【VC百人会】信天创投蒋宇捷：应对资本寒冬，早期投资人必须加大投资力度

蒋宇捷曾任傲游、腾讯的技术负责人，后来担任创新工场百度魔图联合创始人、CTO。该公司被百度收购后，蒋宇捷曾负责百度相册产品线的技术管理，也管过多个大型产品技术团队。

2014年，蒋宇捷参与设立信天创投。专注于企业服务、生活服务O2O、互联网金融等投资领域，曾投资美味不用等、法大大、闪电报销、财鱼管家、拼豆夜宵等多家知名企业。

在资本寒冬到来之际，蒋宇捷为思达派（Startup-Partner.com）撰文指出，对于早期投资人而言，越是在这种时候，越是要加大投资力度。 以下是蒋宇捷的文章全文：

因为每天身处投资的第一线，所以我们对于资本寒冬的感受非常强烈，许多火热的领域迅速降温，行业里不少炙手可热的项目变得举步维艰，投资机构变得非常谨慎。

但我认为，对于优秀的创业者和投资人而言，面对寒冬不必惊慌，相反，这可能是项目发展的最好机会。

目前的市场环境下，投资机构的确会更加谨慎，会控制所投项目数量和金额，但是我认为这反而是一件好事。市场冷静下来能让良币驱逐劣币，能让真正好的产品脱颖而出。

所以，如果创业者很踏实，业务也做的实实在在，就不需要有任何担心，一是这样的企业仍然能够获得投资机构的认可，二是那些靠概念和忽悠的投机者会难以为继，这对于好项目来说是最大的利好。

对于信天创投来说，我们自己仍然会坚持价值投资的理念，保持合理的投资节奏，继续在市场中寻找优秀的项目。针对目前的市场现状，我有3个观点：

1、早期投资人现在必须投资，甚至要加大投资力度。

许多投资人看到冬天来临，市场环境变差，就认为这个时候不应该再看、再投项目；或者一部分投资人开始变懒，觉得上半年投的太累，到年底准备休长假过冬。这种理念是不对的，我认为现在是投资的合适时点：

首先，投资人投的是概率，多投不一定能成，但是不投肯定不成。

其次，冬天万物霜临，能在冬天存活下去的，一定是竞争力强、生命强的强者，所以自然选择已经帮我们筛选了一遍，其实是减轻了我们判断项目的难度。真正好的项目和企业的合理价值都会在寒冬里得到体现和证明，不好的项目会死掉，投机的项目将会消亡。

再次，冬天播种，春天来了才有收成。我们分析认为明年的大环境不会比今年下半年更差，随着实体经济和股市的复苏，有可能在4、5月份后出现上升的趋势。如果这个趋势确立，那么就要提前半年左右开始布局。如果到时候手里缺乏合适的标的，会让早期投资人丧失身位的优势。

我们要做的就是在牛市到来之前悄悄潜伏进去，否则几十个涨停板的时候你是没有机会入局的。天使必须在风口到来之前找到好的领域和项目，而不是风口到来的时候，其实越是这个时候越考验天使自身的眼光而不是运气。现在有不少正在悄悄布局的都是非常聪明的机构。

2、要关注企业的商业模式与现金流，不投离钱太远的模式，不投烧钱太快的企业。

回归到商业的本质，企业就是要产生更大的价值和利润。现在融资难度加大，融资时间变长，在这种恶劣的环境下只有存活时间越长机会才会越大，所有竞争对手都死掉的时候，剩下的一家必定会赢家通吃，产生巨大的规模效应。所以我们要求所有被投企业都必须控制不必要的支出，另外要快速产生自身造血的能力。

3、重新梳理已投的企业。

如果已经投到了优秀的项目，这是一件很好的事情，稳定性强的项目要不惜代价继续增持。一般的项目则要迅速止损。在被投企业融资的原则上，能拿钱尽量拿钱，不要在乎一点点的估值，而在乎资金量的多少。

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