趣店市值破百亿美金，现金贷扎堆赴美上市能走多远？

北京时间10月18日，中国金融科技公司趣店集团在美国纽交所上市。发行价24美元，高于此前19-22美元区间，公司发行3750万股，按照每股融资24美元计划，趣店市值高达79亿美元。以开盘价34.35美元计算，趣店市值超过110亿美元。截至首日收盘，趣店股价回落至29.18美元，涨幅回落至21.58%，市值亦高达96亿美元。

根据趣店的招股书，截至2017年2季度，趣店的注册用户数达4,790万，平均月活跃用户数达2,890万人，。在过去的12个月中，趣店累计放款611亿元;在过去6个月中，趣店总营收18.33亿元，相较去年同期，增长393%;1H17销售净利润率53.1%。

　　 背靠“蚂蚁金服”大树好乘凉

趣店集团的前身是趣分期，在刚成立之时主营业务是校园消费分期，也就是深陷舆论旋涡的“校园贷”。在互联网消费贷款野蛮生长的时期，趣分期获得了巨大的用户数量。短短2年间，趣店7次融资，在2015年8月的时候，顺利获得蚂蚁金服领投的2亿美元融资，成为“阿里系”的一员。

之后，校园贷被推到道德评判的风口浪尖，在舆论和监管的压力下，趣分期只能转型，退出校园分期购物业务，转型向非信用卡人群的消费金融业务。在去年7月，获得首期Pre-IPO系列融资后，宣布升级为趣店集团。

在业务转型的同时，可以看到趣店更多的是借势它背后的蚂蚁金服。根据趣店的招股书，蚂蚁金服在趣店运营的众多方面，为它提供了流量入口、风控等服务加持，但这些服务一旦受限、收缩，或效用降低，或价格提升，或不再适用于趣店及它的借款人群时，趣店的营收就可能会受到不利影响。另外，蚂蚁金服的花呗、借呗，在业务上与趣店存在竞争关系。在芝麻信用的信用生活页面中，有些服务已经被隐藏，信用借贷、信用消费一栏中，只剩下借呗、花呗、天猫开新车三项业务。

如此依赖蚂蚁金服支持的趣店一旦被“冷落”，影响可想而知。

　　 在线借贷业务始终面临监管收紧的情况

趣店在2015年净亏损5.42亿元，2016年实现扭亏为盈，全年净利润为5.76亿元，2017年前半年净利润9.7亿元。令趣店实现如此大扭转的就是旗下来分期的现金贷业务。

　　但是，在2 017年4月10日，银监会曾发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。随后，上海、北京、广州、深圳四地也连续发文整顿“现金贷”业务。国庆之后监管开始升级，央行副行长易纲近日公开表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为，凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管。

以校园贷起家的趣店，目前主要营收来自现金贷和消费分期。在国家对互联网金融、现金贷、校园贷等监管愈加严厉的环境下，面临着不小的政策风险。

宜人贷、信而富和趣店成功登陆美股之后，和信贷、拍拍贷也在美提交了IPO申请。就当前国内A股市场来看，对互联网金融平台类企业IPO有着比较高的门槛，很多创业型企业短期内几乎无法在国内上市。而相较中国市场，美国对于在超前消费文化基础上成长起来的金融服务体系更宽松，对国内互金企业也更容易接受。

上市对于这些互联网金融公司来说只是一个起点，他们想要在靠数据和业绩说话的证券交易市场站稳脚跟，科技股的概念和高增长的故事就一定要落实到商业模式和业务能力上。