如何破解资产荒时代的选择焦虑症？

上周，国内外一票财经界大佬聚到杭州，大谈特谈一个理财新概念――智能投顾。

这个原产于美国的投资理财概念，经过几年的发展已经进入中国，并且几经演化升级，大有漫山遍野之势。有人甚至预言，它有望成为公募基金的新风口，这个人就是国内最早一批将智能投顾概念引入国内并将之实践完善的天弘基金产品部总经理李骏。 “投顾在中国的兴起是必然趋势，智能投顾能帮助投资者进行跨周期、逆周期的时间选择和资产配置。” 在李骏看来，相比于昂贵的人工投顾，智能投顾门槛更低，在国内有巨大的潜在市场。

“智能投顾是指基于公募基金产品，运用组合策略等方式，针对客户具体需求，借助电商技术和大数据技术等新技术，将投资顾问服务模式化、产品化，并将之以良好体验在线呈现的产品和营销服务方式。”天弘基金副总经理周晓明早前给智能投顾下的这个定义目前已经基本得到业内公认。

在当今这个大众资产配置时代，智能投顾的发展，将很快影响到千千万万大众投资者，虽然，今天你对它可能还一无所知。

首先，这是一个全球都在追捧的热门趋势。在美国，个人拥有的金融资产达34万亿美金，其中大约有28万亿背后有专业的投资顾问。但李骏认为，中国比美国更有爆发力。

爆发力对应的是国内巨大的投资需求。当前的中国投资者在投资时，总会面临三大痛处：第一，经济环境恶化；第二，投资成本过高；第三，理财产品与资讯选择困难。而智能投顾以客户需求为中心，在对客户需求定义之后，利用优化的算法和模型可以对投资者的三大痛点对症下药，提出满足客户需求的理财投资策略和产品组合。

而智能投顾的魔力在于，它极大补足了投资者的这几个痛点，在满足客户需求方面做到了新的突破。

是不是有点难理解？我们放慢动作再说一遍。

关于第一点经济环境恶化，当前中国经济下行压力大，系统性的投资机会较少，投资市场的收益率下降，投资者肯定很痛。公募基金行业也动力不足，债券市场和货币基金理财方面收益率都在下降。而此前那种基础市场系统性机会已经一去不复返了，对于公募基金行业来说，需要真正练内功了，要基于客户需求做产品了。智能投顾就是这么干的。

关于第二点投资成本过高，这是传统投资顾问行业的老大难问题了，事实证明，高费率的产品并不符合客户的利益，而主要通过在线交易的智能投顾却能在极大程度上提高效率，降低投资成本。就像天猫淘宝似的，少了很多中间商和环节，东西自然要便宜很多。

第三点选择困难，这个其实不难理解。随着移动网络的发展，大量的新客户，特别是在线交易的客户，开始进入理财市场，但是这些人没啥理财经验，而能够接触到的投资产品和资讯确实五花八门，媒体、自媒体、广告营销文铺天盖地，作为投资小白必然一脸懵逼。

总之，单一的基金产品、传统的基金产品开发和营销服务，以及投资管理模式，已经不再契合公募基金发展的新阶段，智能投顾的兴起已是行业必然。

基于这个趋势，天弘基金已经有所动作。今年早些时候，雪球旗下公募基金销售APP“蛋卷基金”正式上线，天弘基金联手雪球发布了该APP的主打产品――“斗牛二八轮动”策略组合。该组合基于三只成分基金构建而成――天弘沪深300指数基金、天弘中证500指数基金以及天弘永利债券基金。由雪球根据“二八轮动”趋势跟随策略编制，天弘基金提供产品支持，为投资者打造可攻可守的智能投顾组合。天弘基金产品部总经理李骏表示，此次联合雪球推出“斗牛二八轮动”策略组合，是运用标准化产品为用户提供投资顾问服务的重要尝试。

其实，自2013年联手支付宝推出余额宝之后，天弘基金不断寻求给客户提供新的服务。2015年，天弘基金进行了指数基金产品线布局，推出了“容易宝”系列指数基金――市场上覆盖最全、费率最低的指数基金系列，涵盖宽基指数、行业指数、主题指数在内的19只指数基金。这些指数基金布局在基于云技术的云TA上，实现了大容量和较低的运营成本。用了行业里最低的费率设计体系，成为中国最便宜的指数基金，已经形成了客户投资权益市场非常便利和清晰的工具池，堪称权益投资领域的余额宝。

为了给用户提供更为流畅的交易体验，天弘基金还依托自身大数据技术的优势，专为容易宝部署了云TA，可以支持更多的交易并发量，可扩展性更强，有助于投资者提升指数基金操作收益。

在李骏看来，智能投顾的主要实现方式有两种，一是组合销售，二是策略销售，即由专业的机构为投资者做资产配置的环节或者大的择时环节。值得注意的是，这对于构建组合策略的基础性产品也提出了更明确的要求，需要产品的本身特点更加鲜明，工具化更加明显，这就又回归到公募基金本身。

你一定会好奇的接着问，智能投顾怎么知道我的需求呢？简单说，请相信新技术的力量。毫无疑问，智能投顾一定是把很多传统经典的投资理念与新兴的技术如大数据之类的技术相结合，将投资顾问产品化、模式化，让客户能看得见摸得着，简单清晰，方便线上交易。

如果还没有太理解，你可以想象一个场景：一个投资顾问坐在你对面，拿着一叠材料跟你巴拉巴拉讲上半天，给你推荐买这个买那个，最后，你自己都懵了，而且作为普通小投资者，还需要一个专门的投资顾问花时间来给你讲解，那成本得多高啊。把他换成更好用的智能系统，是不是更有效率，产品也更一目了然呢？

李骏的关于智能投顾的思路启发了我，由此得出一个重要结论：在线投顾实际上秉持了互联网去中心化精神的实质，同时也是投资行为去中心化和投资民主化的一次重要演进。

因为基于算法的智能投资策略，不仅是专业机构来创设，一些投资经验丰富的大V、草根号甚至用户自己都可以制定策略。投资需求的自定义过程，也可理解为是投资民主化的过程。这既遵循自然法则，也遵循市场法则，投资人喜欢的才能继续发展，符合市场规律的最终才能盈利。

这意味着一种更加优化的竞争格局即将出现，以市场结果为导向的竞争压力将倒逼一些机构突破“不可试错”的藩篱，在不断的尝试、组合、调整中推出更加合理的智能投顾产品，更深层次惠及信赖自己的投资者，并推动整个金融科技产业的进步。

“智能投顾的目的不是应用计算机高科技的水平，而是帮助投资者真正解决投资痛点”，李骏认为，它带来一个大趋势：投资的去中心化与民主化，这将使人人都有可能享受到金融与科技的红利，并由此得到更好的投资回报，这也是智能投顾自身的最大价值，更是普惠金融的重要意义。

　　 作者是《中国企业家》、《彭博商业周刊》前科技主笔

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