强大的传教士精神，把它扩展出去。

　　 2.关于线上与线下、快与慢、轻与重的选择。

　　 <1>线上与线下：

以小米手机为例，我们知道，手机供应链是极其复杂的，上千个元器件任何一个出问题，都会导致你的手机不能按时出货。而在切入市场的时候，小米采用了一个非常巧妙的手段，是从线上这块去切入。我记得2010年它刚推出市场时是纯线上获取用户，所谓预购的饥饿营销策略，本质上是希望提高其运营杠杆。

　　之后崛起是因为价格，当时手机都是四、五千块，于是小米推出1999元，用户对产品本身的关注点是这个，于是他们马上做的事是尽快把这块补齐。当这些做好之后，更重要的一步是线下开店。所以这时候你说小米到底是一个线上公司还是线下公司，其实不重要，这是一个整合的模式。 未来线上和线下的一切都会越来越融合，这对创业公司其实是很大的启示。

　　 <2>快与慢：

以我投资的一家公司小猪短租为例，模式就是把大家的房子拿过来，用户可以在线上下单。当时大概发展了九个月左右，数据还不错，但过于依赖小B，只是把小猪短租当作一个渠道而已，长久不利于健康发展。

于是，就用最原始的方法，比如创始人说服自己在成都的妈妈、每个员工，把自己的房子拿出来出租，这样一点点滚动起来。这是一个很慢的做法，但恰恰是因为这样，用户能够从最开始慢慢在扩散，从自己影响到身边的人，进而影响到其他的人。现在回过头看，如果当时追求快速增长、交易量，我们就完蛋了。这是最笨的方法，也是最有效的方法。

　　 <3>轻与重：

无论是VC还是创业者，都希望通过互联网的一点突破，全网覆盖方式来做。但前面也讲到了，整个竞争在急剧升级。比如京东，如果用完全轻的方式把物流全部外包出去，也不可能走到今天。

而且，重和轻也是在动态变化的。我觉得大家在选择商业模式时，在每个领域里不要一味地说轻好，或者重好，每种模式都是有自己边界的。

　　 3.此岸到彼岸：浴火重生还是勇往直前

如果我们把此岸看作现在，把彼岸看成是成功。有两类公司，一类公司是第一天就想清楚目标在哪，所有设计都是针对那个方案去走。另一类，有很多公司是不断欲火重生的，即使出发时把一切设计地很美好，但在发展过程中，会动态地进行变化调整，直到最后到达彼岸，可能原来登陆点在这块，几次调整后去了很远的地方，这两种都是因时因地制宜的。