东立科技冲刺北交所，去年研发投入仅491万，技术先进性受质疑

工业固废绿矾处理商——四川东立科技股份有限公司（以下简称东立科技）正冲刺北交所。不久前，监管对东立科技进行了第二轮问询，监管仍关注东立科技的技术先进性和技术壁垒问题。

监管有此质疑，一定程度上与近年来东立科技研发投入相当低有关。2018年~2020年，东立科技的研发投入分别约407万元、531万元和491万元，占当期营业收入比例约1.37%、1.62%、1.37%。目前东立科技只有2项发明专利，且均是自2017年11月获得。

除技术先进性外，东立科技还存在客户和销售区域集中的问题。

业务集中于攀枝花和凉山州

东立科技成立于2007年10月，主营业务为工业固废绿矾的资源综合利用，公司拥有年处理绿矾50万吨能力,产品包括氧化铁粉（红渣）、硫酸等。2015年12月,东立科技登陆新三板，今年6月公司宣布冲刺北交所，目前已经过两轮问询。

在业绩方面，2018年~2020年，东立科技分别实现营收2.96亿元、3.27亿元、3.58亿元，归母净利润分别为2638.59万元、2915.97万元和6076.05万元。今年前三季度，东立科技实现营收3.44亿元，同比增长约28.25%，归母净利润6793万元，同比增长36.55%。

去年以来，钢铁价格持续走高，东立科技主要产品氧化铁粉的价格也持续上升，这推升了公司的毛利率水平。2018年~2020年，东立科技的毛利率分别为23.04%、22.47%、31.31%。

虽然东立科技已拥有一定的体量，但在业务上仍存在不少风险点。比如，东立科技的客户集中度较高。

2018年~2020年，东立科技对前五大客户的销售额分别占当期营收的73.08%、73.23%和83.27%，呈逐年走高态势。其中，同期东立科技对最大客户——攀枝花东方钛业的销售收入占当期营收的比例分别为41.26%、38.93%和37.45%。

此外，东立科技的销售区域也比较集中。2018年~2020年，东立科技来自西南地区的销售收入占其主营业务收入的比例分别为100%、94.01%和99.96%，而西南地区的业务，公司又主要集中于攀枝花和凉山州两地。

研发投入低，技术先进性屡遭质疑

东立科技还存在大客户在成立当年便向公司采购上千万的情况。比如，2019年，攀枝花市瀚森商贸有限公司（以下简称瀚森商贸）是东立科技第五大客户，东立科技对其的销售金额为2212.51万元。

据东立科技披露，瀚森商贸成立于2019年5月，注册资本600万元，公司社保缴纳人数为5人。而启信宝显示，瀚森商贸由自然人肖正贵持有100%股权，且肖正贵并无其他持股企业。

另外，2020年盐边久通矿业有限公司（以下简称久通矿业）是东立科技第三大客户，销售金额为4234.66万元。据东立科技披露，久通矿业成立于2020年3月，注册资本为5000万元，公司社保缴纳人数为2人。

瀚森商贸和久通矿业的缴纳社保人数仅个位数，均在成立当年便向东立科技采购上千万，跻身公司前五大客户。双方的交易是否真实？监管也曾进行过问询。

对此，东立科技回复称，这类客户主要为配矿贸易类企业，公司与该类客户销售的主要产品为红渣（氧化铁粉）。该类客户通常运行一段时间后，为了降低经营风险，有时会重新成立新的公司。2020年新增的客户久通矿业和武胜天一矿业系同一实控人控制的企业。因此，双方合作具备商业合理性。

此外，监管对公司技术先进性和技术壁垒颇为关心，在两轮问询中都有问到相关的问题。

招股书显示，2018年~2020年，东立科技的研发投入分别约407万元、531万元和491万元，占当期营收比例约1.37%、1.62%、1.37%。今年前三季度，东立科技研发投入仅119.2万元，占同期营收的0.35%左右。在专利方面，目前东立科技只有2项发明专利，且均是自2017年11月获得。

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