羽化财经丨靠修苹果手机也能过会！百华悦邦给了后面排队的IPO企业多大信心？

就在各媒体纷纷质疑百华悦邦招股书制作粗糙、IPO无望的时候，传来其过会的消息，没错!抱“苹果大腿”也能年入5亿，并且成功IPO!

请发行人代表说明：(1)与苹果公司签订的《授权许可协议》的主要内容，包括但不限于发行人(含分、子公司及门店)获得苹果公司维修业务授权的条件、流程、双方的主要权利与义务、权利存在的条件和时限、或有条款和赔付条款，发行人被取消授权的可能性，是否存在被取消授权的情形;(2)自2016年下半年以来苹果公司对手机保内维修逐步采取返厂维修方式，该经营模式的变化对发行人持续盈利能力的影响;(3)如果发行人与苹果公司合作出现纠纷或因其他原因失去部分或全部苹果公司的售后维修授权，将有何措施防止收入和利润下滑;(4)发行人为维持与苹果公司长期合作关系所采取的措施，是否存在对单一客户的重大依赖。请保荐代表人说明核查方法、过程，并发表明确核查意见。

这家企业就是北京百华悦邦科技股份有限公司，主营业务为手机售后服务，靠帮苹果维修手机撑起了整个报告期的业绩，于2017年11月15日首发过会。

　　 依赖于帮苹果维修手机

百华悦邦主营业务为手机售后服务，"傍"上的是财大气粗的苹果公司，也就是修iPhone。

公司通过连锁门店和互联网商城为客户提供手机维修等服务。据招股书，目前，百华悦邦在全国22个省级地区、90多个地市建有139家售后服务连锁门店，是苹果公司在中国最大的授权售后服务商。

除了苹果，百华悦邦与三星、华为等手机生产厂商也有合作关系。

2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，百华悦邦营业收入分别为3.98亿元、6.21亿元、6.48亿元、3.52亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为2877万元、4008万元、4725万元、2095万元。

 

报告期内公司主要利润情况

2009年iPhone手机进入中国市场后，百华悦邦成为了苹果公司的首批授权售后服务商，至今合作达8年。2012年百华悦邦出资7480万元收购倚盛(上海)信息科技咨询有限公司，后者彼时拥有78 家苹果手机售后服务授权门店。

这起收购完成后，百华悦邦跃升至苹果公司在中国内地最大的授权手机售后服务商。目前公司在中国内地拥有123家苹果品牌直营门店及14家合作门店。

其中，来自苹果手机保内维修服务收入与保外维修服务合计分别为2.69亿元、4.55亿元、4.95亿元及2.61亿元，占公司营业收入的比重分别为68%、73%、76%及74%。

这就导致，苹果公司既是百华悦邦第一大客户又是第一大供应商，公司存在苹果依赖症。

百华悦邦表示，如若未来苹果手机在中国销量下降，与苹果公司等手机厂商合作出现纠纷或中断、维修价格出现大幅下滑，均可能导致公司手机维修业务收入出现大幅下滑;商品销售、电子商务等业务也可能由于行业竞争加剧等原因导致发行人收入和利润出现大幅下滑。

毛利率方面，2014年、2015年、2016年和2017年上半年，百华悦邦主营业务毛利率分别为43.74%、36.94%、44.94%和33.91%。主营业务综合毛利率变动主要受手机维业务毛利率及收入占比变动的影响。

其实，除了依赖苹果手机售后服务这一点外，华悦百邦在披露招股书之初，就被媒体“扒”出了一些“罪证”。

　　 ☞副总经理温东海辞职，原财务负责人及董秘王彩香在申报后离职

公司于2015年7月申报创业板IPO，而在申报前的2015年5月温东海辞去公司副总经理职务，李泉生辞去公司监事会主席职务，在申报后在审期间的2016年3月王彩香辞去公司财务负责人及董秘职务，其中，王彩香于2007年11月至2012年8月任公司财务经理，2012年9月起担任公司财务负责人兼董秘。

　　 ☞门店店长监守自盗

2012年12月，温州百华悦邦电子技术有限公司2名工程师、1名库房人员伙同2名外部人员将121台不符合保修标准的手机返回苹果公司。2013年4月8日，温州市公安局鹿城区分局刑事侦查大队抓获上述涉案人员并出具破案报告。

2013年6月，公司在KBB返还系统中发现广州黄埔店有大量应返还给苹果公司的手机即将到期但尚未寄出，公司立即安排区域相关人员到店铺进行核实。经核查，该店店长郝某将应该返还苹果公司的故障手机869台、苹果公司寄存新手机59台予以典当。为减少损失，公司已将赎回的典当手机返还苹果公司，赎回金额合计约119万元。公司已于2015年将此笔款项予以核销。2014年1月，广州市黄埔区法院判处郝某有期徒刑六年并处没收财产3万元。

报告期内，公司持续修订内部控制制度，加强了对员工培训，并通过加强对门店现场检查、远程监测等一系列措施防范违法违规事件发生。但公司未来仍然存在因内控不当发生员工利用职务便利损害公司利益的风险。

　　 ☞2017年上半年净利润和毛利率双双下滑

招股书数据显示，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，百华悦邦实现归属于母公司股东的净利润分别为2,877.45万元、4,007.67万元、4,725.02万元、2,095.09万元。

2014年-2016年，百华悦邦营业收入和净利润同比增长。2017年1-6月，百华悦邦的营业收入为351,834,557.16元，同比上涨7.88%;归属于母公司股东的净利润为20,950,908.10元，同比下降8.25%。

 

　　 ☞被指销赃被盗苹果手机

多家媒体报道称，被盗苹果手机在百华悦邦成功被换成新机，帮助销赃。然而，招股书并未提及此事。

据中国经济网报道，2013年2月22日，上海人民广播电台报道，4个失窃苹果手机店内被刷机，百华悦邦被疑销赃。截至到2月27日，《990听众热线》已接到20多个类似投诉，其中部分投诉人的被盗手机甚至被跨地刷机。对此，百邦上海地区负责经理夲小姐表示，不会在直播中做任何处理，会私下联系这20多位投诉人做进一步查询，并在有结果后给予反馈。值得一提的是，夲小姐曾在节目中承诺会找来报修人组织三方碰面，节目后却公然反口。

苹果客服赵先生则表示，对于手机丢失问题，建议投诉人联系警方，他们无法直接与维修商联系。对此有投诉人质疑，百邦明明是苹果的特约维修商，怎会无法直接联系?

此外，让不少投诉人疑惑的是，他们的失窃手机在苹果官网上显示维修待取状态，百邦方面却称手机已被报修人取走。

28日下午，百邦苹果业务总监宋海斌发表致歉声明，称百邦会对节目当中报道的投诉事件积极处理。此外，今后如果客户丢失的手机在百邦网点出现，只要客户已经在苹果400备案，同时拨打了警方110热线，可以凭发票、三包凭证和身份证前往相关网点签署机器认领书，即可领走机器。

类似的事件还在发生在2013年8月27日，据青年报报道，iPhone5遗失后在“百华悦邦”被刷机。7月30日意外丢了iPhone5后，孙小姐通过追踪手机IMEI号发现，手机于8月10日，在淮海中路的苹果授权服务商——百华悦邦处被刷机且更换了IMEI号。8月11日当天，手机状态是“修好待取”，孙小姐直奔该服务中心，却得知手机已被取走。

青年报记者现场采访时，服务中心负责人拒绝回答一切问题，百华悦邦热线称需要客户拨打厂方电话作挂失备案。但苹果售后服务热线却表示，无挂失备案一说。

2014年8月27日，据深圳晚报报道，多部被盗iphone手机，在龙岗区百华悦邦被换成新机。2014年5月，在湖南上学的刘小姐去了趟青岛。一名自称手机没电的男子要借她的手机打个电话。等到刘小姐回过神时，这人早已不见了踪影。刘小姐这才意识到自己被骗了。

刘小姐立即向青岛公安报案并拨打了苹果公司客服电话挂失手机。回到家后刘小姐上网查阅了很多资料，根据手机的IMEI号码就可以查到手机的下落。根据网页显示，刘小姐的手机被送到了深圳，于6月5日在龙岗区一家名为百华悦邦的苹果售后服务店被更换了新机。

在查到了该店的电话后，刘小姐打了过去。对方表示刘小姐的手机确实是在该店更换新机的。刘小姐很奇怪，根据苹果公司的规定，维修更换新机需要购机发票或者三包证明，而单据一直都在自己手里，这让刘小姐非常疑惑。百华悦邦还向刘小姐提供了当时更换手机时登记的信息，那人名为王丹平，刘小姐拨打了数次该人留下的电话号码，始终没有人接听，新机也由6月10日激活。

此外，2016年10月3日，中国裁判文书网发布《刘天天上诉苹果电子产品商贸(北京)有限公司等物权纠纷一案》。上诉人(一审原告)刘天天购买苹果北京公司的手机，后被盗。在手机被盗后及时报警并向苹果客服公司电话说明了情况，并要求在被盗手机进行维修时予以暂扣。但被盗手机在百华悦邦公司送修时，百华悦邦公司在持机者无购买凭证、三包卡及手机包装盒的情况下即为持机者更换了新机，其负有过错。且现回收手机在苹果北京公司处。

一审法院认为，刘天天要求苹果北京公司及百华悦邦公司返还涉诉手机或赔偿其购机款6088元缺乏事实及法律依据，法院不予支持。一审法院判决：驳回刘天天的诉讼请求。

一审法院刘天天的上诉请求不能成立，应予驳回;一审判决认定事实清楚，适用法律正确，予以维持。判决如下：驳回上诉，维持原判。

　　 ☞百华悦邦员工人数大减，劳动争议不断

2014年末、2015年末、2016年末、2017年6月末，百华悦邦员工总数分别为1,534人、1,564人、1,316人、1,137人。2017年6月末的数据相较于2014年末，员工人数减少400人。

报告期内，百华悦邦与员工存在数起劳动争议仲裁及诉讼案件。百华悦邦的招股书显示，高云峰等8人向北京劳动仲裁委员会提起仲裁，向发行人要求违法解除劳动合同赔偿金，2017年7月15日，北京劳动仲裁委员会裁决发行人向上述员工合计支付50.56万元。在上述裁决后，双方分别向法院提起诉讼，该案件正在审理中。

此外，其他的劳动争议还有：2017年11月26日，经烟台市芝罘区人民调解委员会调解，上海百邦烟台分公司与慕燕燕签署《调解协议书》，约定上海百邦烟台分公司支付慕燕燕补偿金8750元，此后双方再无其他争议。双方已经向经烟台市芝罘区人民法院提起了司法确认申请书。

2017年9月25日，案号(2017)津2016民初30712号，原告赵云寰诉讼请求，判决被告上海百邦滨海新区分公司返还以旧换新购机款人民币3,067元;判决被告赔偿原告购机款21,000元。本案尚未开庭审理。

所以，此次百华悦邦过会，你认为是IPO宽松时代的到来还是实属运气?

(文章部分素材来源于中国经济网)