速途研究院：阿里巴巴2014Q3财报解读

　　速途研究院11月5日报告(分析师 郑春晖)2014年11月4日晚，阿里巴巴(股票代码：BABA)正式对外公开其2014年第三季度财报，通过财报可以发现移动端用户的成交量又一次有明显提升，中国零售市场总交易额再次大踏步的增长，较上年同期增长近五成。年度活跃买家增长到3.07亿人，同比增长达亿人。电子商务市场的增长在未来将逐步取代线下市场成为人们日常消费的主要途径。

　　速途研究院分析师团队结合阿里巴巴公布的相关数据，对阿里巴巴的各项营收、支出等进行分析研究，详解阿里巴巴的现状。

(速途研究院制图)

　　从阿里巴巴营收走势图可以看出其在2014年Q3季度，营收达到为168.29亿元，同比增长达53.7%，环比增长6.7%。阿里巴巴上市后，三季度淘宝平台的商品交易额出现强劲增长，增长率与前几个季度相比有加速的趋势。

(速途研究院制图)

　　阿里巴巴度活跃买家从2014年第二季度的2.79亿人增长到第三季度的3.07亿人，已经提前超过3亿人。根据目前中国电子商务市场调查发现，仅仅只有34%的城市人口、9%的农村人口使用电子商务，未来电子商务市场的潜力还有较大的发展空间。尤其是农村市场，从阿里巴巴布局物流可以看出，其未来将要大力进军农村市场，彻底把电子商务市场的空白地区完全打开。

(速途研究院制图)

　　阿里巴巴移动端渗透率在2014年第三季度增长到35.8%，PC端占比略微下滑占比为64.2%。移动端的增长主要是因为移动端流量的持续增长，越来越多的中国人使用移动设备在线购物。由于用户行为的改变，移动端市场将成为阿里巴巴发展的重点。

(速途研究院制图)

　　阿里巴巴2014年第三季度营收分布情况可以看出，其营业收入主要由中国零售收、国际零售营收、B2B业务营收、利息和投资收入及其他营收够成。中国零售业务主要包括淘宝、天猫及聚划算三部分，是阿里巴巴的最主要的核心收入来源，其收入占比为76%;国际商业零售业务与国际商业批发业务组成的国际业务，是阿里巴巴打开国门走向世界的大门，其营收占比达到9%;中国商业批发业务主要以扶持中小微企业，希望可以让他们的生意做得更为简单，其占比仅为5%。

　　中国商业零售业务的营收为人民币127.69亿元，占总营收的76%，较上年同期的人民币86.45亿元增长47.7%。该部分业务的同比增长主要得益于在线营销服务营收和佣金营收的增长。

(速途研究院制图)

　　中国零售市场是阿里巴巴最重要的核心业务，其支撑起阿里巴巴76%的营收。而中国零售市场分别由天猫平台与淘宝平台构成，淘宝平台因商业化水平相对低一些，所以它仍然是一个自由市场。此外，阿里巴巴以提高GMV和活跃用户数为目标，营收转换率是可以维持在一个较高的水平。

(速途研究院制图)

　　从阿里巴巴第三季度占比分布可以看出，营收成本占全部支出33.3%;产品开发支出、销售与营销支出、总务及行政支出和股权奖励支出分别占比为15.3%、10.4%、11.7%、17.9%。股权奖励支出为人民币30.10亿元，占营收的17.9%，较上年同期增长了248.4%。而上年同期股权奖励支出为人民币8.64亿元，占营收的7.9%。阿里巴巴作为一个有梦想的企业，在上市后不忘跟自己一起打拼多年的员工，纷纷发放股权，又一次上演人人变富豪的神话。股权奖励支出也成为第三季度仅次于营收成本支出的第二支出成本，梦想与物质的双丰收，再次激励了阿里人斗志，相信在第四季度，阿里巴巴营收将再次创造新的奇迹。

(速途研究院制图)

　　阿里巴巴在2014第三季度净利润取得68.08亿人民币的好成绩，同比增长达15.5%。此次净利润的增长与阿里在移动端的火速发展有着密不可分关联，来自移动端的交易额达到1990.54亿元，同比增长263%。移动端GMV占整体交易额的比例达到35.8%，这一比例较2013年同期提升了21个百分点，比2014年第二季度提高3个百分点。

　　速途研究院分析师郑春晖认为，在第三季度财报中披露出员工激励计划，预计将有上万名阿里巴巴集团员工从这项激励中获益。据了解，此次计划并不是一次性的激励行为，阿里巴巴将打算其作为长期激励计划中的一部分。在巨额奖励的激励下，相信在不久后的双十一活动中，将会创造新的纪录。