创头条企业服务观察（九）“假重视”！为何股权服务始终未火？这才是根本原因

“每个真正想干成事的公司都需要解决股权问题。” 法务VC 创始人王君卫告诉创头条（Ctoutiao.com）记者：“不管是传统企业还是互联网公司，都需要股权结构设计。”

对于天使轮及之后的创业企业，特别是正在融资或已经融资的企业，股权服务是一种强需。初步估算，国内股权服务市场体量约为百亿级，相比其他企业服务市场，这个体量算不上大，如果垂直到更加细分的服务领域，比如股权激励、股权设计、期权管理等，市场还将更小。

1、漫漫萌芽期，股权服务始终未火

“（创业者对股权服务的）需求本来就懵懵懂懂。”王君卫一语道破股权服务市场现状。国内股权服务市场尚处于萌芽期。

在创业者需求方面，企业股权服务需求虽然存在，但暂时达不到普遍需求，更谈不上需求的爆发。

在大众创业万众创新的号召下，近几年国内掀起一波创业热潮，涌现出大量创业企业。目前国内每年新增企业大概几百万家，理论上所有新增企业都是股权服务的潜在需求者。然而真正转化成现实股权服务交易的少之又少。

王君卫坦言：“每年新接受股权结构设计服务的企业可能也就一万家。”假如把新增企业的范围缩小，聚焦到轻资产、以人力资源驱动的企业（即主要为互联网创业企业），甚至是其中具有融资需求或已经融资的企业，数量上也远远不只一万家。

在股权服务商方面，国内目前股权服务的提供者以各律所涉足股权领域的律师为主，近几年开始零星出现专业股权服务商，但至今仍然屈指可数。

上表为股权服务代表企业基本信息

由创头条（Ctoutiao.com）记者梳理出的股权服务代表企业基本信息显示：一、目前专注股权服务领域的玩家极少，且各自侧重垂直领域互补居多；二、普遍创立于近两年；三、融资额不超过千万级人民币，均处于A轮前的初创期。这些信息都说明国内目前出现的股权服务企业尚未成熟。

种种迹象表明，国内创业迎来热潮，企业股权服务市场却没有随之迎来爆发，仍处于起步期，究竟是哪些因素抑制了股权服务市场的发展？

2、看似重视实则不然，股权意识仍未深入人心

股权服务市场未能得到与创业热潮相匹配的爆发，表面上是因为供给端成长乏力，深层原因则是需求端仍未真正激活，股权服务需求飘在天上的多，落地的少。影响市场发展的三个主要因素是看似重视实则不然、意识仍未普及和缺乏服务者。

第一，看似重视实则不然。企业最怕看起来很努力，却没做出什么成果的员工。而很多创业者在对待股权这件事上，与这些员工非常相似，他们看资料听培训，看起来很重视，实际落地时却草草了事。

 

上表为易法通部分强需业务订单对比

通过上表数据不难发现，在易法通法务平台的五项企业强需服务中，不管是订单数还是咨询数，属于股权服务范畴的股权激励方案都处于偏少的位置，与订单数最高的劳动合同相比，股权激励方案订单数约为其四分之一，咨询数约为其六分之一。

上表的数据一定程度上能够反映出真正为股权服务买单的创业者并不多。“80%的企业找个模板解决（股权结构设计）这个事情，另外20%考虑到长期的商业风险，把它当成重要的事去做。”王君卫在平时与创业者的接触中也发现上表反映的情况。

由于创业本身风险极大，企业能够存活多久都是未知数，客观上导致了创业者不太会考虑长远未来，而股权结构设计恰恰是短期很难获得收益和发现风险的事，最终促使创业者习惯性以最简单最低成本的方式来解决事情。实际上，对于天使轮动辄融资几百万人民币的企业，客单价几万元的股权服务并非无法接受。

“在融资交割前，或者达到一定收入规模时，企业需要好好梳理股权架构，并有必要把股权结构落定，否则容易埋下祸根。”王君卫如此建议创业者。股权结构设计如果没有模型、没有数据支撑很容易出错，过了初创期还需要结合行业分析和商业模式进行设计，确实有请专业律师或者股权架构师设计的必要。

第二，股权期权意识仍未普及。国外对于股权概念的运用出现得早，上世纪六七十年代已经出现员工持股，不管创业者还是员工，对于股权普遍具有强烈的意识。

国内则不一样，经纬中国创始管理合伙人邵亦波1999年回国创业时，想用2%的期权招几个工程师，但是因为大家并不懂股权、期权是什么，所以当时招聘仍有一些阻碍。

虽然经过十几年的发展，特别是近几年创业热的爆发，能够明显感受到，多数创业者和员工已经从不懂股权到了解股权，再到具有较强的意识。不过与普及相比仍有差距，更谈不上深入人心。

比如股权激励普遍存在的情况：企业管理层把控着所有的期权计划和数据管理，员工无法看到，对于期权激励协议里面描述的权益和状态，员工更是一知半解。诸如此类现象表现出来的是创业者对股权期权理解的偏差和员工股权期权意识的薄弱。

第三，缺乏服务者。这一因素很大程度是由于需求端仍未真正激活所延伸出来的。国内目前股权服务仍以各律所的股权领域律师为主，且数量很少，至于其他专业服务者，比如股权架构师等，则要更少。

由于企业服务市场还没真正打开，国内法律服务至今还是没能形成很好的专业分工，加上股权服务需求仍然有限，势必造成不可能有大量律师专注这一领域，致使股权服务者如此匮乏。这种情况下，股权服务也难以进一步专业化，并在充分竞争的前提下将价格降下来，客观上制约了市场发展。

3、市场成熟需创业者与员工合力撬动

虽然各种客观因素一定程度上抑制了股权服务市场的发展速度，但股权服务的参与者一直都在推进市场发展。其表现主要在于三个方面。

第一，创业者和员工对股权认知的不断成熟。如今各种关于股权知识的创业宣传和培训随处可见，在这种环境下，创业者和员工对于股权的认知都在进一步成熟，重视程度也在逐步提升。

此外，一些专业工具通过更为直观的手段，也在帮助人们更好去发现股权的意义。比如股书通过一个动态可视化的列表，帮助企业员工真正理解持有期权的状态及协议。不过，让股权意识深入人心需要一个漫长的过程，谁都无法一蹴而就。

第二，股权服务创业者对专业服务者的培养。 法务VC 对于股权架构师的培养从未间断。由于非诉服务不是非得律师才能胜任，所以股权架构师不一定是律师，法务VC约有一半服务人员不是律师。

目前国内通过司法考试的超过100万人， 法务VC 在这一波通过司法考试的人中，挑选拥有3-5年法律顾问经验的，作为主要培养对象，对他们的商业逻辑、意识进行重点培训。未来其股权服务以非律师为主，律师将作为高端客户的服务者。

第三，创造自助型解决方案。虽然目前股权服务创业者摸索出的自助型股权解决方案未必是企业的最优选择，但仍为企业提供了更为多元的可选项，也是股权服务市场的重要组成部分。

比如股书就为企业提供从股权激励计划建立（包括期权池大小、期权分配人员及数量、持有方式选择、回购及退出机制等），到后期法律文件协议生成的自助解决方案。

股书将专业的股权激励方案问卷化。创业企业只需按照引导填写问卷，便可生成针对企业真实情况的股权激励方案。在操作页面上，股书为大部分问题提供了注释，方便企业理解，以此尽可能规避填写错误。一但出现信息填写错误，股书将会启动纠错机制对其进行改正。

不可否认，在各方的努力之下，股权服务市场正在朝着健康的方向发展，不过这个市场需要更多人参与进来，一起推动，才能更快赶上创业浪潮的步伐。

本文首发创头条（ctoutiao.com），作者：杜航 联系邮箱：duhang@ctoutiao.com.

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