黄明明：早期投资就是站在未来看今天

明势资本不久前投资了社交项目稀土，这是黄明明投资过的为数不多的社交项目之一。在天使汇的引荐下，我有幸接触到了这位知名的前•连续创业者和现•明势资本创始人，并有机会向他请教明势资本如今看好的方向及投资的理念。

更多的可能性

身为明势资本的创始合伙人，黄明明最近两年都曾出任 36kr 创业大赛的评委，并于近期看到了 Next 这个项目。见到 Next 时，黄明明说自己的感觉是「眼前一亮」，表示很喜欢这种类似于 ProductHunt 的产品形式。若非 36kr 的自有项目，Next 也许已经拿到明势资本的投资了。

然而 Next 带来的遗憾很快被稀土弥补。去年 12 月 18 日，黄明明与稀土在 100X 的线下路演活动相遇，这个项目依稀与他想象中的社交未来有所重合。他与身边同为 100X 合伙人的 CSDN 创始人蒋涛聊了一下，两人的感觉都很好。100X 当期路演结束后，黄明明当即表示有投资稀土的意愿，两人一拍即合，一个小时之内敲定了投资。

稀土的核心价值在于人的社会化传播，听完路演我就想投了，决策非常快。

黄明明向我解释说，稀土也许没有短期内巨大的商业价值，但稀土的未来有更多的可能性。稀土用一种全新的、更适合移动端用户的阅读方式和参与方式，把人的信息罗列出来，实现人与人的相互推荐，人才信息的社会化传播。

（稀土）未来在社交领域、高端人才的展示和搜索领域都有很多的可能性，前途不可限量。发展的方向有很多，可以做成另一种形式的 Linkedin，可以做成人才的搜索库，也可以是某种社交性质的东西。

在移动端，内容产生和内容呈现形式的变革仍在继续。随着垃圾内容越来越多，微信朋友圈和公众号也逐渐令人审美疲劳——应该说，早在微信折叠公众号后，公众号的衰落就开始了。黄明明说，微博和微信一定会被某种新形式所补充甚至替代，这个新形式更加去权威、去中心化，更适合年轻人。

执行力是关键

谈到稀土有什么优势时，黄明明强调了执行力的问题。他提到了之前投过的知名项目汽车之家。

执行力比方向更重要。

2007 年，中国私家车数量仍在快速上升，有关汽车的垂直门户大量出现，一些大网站已经相当成熟。汽车之家出现的时候，周遭强敌环伺，市场十分凶险。黄明明看中他们的团队对汽车领域的狂热、专注和执行力，因而给予投资，但也没想到汽车之家如今成长为数十亿美金市值的上市公司，做到了全球汽车网站的第一。

回想当时，黄明明说，汽车之家在初创期，每一个创始人和团队都专注在产品的细节上，不断保持着高速增长。这种成绩与团队的务实和强执行分不开，「他们把每一个细节都做到了极致」。

黄明明说，我投过的很多优秀的公司都有相似点，去年的明星公司 PP 租车，团队也很棒, 执行力超强。黄明明没有透露 PP 租车如今的估值，但他告诉我，在春节期间，PP 租车的交易量已经超过一嗨租车，不出意外的话，年底将超越神州租车的交易量。

大方向其实大家都知道，也容易看懂。但谁能快速解决每个问题，快速降低用户的使用门槛，把用户体验做到极致才是关键。

算上如今的稀土，黄明明做的很多投资都是相中了团队。在初创公司的早期阶段，执行力很重要；至于商业模式，「方向再调整都没有关系」。

「我们甚至有两个项目其实并不是那么看好现在的商业模式，但是由于非常看好创始团队的执行能力和未来的潜力，我们纠结再三还是投了。我们唯一的要求就是如果现在的项目做挂了，这个创始团队的下一个项目我们有优先投资权。」黄明明笑着说。

三个方向

在谈及明势资本近年来的主投领域时，黄明明提到，早期投资就是站在未来看今天。他讲了三个主要方向：移动互联网对传统产业的升级和改造，智能硬件及消费升级，高端制造，包括 To B 的工业机器人。

移动互联网带来的 O2O 机会

黄明明感慨，移动互联网和互联网对传统领域的改造、整合、颠覆，速度比我们想象的还要快。明势资本已经在汽车、房产、金融、教育等领域布局，对此深有感触。

例如，他投资了一家二手房交易平台，本来计划中，要在 2 年后才实现线下中介公司与线上互联网公司的整合，但是房地产行业的整合大潮去年下半年就开始了。搜房网收购 21 世纪房地产，开始兴建线下门店。链家这种传统的线下公司也逐渐脱离线上门户，自己从基础做起了网站和 app，并形成了足够大的闭环流量。58 同城收购安居客则是较近的事件，线上线下的融合和兼并已经全面展开。

O2O 大潮自然跟移动互联网的普及有关。互联网公司加紧圈地，线下的传统商家也不能坐以待毙。转瞬之间，似乎所有企业变得年轻，放下成见去开辟一种新模式。

现在 85 后、90 后是生于互联网、生于移动的。当他们进入社会、成为主流人群的时候，跟他们衣食住行相关的所有产业都会发生改变。他们已经习惯在手机上获取信息、发生交易、完成交易，这势必为传统行业带来改造和颠覆，来得会比我们想象中更迅猛。

这个大主题在未来的 2~3 年内还会持续，每个领域都会诞生出一批百亿量级的新公司。

智能硬件与中国品牌

谈到制造业时，黄明明提到了他眼中中国硬件产商的两大优势。

一，全球最完整的制造业产业链。过去的三十年中，中国积累了全球最完整的制造业产业链条。黄明明曾投过几家外国智能硬件公司，他们的工业设计和制造都是在深圳进行的；相比之下，中国本土企业的优势就大很多。

KickStarter 上 80% 的项目都在 delay，因为他们的设计稿发到中国来，工厂返回工业设计最快也要 2~3 周；但是中国本土企业可以隔个夜就完成沟通。

黄明明说，不管是手机，电脑还是电动车，在长三角、珠三角地区都可以很轻松地找到设计公司和各个零部件的生产线，这对中国企业而言是得天独厚的优势。

二，产业升级与消费升级并行。中国的手机产业已经相当成熟，但之前即使如华为、中兴这样的巨头，距离谈「品牌效应」仍较为遥远。黄明明说，小米是一个很好的榜样。中国的消费者在升级，他们需要自己认同的品牌和质量更高的产品。这是一波巨大的机会，无论对手机、智能电视还是汽车行业而言。

将来高端手机只会剩下苹果，而中低端市场会被国产品牌占领。我 14 年年初就预计三星的日子会很惨，从 14 年下半年来看，三星衰败得比我想象中更厉害。今后不光是中国市场，亚洲、欧洲、美国的 Android 手机一定是中国品牌机的天下。

黄明明也在关注电动车领域，他注意到至少已经有三到四家中国电动车公司在启动，也拿到了投资。他认为电动车的将来与手机相似，高端厂商如宝马、特斯拉将占据高端的定位，而中低端市场会给中国的公司留下足够大的空间。黄明明估计，消费电子领域会出现大量的中国品牌，这些品牌有匹配的用户群体、有自己的粉丝，将产生相当巨大的价值。因此这个方向也是明势资本看好的。

快速成长的工业机器人

明势资本去年和红杉一起投了李群自动化，一家工业机器人公司，同时也是大疆的兄弟公司，领导者同为李泽湘教授。黄明明看好了中国飞速增长的前景——2014 年起，中国超越日本成为了全球最大的工业机器人市场。

虽然现在有 90% 以上工业机器人来自日本、德国的进口，我认为这一领域与手机、电动车一样，中国在中低端产品线上很快就会迎头赶上。先替代中低端产品，然后向高端渗透。

黄明明已从中国企业近年的海外并购中看出端倪：在资本杠杆的帮助下，中国企业收购外国先进技术和成熟公司的速度越来越快。以汉能的薄膜发电业务为例，两年内收购了三家美国公司和一家欧洲公司，它们带来了高端的薄膜太阳能技术。黄明明调查日本优秀的机器人企业，发现拥有很尖端技术的公司估值也就在 5000 万美元左右，在资本的帮助下，收购这样的公司可以帮助中国企业迅速跨越技术壁垒，进入高端领域。

黄明明估计，中国工业机器人市场每年有 30% 的增长。这也是明势资本看好的领域。

此外，明势资本在电动车领域也有布局。黄明明认为电池和充电问题是制约用户使用电动车的主要门槛，特斯拉现在同样面临这个难题。

100X 对投资人和项目都很好

100X 让我认识一些同样很优秀的早期投资人，也让原来就认识的更加相熟，这是对我做早期投资人一个很大的帮助。

黄明明表示，天使投资人平常分散在各地，忙于事业，交流不多。100X 提供了一个机会，让投资人花上半天时间坐在一起，大家共享视野，提出自己看项目独特的角度和思路，这是很好的学习、提升的机会，也催生了投资人之间的友谊，促成了 100X 和 100X 之外很多项目上的合作。

硅谷的 Uber, Airbnb 等新兴项目也都是有一批早期投资人的参与，他们在各自的行业有建树，有独特的眼光。早期项目出现多位投资人是个趋势。100X 首先为我们这些投资人提供了坐在一起交流的机会，对于优秀的早期项目，当一批投资人坐在一起共同参与，就能从各自的角度提供经验和资源。

黄明明说，自己在 100X 投资的项目也会得到其他 100X 合伙人的帮助，这对投资人和项目自然都是很好的。

我们也是创业公司

我自己也是创业者出身，参与过多家创业公司的发展。现在做明势资本，我跟团队的每个成员讲，我们也是一家创业公司，我们的产品就是我们投资的项目。我一直和同事们说，创业者是我们的衣食父母，我们的成功依靠创业者的成功。

黄明明强调，他们发自内心地尊重创业者，希望为创业者提供资源和各种力所能及的帮助。黄明明很认同雷军的「帮忙不添乱」原则，他认为优秀的早期投资人为项目带来的帮助远胜于钱，而投资人应以合作伙伴的身份向创业者提出建议，「在他们需要帮助的时候提供帮助」，而尽量不去干扰初创公司的重大决策和战略方向。

明势资本是很有耐心的早期基金，我们的 LP 大多数也都是一线互联网公司的创始人出身。所以我们非常理解初创公司从成长到成熟需要时间，不能拔苗助长，心态不能太急。对优秀的公司，我们愿意长期持有并且持续跟投。

黄明明说，虽然明势资本是早期阶段基金，对于看好的项目仍然会从天使轮跟到 A 轮甚至 B 轮，直到初创企业壮大的一天——虽然这很有挑战、很不容易，明势资本有足够耐心帮助种子选手成长为伟大的公司。