看见2021汽车 | 交付量井喷式增长、亏损大幅收窄，理想汽车隐忧犹在 | 速途网

日前，理想汽车发了2021年第三季度财报，这也是理想汽车赴港上市后的首份财报。

据财报显示，今年第三季度，理想汽车总营收为77.8亿元，同比增长209.7％，净亏损2150万元，同比收窄79.9％。交付方面，理想汽车第三季度累积交付达25116辆，同比增加了190％。

值得一提的是，财报公布后，理想汽车美股一度涨超10%，最终收盘涨6.42%。

此外，据本月初理想最新发布的数据显示，2021年11月理想汽车单月交付量为13845辆，首次交付量破万的同时，实现了前十一个月，总交付量76404辆，累计交付量110001辆的佳绩。

作为造车新势力车企中“亏钱”最少的，理想汽车在交付端及整车毛利率的双双提高在公司整体利润上也有所提现。值得一提的是，理想汽车也仅凭借旗下一款量产车型理想ONE便在第三季度实现了对蔚来毛利率及交付量的反超。

只是，随着新能源汽车市场下半场竞争的愈发激烈，理想汽车真的能永葆如今的佳绩吗？亮眼的交付数据与亏损大幅度收窄的背后，理想汽车就真的可以“高枕无忧”了吗？这一系列的疑问，我们或许可以在本文中找到答案。

会赚也会省，理想汽车的Q3数据亮眼

基于财报来看，理想汽车的生意确实做的不错。

第三季度，仅一款量产车的理想共交付理想ONE 2.51万辆，同比增幅近2倍。11月，理想汽车的销量再次上升，共交付13845辆，较去年同期增长了190％。

不过，单从交付量上来看，理想在“蔚小理”中并未夺冠，略低于小鹏的15613辆，但高于蔚来的10878辆。

但速途网注意到，理想汽车今年三季度整车销售毛利率达到21.2％，综合毛利率提升至23.3％，将综合毛利率只有20.50％的蔚来汽车甩在了身后。

此外，理想汽车第三季度净亏损仅为2150万元。而同属造车新势力的蔚来与小鹏，则分别有8.35亿及15.90亿，也就是说，理想不仅是同期净亏损额最低的汽车企业，还交出了历史以来的最高毛利率成绩单，要知道新能源领域的王者特斯拉，Q3的毛利率也不过为30.5％。

“汽车毛利率的增加主要由于今年第三季度2021款理想ONE的交付量增加令平均售价升高。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示。

2021年5月，2021款理想ONE正式发布，同年6月正式开始进行交付，33.8万元起的售价，较老款涨价1万。此外，理想汽车毛利率增加或许存在新能源积分销售的影响。据其公布的第三季度财报显示，其他销售及服务收入较2020年第三季度及2021年第二季度有所增加，主要由于新能源汽车积分的销售，以及汽车累计销量的增加使得充电桩、配件及服务的销售增加。

“会挣也得会省”这句适用于经营家庭的俗语，也同样适用于理想汽车经营企业。

在蔚来，小鹏皆在研发费用和销售费用、一般及管理费用等方面不断加码之时，理想汽车在各项费用的投入上却十分保守。

据第三季度财报显示，整个Q3理想汽车在研发费用上投入了8.89亿元，较Q2的6.53亿元环比增加36％，在销售、一般及管理费用方面，理想汽车投入10.2亿元，环比增加22.3％。

当然，较低的投入带来了更多的“积蓄”，也带来了更多“直面未来”的勇气。

一方面，公开数据显示，截止9月30日理想汽车现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为488.3亿元，高于小鹏汽车的453.58亿元和蔚来汽车的470亿元。

另一方面，谈及接下来的第四季度，理想汽车表示，其Q4预期指标为，交付车辆3-3.2万辆，同比增长107.4%-121.2%；营收88.2亿-94.1亿，同比增长112.7%-126.9%。

增程式技术内忧外患，理想汽车是“纯电市场”落后分子吗？

不过，财报背后，现实之中的理想并没有那么轻松。

3年只卖一款车，曾以“理想ONE”一招鲜吃遍天的理想汽车，未来却是喜忧参半。

喜的是，作为增程式汽车，理想ONE不仅具备燃油车的续航能力，解决了初始用户的里程焦虑，还能为消费者带来7座新能源SUV，上牌、免购置税以及领先的智能体验。

忧的是，在如今的新能源市场上，不仅只有理想一家车企具备增程式技术的能力，且还将面临着政策的制约。目前，汽车领域内，已经涌现了东风岚图等竞争对手，且在车型上也较为丰富，有MPV与SUV两种。此外，各地相继也出台制约政策。如上海便明确规定，将于2023年1月1日起，停止为插电式混合动力车发放免费拍照，这其中便包含增程式电动汽车。这意味着相较于纯电动汽车，目前理想汽车仅有的增程式汽车在政策上并不能受到更多的优待。

此外，在充电网络普及的背景下，碳中和等国家政策的支持下，众多车企产品布局的改变下，增程式汽车由于仍然需要消耗化石燃料，存在被新能源纯电车替代的可能。这就让理想汽车虽然在起步期依靠增程式汽车能够脚踏实地，但从长期来看，其布局上已落后于蔚来和小鹏。

不过，理想已经为纯电市场进行了布局。据其在港交所披露的招股书显示，理想汽车将从2023年起，每年至少推出两款高压纯电车型。但对在纯电领域内没有任何经验的理想来说，实际上和从零开始没什么区别。

更何况，理想在研发方面一直以“节俭”著称。同时，对于理想来说，对增程式汽车任何一笔投入，都有可能成为纯电时代的沉没成本，而纯电成本与增程式的投入并不互通，且需要全新的成本投入，这同样是一种考验。

另外，在智能汽车至为关键的自动驾驶技术方面，理想汽车也落后于对手。

今年5月，李想曾在新款理想ONE发布时承诺，被作为营销重点之一的NOA导航辅助驾驶系统将在今年9月正式上线。然而，三个月后的今天，理想才刚刚发布车型 OTA 3.0版本车机系统即将推送，且将开放导航辅助驾驶功能的消息。相比之下，小鹏与蔚来却早已在今年1月份与去年10月就早已推出了类似的智能导航辅助系统。

2021年1月9日举行的NIO Day上，蔚来正式发布旗下首款量产轿车、NT2.0自动驾驶平台以及150kWh电池包和第二代换电站；2021年4月，小鹏P5正式发布，用上双激光雷达的方案，让自动驾驶硬件水平再上一个台阶。反观理想汽车，其在“智能技术”方面，则已经是个十足的“迟到者”，甚至还并不知道何时才能“到达”。

速途网认为，虽然理想汽车销量仍处于“高歌猛进”的状态，但短期的亏损收窄与毛利率增高并不代表其未来就可以高枕无忧。毕竟，从PPT造车到交付量相继过万，现今的“蔚小理”早已度过了早期的生存危机。

此外，车型单一、纯电缺位，也让理想汽车未来想象空间打了折扣，因此，如何平衡好短期盈利与长期发展也成为理想汽车亟待解决的问题，切莫为了短期的红利，失了其在新能源市场的契机。