互联网金融：迷雾中的阳光

　　速途网2月17日特稿(主笔 张宁)如果说2013年是我国互联网金融的元年，那么2014年则可用超常规发展来形容，这一年互联网金融的发展突飞猛进，无论是增长的速度还是平台数量都创造了全球之最：全年P2P行业成交总突破2500亿元，较2013年增长了140%，而P2P平台数量由上年同期的不足900家，上升到2300家，同比增长156%。

　　可能有人说，目前我国网贷行业2500亿级别的市场容量与传统机融机构几十万亿级别相差甚远，充其量也不过是几十分之一，还不足为奇。但是从增长速度上来看，互联网金融的兴起和承载表明着一种历史趋势、一种现代金融经营模式的变革，一种未来“银行不改变，就让我们改变银行”的发展态势。一大批中小企业通过互联网金融获得了生存与发展的机会并迅速成长，从而推动着网络平台市场的快猛发展。

　　但在行业炙手可热、处在风口的同时，不论是从业者还是观察家，都应该对行业保持足够的理智。华夏银行资深顾问、中国董事学会注册经济学科教授曲延伟认为：“互联网金融虽然前景光明，但从现实情景看，仍掩盖不住其繁荣背后存在的诸多风险隐患和生态环境的亟待完善。“

　　过去的一年，我国P2P网贷金融有如雨后春笋般迅猛发展，但仅仅在一年多的时间内，全国至少有275家网贷平台触雷，占到平台总数的17%以上，进入今年又有一批P2P平台跑路和倒闭，其中不乏有排名在全国前列的知名网贷平台，给这个新兴的金融创新模式造成了极大的行业信用危机。

　　曲延伟认为目前网贷平台问题频发的原因主要有两点，一是与互联网金融相配套的法律法规相对滞后，平台的发展缺少钢性约束，二是部分P2P平台对于金融的风险意识不够，导致风控体系不完善，风控的技术手段和保全措施严重缺失，而在内功不足的情况下，许多平台却急速推进、大规模市场推广带来的除了水涨船高的获客成本外，更重要的是其自身风控体系建设的迟缓，给网贷平台发展带来了极大的风险隐患。

　　对此，曲延伟对速途网表示：“P2P平台经营的是非银行的金融业务，从金融的本质上讲，平台实际经营的是信用和风险，平台技术和风控水平决定着网贷发展的命运， 从我国目前的情景看，绝大多数互联网金融平台能够注重把握发展与风控的关系，保证了平台的稳健运营;但有部分网贷平台重前期轻后期，重负债轻资产，重宣传轻管理，重营销轻风险，忽视了风险的全流程管理和技术全覆盖，对风险控制缺乏行之有效的手段。“

　　在看到行业问题的同时，他也提出个人的意见: 互联网金融作为金融创新，追求发展首先风险意识要先行，P2P平台要稳健发展，投资人和经营者的风险管理必须要跟上、要配套，因为金融的市场性和关联性极强，它的风险发生往往带有滞后性、突发性和波及性。所以对互联网金融平台的建立和发展，当务之急是要规范市场行为，制定有效的准入门槛和条件，防止打着金融创新幌子粗放无序发展，监管层要加快研究制定出具有可操作性的管理办法，包括投资人注册资本对运营风险的覆盖、高管团队任职资格的审核、产品投放及风险保全措施的审查、网络平台资金与项目的对接是否真实合规、平台运行风险控制体系是否健全完善，特别是对审核以及检查中发现的问题及风险隐患，没有限期整改的应即予暂停，发现以虚假名变相融资应给予从严惩处，市场发展要与市场监管同步，运用政策法规来确保P2P金融市场的健康发展。

　　在风声水起的互联网金融迅猛发展中，与新兴金融市场主体不同，传统银行的P2P平台在风险控制方面有着天生的自然优势，但是即便有着优良的基因、占据着优势的资源，而传统银行的互联网金融在去年并没有交出一份靓丽的成绩单。

　　从2014年金融行业交易量看，全国名列前二十的P2P平台只有平安银行旗下陆金所一家;国开行背景的开鑫贷全年的交易量为60亿，而民营资本的红岭创投去年仅12月单月的交易量就达到28亿多。 对于拥有得天独厚的人才优质和资源条件却并没有与之相对应产出的传统银行网络平台。

　　曲延伟认为传统银行P2P发展缓慢的原因在于两点：一是与其他金融新兴主体相比，银行系的P2P平台受到更多传统金融体制的制约，传统银行在向P2P转变的过程中，首先要考虑的是确保已有业务的正常运行，处理好与传统业务关系，而P2P平台只是传统银行金融创新的一部分，物理平台与网络平台并行是目前传统银行的普遍状态。二是在现行全融市场中，传统银行和新兴金融主体双方面临的监管生态环境并不相同，相比于新兴金融主体，传统银行的P2P平台要受到更多的自身风险审核及报批监管，起点和运行的层次有很大差异。另外，传统银行在向互联网金融转变发展中，更加注重业务创新与发展对风险控制的要求和体系配套，是在有效风控下追求质量和效益的发展。

　　早在2013年，波士顿咨询就提出未来的金融将是移动为主流。如今这一概念似乎将要在未来一两年内得到验证，其中最明显的案例无非是之前火爆的微众银行，据了解，微众银行不但取消了传统金融机构的物理网点，而且其业务主要集中在移动端，无独有偶，平安银行也与近期推出手机对公账户。

　　对于新旧金融机构纷纷布局移动端，曲延伟表示由于移动终端具有方便快捷、不受时间和空间制约的特点，所以移动金融将是金融未来发展重要的平台与载体。从发展看微众银行和众多的金融平台主要定位于小微客户群体和市场，同时网络平台能够形成对公业务服务的有效渠道，将与传统金融形成互补与合力。

　　在肯定移动金融重要性的同时，曲延伟认为这不会对传统金融带来颠覆："从宏观金融市场看，传统金融机构依然承担着支持和确保国民生经济运行的主要职能，是千家万户货币财富的主要管理机构、是我国金融的主体，互联网金融只是在模式渠道方面发挥着创新、运行和促进作用，它会不断加快传统金融经营模式和服务方式的改革及转变，使得传统金融更具便捷性与普及性，但不会完全取代传统金融。

　　虽然曾有一段时间，业界对于互联网金融的角色争论不休：是传统金融机构的颠覆者还是补充者。对此曲延伟给出了自己明确的答案：因为社会经济主体是多元的，互联网金融与传统金融在市场上会有量的区分，金融需要互联网做平台与载体， 但互联网金融不会完全取代传统金融，因为任何一个国家的金融运行，最终货币支付和清算总要落地的、网络虚拟平台的运行与发展，是离不开金融物理平台做支撑与保障的，随着市场监管体系的完善，传统金融与互联网金融会形成一个相互融合、促进、补充的发展态势，特别是在服务中小企业和市民金融方面，互联网平台将会展现其独特风采。"

　　2014年的P2P行业确实表现的非常火热，不论是从平台数量上还是交易量上，并且不断得到了风险投资和资本市场的青睐与关注，但是也有人认为P2P是一个大的泡沫，其中也不缺乏业界的一些专家学者。

　　对于这样的观点曲延伟向速途网表示：“P2P作为类金融面向小微群体，具有广阔的市场发展空间，金融具有货币转换和放大的功能，在我国产业结构调整中，离不开众多小微企业的参与和支撑，产融对接为互联网金融的发展创造了良机，而P2P是实现产融对接融合的重要结合点, 但普惠金融或蚂蚁金融的发展并非是放松金融监管，在任何时期、任何国家，金融必须要有笼头、要纳入严格的监管体系中。否则，金融过度衍生或创新最终形成的不仅是泡沫，而是社会灾难，前些年西方社会的华尔街金融风波引发的金融危机雾霾至今还在笼罩着全世界。

　　所以，打造网络金融平台，必须要风险先行、监管到位，这是生存与发展的根本和生命底线，只要P2P平台坚持风险与管理并重，贷前与贷后并举，保全措施手段有效，牢牢控制住风险，不仅形不成泡沫，而且会与传统金融机构相映成辉、形成我国现代金融市场中一道珣丽的彩虹。

　　(本文作者张宁：资深财经观察人士、速途网互联网金融中心主笔，欢迎关注张宁的微信：zn1182373672)