羽化财经丨掌阅连续涨停，阅文或成“冻资王”，数字阅读为何被资本看好？

近期，数字阅读行业备受资本青睐。掌阅科技自9月21日登陆A股后，一共收出了22个涨停，并于10月30起停牌核查;阅文集团于10月31日午间停止认购，初步冻资额约5，200亿元，相当于阅文这次公开发售部分超购至少623倍，跻身新股史上冻资纪录第2位。

掌阅科技和阅文集团备受资本的追捧，其背后一方面是数字阅读的巨大市场容量，另一方面是版权运营的巨大商业价值。

　　 数字阅读市场容量巨大，阅文和掌阅两强争霸

根据《2016年中国数字阅读白皮书》显示，2016年中国数字阅读用户规模突破3亿，增长率达12.3%，市场规模超过120亿元，增长达到25%，全民读书总量增长超80%。

 

Analysys易观发布的《中国移动阅读市场季度监测报告2017年第1季度》数据显示，2017年一季度中国移动阅读市场活跃用户中，掌阅依然保持活跃用户规模优势，以7269.35万的活跃用户规模领先其他阅读App，阅文集团旗下的QQ阅读活跃用户数持续增长，达到7120.74万，位居第二。远超其他的阅读软件，在移动阅读领域已逐渐形成两强争霸的态势。

 

根据阅文集团和掌阅科技提交的招股书，2016年，掌阅科技在线付费阅读收入为11.26亿元，同比增长90.3%，占掌阅科技总营收的比重为94%;阅文集团在线付费阅读收入为19.74亿元，同比增长103.3%，占阅文集团总收入的比重为77%。

 

(掌阅科技收入金额占比表)

 

(阅文集团收入金额占比表)

以掌阅科技来看，截至2017年3月31日，共拥有数字内容513,439册，典型作品有《三体》、《冰与火之歌》、《武器大师》、《诸天至尊》等，在作品体裁上努力迎合用户的口味，通过不断优化产品细节及性能，改善用户体验，提升用户粘度。

而阅文集团则依靠腾讯的内容和渠道优势，获得了迅速的发展。自2015年腾讯文学收购盛大文学后，阅文积累了中国最大的网络文学作品库。根据阅文集团的招股书，截至2016年12月31日，阅文集团有530万位作家，占中国全部网络文学作家的88.3%，庞大的作家群为阅文集团积累了中国最大的网络文学作品库，阅文集团拥有840万部文学作品。在渠道方面，依靠腾讯的巨大的用户基数，获得了更多的图书发行渠道。

在中国的数字阅读行业中，掌阅和阅文无疑是行业中的龙头企业，在内容和渠道方面都有着各自的优势。对于“内容为王”的数字阅读行业，各个企业想要进一步占据市场份额，好内容才是各家应该最为重视的。

　　 版权运营衍生新价值

实际上，未来数字阅读市场的盈利点并不局限于在线付费阅读，动画、游戏、周边等IP开发才是新的收入增长点。

根据《2016年中国数字阅读白皮书》显示，虽然订阅收入仍然是行业的主要收入来源，但是版权收入、广告收入、其他收入都有明显的提升。

 

2016年热播剧中，近6成改编自在数字阅读平台上广受欢迎的作品。从在IP产业链各自担当的职责来看，网络文学已是公认的最佳IP资源库，影视是最有效的粉丝放大器，游戏则是担当无愧的最佳变现方式。

 

根据阅文集团招股书的数据，2012年，《甄嬛传》每集的网播授权费不足100万元，而2017年一季度的《择天记》，网播授权费已经上涨到了每集900万元。而不久前，爱奇艺签定12集的网络剧《盗墓笔记3》独家协议，授权费为2.88亿元，单集授权费用将达到惊人的2400万元。

 

阅文聚集了72%的网络文学作品，拥有最多的IP资源，但从IP到真正的影视作品，仍然需要一个漫长的孵化过程。根据《2016年中国数字阅读白皮书》显示，网络文学作品改编成的热播影视剧，一般都经过了较长的时间沉淀，普遍在开始连载5年以上。

我国网络文学的IP变现目前还处于刚刚起步的阶段，相较于美国、日本都有很大的差距，但是这也同样表明我国的版权运营行业将有巨大的发展空间，所以引得各路资本纷纷布局大文娱产业。

阅文集团在招股书中明确表示，此次募集的资金将有30%用于参与开发以它们的网络文学作品改变的衍生娱乐产品。

今年2月，掌阅、百度文学、阿里文学、中文在线等联合创立了“原创联盟”，推出“精品内容全平台共享计划”，并拥有共同开发精品IP的权利。

在数字阅读方面，掌阅和阅文相较于其他平台已经先人一步，但是，今后数字阅读真正的市场竞争将是在版权运营、IP变现方面。各家企业利用手中的IP优势，借助资本市场来打造大文娱产业生态圈，实现IP的商业价值，才是行业未来的发展方向。