羽化财经丨收购或为神州优车IPO做准备，汽车全产业链布局成发力点

10月29日晚间，易车旗下汽车零售交易平台易鑫集团正式向港交所提交了招股书，目前处于上市聆讯阶段，公司融资规模以及股东信息还未正式公布。不过值得注意的是，易鑫开启资本征程无疑透露着对汽车电商市场的广阔希望。

汽车电商有多火，看看已经上市的汽车之家、易车、以及未上市但估值超30亿的瓜子二手车就知道了。而汽车销售电商化、二手车市场成熟化，曾经一度成为神州优车加码神州买买车业务的重要原因。

之所以说“曾经”，是因为在今年7月份神州优车完成一笔24亿元的募资，用来发展买买车业务，包括车辆采购(含新车和准新车)、门店建设、市场营销及员工招募等方面，但是在10月26日，神州优车把原本发展买买车的资金用来“收编”了香港上市公司神州租车。不禁引人猜想：这是否意味着神州优车已在弱化神州买买车业务?目前一片蓝海的汽车电商市场神州优车却在有意收缩?

　　 收购或为神州优车IPO做准备

一个是市值460亿的新三板独角兽，一个是上市三年市值超150亿的港股上市公司，二者实际控制人均为陆正耀，交易完成后，神州优车将成为神州租车的第一大股东，此次收购对神州优车的业务构架难免有影响。

公开资料显示，神州租车2016年、2017年上半年营业收入分别为64.54亿元、36.12亿元，净利润分别为14.6亿元、3.79亿元;而神州优车这两个时期的营收分别为58.46亿元、44.45亿元，净利润分别为-36.72亿元、-4.99亿元。

对于目前亏损逐渐收窄但仍未盈利的神州优车来说，并表神州租车业绩意义重大。“按照规划，接下来神州优车将维持至少两年盈利，然后将达到IPO的上市条件。”此前神州优车董秘陈良芸曾公开表态，未来神州优车将并表神州租车的业绩，这有助改善前者的财务报表。

2016年神州优车营收58.45亿中，专车业务贡献了50.58亿元，占2016年全年营收的86.53%，而神州买买车以及神州车闪贷业务在2016年合计营收7.87亿元。

也就是说，汽车电商虽然前景广阔，但就目前神州买买车的情况来看，并没有准备好足够的粮草弹药来占领一席市场。早前陆正耀表示：“我们不做就是不做，一做动作还是非常大的。”神州优车对买买车业务寄予厚望，募资70亿来扩疆建土可谓是大动作了。现实却是，重点发力买买车实现神州优车整体扭亏还是任重道远，所以通过“收编”神州租车，并表来实现盈利IPO也就显得情有可原。

 

　　 布局全产业链，成为汽车电商竞争力所在

汽车全产业链一站式服务，包括为消费者提供新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车后服务等涵盖汽车全生命周期的多项服务。并通过覆盖全国的体验店和经销商网络，线上线下双管齐下，最大程度地留住客户。

神州优车成立于2002年6月27日，于2016年7月22日登陆新三板，主营业务是专车业务、神州买买车及神州车闪贷等汽车产业链的其他业务。神州租车成立于2007年9月，作为汽车租赁服务提供商，为客户提供短租、长租及融资租赁等汽车租赁服务。

不难看出，神州优车“收编”神州租车，除了在报表上为IPO做准备，还在有意完善业务体系，布局汽车全产业链发展。

在这一点上，即将IPO的易鑫也如出一辙。

根据易鑫招股书，公司2016年度和2017年上半年亏损约14亿元人民币和61亿元人民币。易鑫上市资产中囊括了旗下淘车、易鑫车贷等APP及网站，包括新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车后服务等服务在内，覆盖了汽车交易全周期内的整个产业价值链。

融资方面，2015年初，易鑫获得了由易车、京东和腾讯的25亿人民币投资，其中京东和腾讯共计2.5亿美元的现金投资。2016年10月，腾讯、京东和百度再向其注资35亿元;2017年5月，易鑫获得了由腾讯、易车、东方资产和顺丰王卫个人的40亿元战略投资。

由此可见，不管是资本还是市场，汽车电商的竞争力将围绕全产业链展开，在汽车生态链的打造过程中，整合资源、寻求资本都是情理之中。正如神州优车对外公告称，本次交易将有利于公司的汽车全产业链布局，通过整合两家公司的业务资源，实现业务协同发展，提升集团竞争实力。