云锋基金联合创始人虞锋：创投行业，寒冬过后就是新的春天

12月1日，2018中国年度创投人物大会暨中国创投二十年盛典在苏州举行。云锋基金联合创始人、主席虞锋出席本次大会并发表《拥抱变革，坚守不变》主题演讲。

虞锋认为，现在市场发生了很多变化，但企业的价值、企业的文化，企业核心的东西不变，只有把这些东西坚持下来，企业会越来越好，创投行业寒冬过后就是新的春天。    

以下为演讲实录：

今天我听前面大家都在讲困难，或者说现在很多的报道说寒冬来了，其实真的想想四十年前的寒冬，是十一届三中全会的召开，这四十年带来改革开放，中国发生了重大的变化。

今天另外一个题目是投资行业20年的庆典，像腾讯和新浪都召开20年的成立，明年是阿里巴巴的20周年，这二十年来中国新经济互联网企业蓬勃发展。不要说二十年来，2012年阿里巴巴上市前做融资的时候，估值是350亿美金，腾讯是380亿美金，当时我们融资的时候问一些人要不要投资，他们觉得350亿，疯掉了，而且还看不出来数字，但是现在腾讯和阿里都涨了十多倍。

我本人在15年前，2003年创立了聚众传媒，当时凯雷投资我们，今天有什么变化呢？我的竞争对手就是分众的江南春，我那个时候拿到的投资是5.2倍，江南春说他那时候拿到的是4.8倍，应该要满足了。

今天看起来一个很大的变化就是贵，今天什么东西都贵。但是从我的经验里面，PE和VC行业确实会给创业者带来巨大的帮助，这个帮助首先是思想上的，问的问题尽管是教科书的问法，你的战略是什么，竞争壁垒是什么？边界在哪里？技术发展在哪里？尽管所有的投资机构都会问这个问题，当创业者在思考的时候会慢慢想公司长远发展，战略、文化、组织架构甚至KPI的考核，这个结合起来才会慢慢跑出来很多有壁垒的，能够持续发展，能够扩展的企业。

今天我们站在这个创投行业来说，这个行业对中国经济发展和创业者的帮助是巨大的。几乎这几年的发展里面，60%以上都有PE和VC基金在里面，去年全球大的独角兽57家统统有VC和PE的影子在里面，纯粹靠创业者自己思考的话，如果没有投资者帮他全面的思考企业发展当中的问题，成功还是非常困难的。所以我们创投行业应该很骄傲的说帮助企业共同成长，共同进步。

我原来是作为创业者，今天作为一个投资者，真正深深地感受到，这也是为什么我跟马云在2010年创立了云锋基金。

最早LP都是中国的企业家，基本上都在互联网、医疗等等领域，一个体会就是这些人都拿过投资者的钱，都受过他们的拷问，思考下来了，也坚持下来了，就是我们思考企业核心的战略、组织架构、团队建设等等，所以我们觉得自己做成这样的基金能够帮助企业共同成长，因为我们不光给他钱，还有对企业的理解，对行业的理解，不断地拷问创业者和企业家你的边界在什么地方，你是不是不要介意眼前的业绩，你要长期考虑你的壁垒，这些是我们发展很大的机会，还是取得不错成绩最重要的原因，因为我们坚持一个不变的东西，就是真正好企业的要素。

所以今天大家很多都在讲大环境的时候，我自己觉得我们经常说的一句话，就是很多时候大的环境跟你企业家没有什么关系，当企业不好的时候有好企业的，企业很好的时候也有烂企业，核心是要问你自己你的企业做得怎么样，我们越来越多的问到微观问题，企业管理、组织架构问题，只有不断地考量，才能真正跑出来一批世界级的企业。

现在80后的创业者越来越多，今日头条也好，美团也好，市值的规模也上得非常快，覆盖面巨大无比，这一代的企业家更加敏锐，更加刻苦，我们投的VIPKID，他每天5点钟上班，只有持续的坚持和思考，这些企业才能够出得来。

所以今天讲困难和寒冬的时候，从我们的角度来看寒冬就是一个节气，只不过是这个节气长和短而已。回到人民币，人民币基金里面碰到了不少困难，这些困难其实从我们看企业的角度，就是大家学到的经验。前几年因为我们监管过于看重要怎么能够防止退出，堵住漏洞，但是忘记了一个核心的点，要由市场决定。好在最高层也说了要建立科创板注册制，这个做起来做不起来，我们还是有很大的信心，我们已经在资本市场板块交了那么多学费，怎么能够限制退出，怎么能够锁定，一个市场只有投没有出的时候，市场活不了的。今天真正意识到投入就是一个投资和退出的良性循环的时候，这个市场才会健康，今天基金很多LP是投资的企业，取得很好的企业他退出，他相信能帮助创业者，又不断地进入，我相信这是一个最好的机会和最重要的机会。

我的题目就是变和不变，变是今天可能你看到很多估值贵了，市场发生了很多变化。但是不变仍然是我们坚持企业的价值，企业的文化，企业核心的东西，当然我们要看的是，今天来说看的越来越多的是技术领先，整个组织架构的变化，只有把这些东西坚持下来，我相信我们的企业会越来越好，微环境好的话，好的企业越来越多的话，这个创投行业寒冬过后就是新的春天。

据悉，此次大会由中国投资协会股权和创业投资专业委员会主办，创头条作为特约合作媒体，将对大会进行持续报道。

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