猎豹移动故事不够刺激 股票首日表现低迷

Update：目前美股已收盘，猎豹移动（NYSE:CMCM）收盘价14.11美元，盘后交易价持续走低中。

猎豹移动（NYSE: CMCM ，原金山网络）昨天晚上在 纽交所挂牌上市 ，开盘价确定为每股 15.25美元。在 IPO 之后，猎豹总股本为 1.38 亿股美国存托股( ADS )，以发行价计算，猎豹移动市值 约 21 亿美元。猎豹移动发行 1200 万股美国存托凭证（ADS），以发行价计算最多募集 1.68 亿美元。与此前公布的计划最高融资规模 2.001 亿美元相比缩水约 16.0%。

然而猎豹移动的股票在首日表现低迷，收盘价 14.11 美元，较发行价涨幅仅 0.79%，较开盘价下跌 7.4%。其中最高到 16.43 美元，最低到 13.95美元，一度破发。

猎豹移动在上市前表现得并不是很有信心，不仅最高融资规模缩水 16%，而且是在腾讯，小米和百度背书下才顺利上市。

此前，猎豹移动是以“小奇虎”的形象出现的，借奇虎 360 的成功向投资者讲述自己的 IPO 故事，而尴尬的是，奇虎 360 是猎豹移动最主要的竞争对手，双方也曾多次打过口水仗。而猎豹 CEO 傅盛前奇虎高管的身份，在转投金山系之后频频炮轰老东家，也被业内人士所诟病。也许是为了营造上市的良好氛围，金山系领袖雷军和奇虎 360 CEO周鸿祎暂时达成了停火协议。

猎豹移动在国内的表现并不尽如人意，旗下产品始终未能进入主流。在 PC 机市场上，最有可能变成变现入口的猎豹浏览器市场份额多数时间在 1% 以下，即便是在噱头十足的春运抢票时期成绩也不算太好，这一杀手锏也被竞争对手复制，失去了其最大的特色，而其一直强调的“上网速度快”也没能得到广大用户设置为其首选浏览器。在这一点上，尽管猎豹移动希望通过奇虎 360 作为背书，但是其产品的表现和奇虎 360 差距太大。

在 PC 市场的低迷也促使其加快在移动端市场的争夺（或许也是促成金山网络改名为猎豹移动的主要原因，以突出“移动”性质来突出故事的新鲜感），以“猎豹清理大师 (Clean Master)”为代表的 Android 工具应用在海外表现抢眼，截至 2014 年 3 月 31 日，猎豹移动全球移动端用户达 5.021 亿，与去年 12 月底相比增长了 44.9%。2014 年 3 月，月活跃用户数达 3.62 亿（包含 PC 和移动），移动端月活跃用户数 2.23 亿；63% 的移动端月活用户为海外用户。但是尴尬的是，像清理大师这样的应用尽管是一个很好的产品，却并不是一个快速变现的好手段，如果是以移动分发的形式出现，那么与“清理大师”自身的形象有所矛盾：一方面帮助用户清理垃圾，另一方面却放置了与产品没有直接关系的内容，何况猎豹移动主要依靠 Google Play 和 App Store，如果要做移动分发的话变数很大。

猎豹移动各应用在 Google Play 的下载量区间：

Clean Master (清理大师): 100,000,000 - 500,000,000

Battery Doctor (Battery Saver) (金山电池医生): 10,000,000 - 50,000,000

CM Locker - Smart Locker : 100,000 - 500,000

Photo Grid - Collage Maker : 50,000,000 - 100,000,000

工具类的应用最大的困惑就是变现难，而像应用市场，移动浏览器这样能够快速变现的工具又是猎豹移动所缺乏的，对于投资人来说，这样的故事确实有些平淡无奇。有些手段在国内看起来稀松平常，但是要让国外投资人理解还需要努力。

与同样在海外收到欢迎的中国工具产品相比，猎豹在变现的手段上也有些缺乏。比如在海外倍受欢迎的 UC 浏览器，可以在移动广告，应用分发，首页导航，轻应用，移动游戏平台等方面获得收入；比如久邦数码旗下备受好评的 GO 系列，也可以通过广泛的增值服务收入获益。无论是 UC 浏览器的经验，还是 GO 系列的模式，均不适合猎豹系列产品。

也许猎豹移动的上市，更多的是一种无奈， 像有业界评论 ：“与其坐等老大嫁作他人妇，或被抛弃，倒不如主动出击，将一军，赢得先机与主导权。”如果真是一种无奈的话，又凭什么吸引到投资人呢？

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