和君资本胡卓桓：我们选择深耕VR行业

　　速途网 2016 年 7 月 5 日综合（报道赵丹）前段时间小报君采访了和君资本 VR 基金的胡卓桓，和君资本作为国内较早涉足 VR/AR 领域的投资机构，从 2015 年 6 月开始，在一年多的时间里已经投资了 11 家 VR/AR 领域的企业，其间胡卓桓所在的团队也看了大大小小六百多个的项目，在这一领域可谓是经验丰富。

　　 我们选择了一个大家都是从零开始学习的行业

　　胡卓桓告诉小报君，从 2014 年开始，和君资本开始进行创投业务，当时团队投了一些诸如互联网金融、青年公寓的项目，效果还不错。“因为我们的目标是做成全国乃至全球知名的一线投资基金，但我们毕竟是 2014 年才开始做创投，在创投领域是一个新兵，在很多领域我们很难实现弯道超车，于是我们选择了一个大家都是从零开始学习的行业。从零开始投项目，看看谁的团队效率更高、能力更强，所以我们就选了 VR 行业。”

　　目前大部分投资机构都是一两名投资经理兼职看 VR ，而和君资本专门成立了 VR 基金，团队所有成员只看 VR 行业。“我们只选一个行业进行深耕，这就是为什么我们能够看这么多个项目，同时在国内能够投出最多的 VR 项目。”从 2014 年只有两个人的团队，经历 2015 年，到目前为止，和君资本 VR 基金已经有了一支二十多人的专业团队，这在国内 VR/AR 投资领域也是比较少见的。

　　 我们看项目的三个标准：团队、背景和股权分配

　　当小报君问到和君如何看项目时，胡卓桓介绍了他们看项目的三个标准。

　　第一个是团队。“团队要足够强，要是全国甚至是全世界最强的。我们看团队首先要看创始人的教育背景和工作背景。基本上我们投的项目，创始人都是名校毕业，并且学习的专业都与 VR 相关。在工作背景上，他们基本也都是出自知名企业，或者之前有过成功的创业经验。教育背景和工作背景很重要，因为它能证明你以往的成就和能力，不然我没法判断你未来有没有潜力，我们投的创始人一定是未来有可能成为独角兽公司的创始人，而这样的人真的很少。”

　　第二个是团队其他成员的背景、创始团队在 VR 行业有多少积累。“一般来说，目前国内有过 VR 行业经验的人很少，所以我们会看他们以往的工作与 VR 有没有相关度、有多大的相关度，同时我们还要看创始团队成员之间的默契配合度，看他们互相磨合的时间有多久。”

　　第三个就是股权分配。“有的团队是三个人平均分配，这种团队我们一般不投，或者在后期会帮他们去整理。一般来说，创始人要占有大部分股权，同时需要从自己的股权中拿出一部分作为期权池。乐客的何文艺就是一个例子，他当时拿出了很多股份做期权池，他们在 10 个月里拿了 4 轮融资，今年收入 8000 万。现在乐客下面成立了三家子公司，每家子公司分别融资都很顺利，何文艺还为每家子公司找了很合适的 CEO ，你从股权分配上就可以看出创始人的胸怀是怎么样的。”

　　 VR 市场以 toB 为主， AR 硬件则是最好的投资时间

　　对于今年的 VR 市场，胡卓桓认为，现在做直接 toC 还是挺难的，唯一盈利的只有线下体验店，但其实线下体验店也是 toBtoC ，所以 VR 市场基本上还是一个 toB 为主的状态。直接 toC 的 VR 应用暂时只有直接开线下体验店和 VR 游戏， VR 游戏是直接通过应用商店进行收费，而这部分的影响力是很小的。目前投资机构还是更看好 toB 或者 toBtoC ，不太看好直接 toC 。

　　相对于 VR ， AR 硬件的机会则非常之多。和君目前投了两家 AR 企业，一家是青橙视界，主要做 AR 眼镜的硬件，另一家是灵犀 AR ，主要做 AR 眼镜的光学膜组。其中青橙视界在许多行业领域有大量应用，例如物流、仓储、快递、维修、培训等等，据胡卓桓所说，最近五年 AR 在行业应用的市场规模会有 3000-5000 亿左右，其市场前景非常光明；而灵犀 AR 的光学模组对标的企业是以色列的 Lumus ，灵犀的技术与之相当，而成本只有对方十五分之一，并且可以量产，在全球范围内处于领先水平。

　　对于 VR/AR 领域国内公司与国外公司的差异，胡卓桓认为，国内公司更多的是市场驱动型的公司，国外则以技术驱动型的公司为主。“国内公司特别喜欢炒概念，一炒概念价格就上去了，而相对来说，以色列和美国的公司估值都比较合理。从技术的水平来看，国外比国内肯定是技高一筹，不过值得注意的是，国内也有一些公司在技术水平上跟国外公司可以并驾齐驱，甚至是超过国外公司。”胡卓桓给小报君举了个例子，成都有一家公司叫 Idealens ，这家公司不仅做 VR 硬件，同时也做 AR 和 MR 硬件，其对标的公司是美国的 MagicLeap ，其储备的技术专利已经与 MagicLeap 在数量上不相上下。

　　 VR 解决的痛点是空间和时间的改变

　　对于未来，小报君问胡卓桓 VR 会不会成为用户的刚需。他认为在近五年内， VR 还不会成为刚需，它将成为一种娱乐和休闲的手段，而在教育、医学等专业领域， VR 会是一种升级手段。在更遥远的未来， VR/AR 则可能成为某些人的刚需，那个时候，一部分人很可能选择在虚拟现实中实现自己的存在感。

　　小报君的最后一个问题是： VR 到底解决了一个什么痛点？胡卓桓说：“ VR 可以让你能够沉浸在一个平时只有做梦时才能进入的世界，同时你还能操控它。也许十年二十年之后，你就分不清虚拟和现实了，你觉得哪个世界对你来说最舒服，你就愿意待在哪个世界。 VR 是第一步， AR 是第二步，最后一步是 MR ，未来可能就是一副眼镜。现在的互联网对人类有多大影响，未来的 VR 就对人类有多大影响，所以它解决的痛点就是空间和时间概念都可以被之改变。”

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