股价即将跌透，孙宏斌要重玩贾会计“生态化反”救乐视？

“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”回想孙宏斌在乐视复牌前的投资者说明会上的一席话，不禁令人心疼。

即使有基金公司预计乐视将迎来13个跌停板，但是，既然乐视已经复牌，那我们就“往事不要再提”，看看乐视未来的机会在哪里。

众所周知，正式入主乐视网后，孙宏斌曾将乐视网拟更名为“新乐视”，并抛弃“生态化反”概念，新乐视的组成包含了孙宏斌投资的乐视视频、乐视电视、乐视影业以及乐视云四大业务。

这些是乐视目前仅有的最优质资产，在投资者说明会上，乐视的高管也透露出乐视未来的发展方向也主要集中在这几个方面，其中乐视电视也是目前的管理层最为重视板块之一。可以说，乐视在经历了这么多风波后，将“回本溯源”，回到最初的起点。

其实，乐视电视业务一直被保护的很好，乐视电视可以说是在整个乐视风波中，被伤害最小的一部分，但是抛弃了“生态化反”概念的乐视电视，真的还有机会吗?

　　 乐视电视，能不能成为泥潭中的救命稻草

其实，乐视刚开始做电视业务的时候，可谓是互联网企业转型做智能电视的“典范”，虽然仍不能撼动传统电视厂商的市场地位，但是也以稳定的增长速度蚕食着传统电视厂商的市场份额，若不是此次乐视的风波，乐视电视或许会更强。

截止2016年年底，乐视一共卖了1000万台。可以参照小米、微鲸、PPTV、暴风等互联网电视的销售量，可以说这个数据是较为亮眼的。

△数据来源：乐视网2016年年报

但是，贾跃亭时代的乐视并不依靠出售终端设备赚钱，根据乐视2016年的年报显示，生产终端设备的乐视致新在2016年净亏损接近6.4亿元，虽然这其中还包括乐视手机等方面的亏损，但是也可以看出乐视电视设备的盈利水平是很低的，甚至是亏损的。

但是，乐视2016年的归母净利润超过5.5亿元，事实证明，贾跃亭的“生态化反”概念并非一无是处。

而在“后贾跃亭时代”，孙宏斌的“新乐视”，要“去贾化”，口口声声说要抛弃“生态化反”的概念，但事实却是仍然想要依靠打造“生态系统”，来帮助乐视实现“逆转”。

乐视在投资者说明会上，回答投资者关于“乐视电视未来在内容上有何规划”的问题时表示，OpenEco生态开放策略，乐视电视现已拥有乐视视频、CIBN、芒果TV、华数TV等内容提供商。未来，公司将结合分众自制和生态开放战略，打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活，努力成为以家庭互联网为平台的消费升级大潮的引领者。

也就是说，孙宏斌的乐视到底还是要走贾跃亭的路子，要打造一个以智能电视为载体的生态平台，那“后贾跃亭时代”的乐视还有机会吗?

老实说，盎司君不看好孙宏斌的乐视，因为打造生态平台，需要巨额的资金来生产内容、购买版权。

在有了好的内容之后，用户才愿意会愿意购买相关的内容、会员服务等。但是现在，乐视没有资金来完成这一些列的操作，而且也没有人愿意为乐视投入资金。

在终端设备原本就不赚钱的基础上，乐视未来也无法向之前一样，通过会员付费、内容发行等实现营收;没有好的内容，就意味着用户大量流失;用户大量流失，就意味着乐视的广告价值降低，广告收入也随之降低。2017年上半年，乐视的主要业务的收入，同比2016年上半年均有巨幅的减少。

△数据来源：乐视网2017年半年报

在电视市场中，乐视原本就难以撼动传统龙头企业的地位，而且，因为此次风波导致乐视电视的资金链也出现了巨大的问题，使得乐视电视的产量、销售量都出现了巨幅的下滑，这对乐视电视来说简直就是“灾难性的打击”。更不要说其身后还有一群“虎视眈眈”的互联网企业。乐视电视和乐视的OpenEco生态体系，将进入“慢性死亡”的状况。

　　 乐视的竞争对手们都做了哪些努力

2017年，整个电视行业都是遇冷的一年，所有的厂家基本上在盈利方面略有挑战。据相关研究机构统计，国内彩电市场销售规模下滑超过5-10%，三季度更是创下历史性的近13%同比销量跌幅，国内电视市场累计零售额、零售量同比呈负增长的尴尬窘境。

且不说整个电视行业均呈现下滑态势，在这大半年的时间里，乐视已落后了太多。几乎所有的电视企业都在为自己的电视产品打造一个 “智能生态平台”。

TCL曾在2015年12月发布公告，宣布旗下控股子公司TCL多媒体与乐视致新签订了《股份认购协议》，展开了深度的战略合作项目。但是，随着乐视经历了资金链断裂、高层大换血等重大变故，2017年TCL与乐视致新的合作遭到了重大打击。随后，TCL寻找到新的合作方——腾讯，2017年7月，TCL发布公告称，TCL旗下子公司深圳市雷鸟科技有限公司以增资扩股的方式引入战略投资者腾讯数码(深圳)有限公司。TCL以与腾讯合作的方式，来提升自己在智能电视方面的业务水平。

康佳的动作也不小。先是在2017年与京东开展战略合作，利用京东Alpha智能服务平台，与京东携手推出了第一代人工智能电视;随后，2018年伊始，康佳就与华为云牵手，打造智能电视的生态系统;不仅如此，康佳集团与龙江网络合资成立龙康智家有限公司，进一步打造“智能家庭的生态系统”。

乐视电视不仅要受到国内彩电行业龙头企业的围剿，其身后还有多家进军智能电视行业的互联网企业在“虎视眈眈”。

小米电视跟小米手机一样，最大的优势就是便宜，小米依靠自身的智能生态系统，将电视与手机等智能设备相连接，打造更加智能的家居生态系统。从销量上来看，根据中怡康数据显示，2017年1~7月小米电视线上销量同比大涨91.2%，涨势迅猛。而在9月份这个促销节期间，京东、天猫、苏宁等几大主流平台上小米电视销量都排名第一。

暴风电视虽然2015年7月才宣布成立，无疑是互联网电视中的新军，但是从数据来看，在2017年9月6日至10月9日持续33天的“风迷节”活动中，其日均销售订单约3636台，线上线下渠道总订单达到12万台，销售额突破了2.2亿元。据悉，暴风电视2017年的总销量会超过100万台。

乐视不仅要面对国内电视品牌的压力，还要面对来自国外各大“豪强”的强力竞争。有数据统计，夏普、索尼、三星等知名的国际品牌在国内的市场一直很具有竞争力，市场占有率和销售量也都表现不俗。

众所周知，开发硬件、生产内容、版权运营是十分烧钱的“游戏”，然而乐视现在面临着巨大的资金链问题，同时因为此次的风波，乐视想要继续融资、寻找供应商等都面临着巨大的困难。乐视现在的所有收入在巨额亏损面前，只能说是“杯水车薪”。

乐视2017年前三个季度已经亏损了16.5亿元，如果连续三年无法扭亏，身处创业板的乐视将直接退市。但是就目前的情况来看，乐视的“保壳”十分艰巨，如果乐视想要保住这个“壳”，或许只能通过变卖大量的资产来实现扭亏。

元气大伤的乐视想要缓过这一口气需要做太多的事情。如果，孙宏斌的“生态化反”能够将这濒死的乐视救活，必将成为商界的一段传奇。

但是盎司君依然认为，最终，孙宏斌要带着乐视黯然离场。