P2P 借贷行业现状分析

编者按 ： 桑尼·辛格（Sonny Singh）是 BitPay 的首席商务官。

P2P 借贷成为了 2015 年金融科技领域最火热的一个行业。在这一年里，有的 P2P 借贷公司完成了巨额的风险融资轮，有的投资者了打造了独角兽级的 P2P 借贷公司，还有几家公司甚至成功上市了。

2016 年会延续这个趋势吗？还是说 P2P 借贷的泡沫会在今年破裂？

以下是 P2P 借贷行业的 2015 年总结：

• Lending Club 2014 年 12 月以 90 亿美元的估值 上市 ，它在 2015 年的股价一度升至 24 美元，市值高达 150 亿美元。
• OnDeck 在 2014 年 12 月以每股 20 美元 上市 ，最高股价为 24 美元，市值在 18 亿美元左右。
• Prosper 获得了 1.65 亿美元的 融资 ，估值为 19 亿美元（2015 年 4 月）。
• Funding Circle 获得了 1.5 亿美元的 融资 ，估值为 10 亿美元左右（2015 年 4 月）。
• Avant 获得了 3.25 亿美元的 融资 ，估值为 20 亿美元左右（2015 年 9 月）。
• SoFi 完成了一轮 10 亿美元的 融资 ，估值为 35 亿美元左右（2015 年 9 月）。
• Kabbage 获得了 1.35 亿美元的 融资 ，估值为 10 亿美元（2015 年 10 月）。利益相关：本人在 Kabbage 的其中一位投资者 Lumia Capital 担任顾问一职。
• LendUp 获得了 1.5 亿美元的 融资 ，目前估值未知（2016 年 1 月）。

根据 Prosper 刚刚公布 的 2015 年运营数据，Prosper 在去年总共放出了 37 亿美元的贷款（其中四季度破纪录地借出了 11.5 亿美元），去年的贷款额增长是前年两倍。Prosper 在去年获得了超过 2 亿美元的营收，远高于 2014 年的 8100 万美元。

Lending Club 还没有公布他们的 2015 年总结，不过据估计它目前已经放出了超过 80 亿美元的贷款，因为它在 2015 年的前三个季度已经完成了 58 亿美元的贷款额。

在 Lending Club 和 Prosper 颠覆个人贷款领域的同时，OnDeck、Kabbage 和 FundingCircle 等公司已经在小型企业贷款领域的扎根。SoFi 针对的是学生贷款领域，它很快就成为了美国最大的学生贷款再融资服务商。

P2P 借贷的起源

在 2008 年的金融危机过后，各大银行纷纷开始收紧消费者贷款政策。《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》在 2010 年的通过为消费者贷款带来了更多的限制。能够低成本和快速获取贷款的日子已经结束，消费者发现即使自己拥有良好的信用记录也很难得到贷款。

在银行贷款途径效率低下的情况下，Prosper 和 Lending 等网上借贷平台应运而生，它们是率先真正面向消费者贷款的大型借贷平台。这些平台能够为消费者提供简便快捷的贷款体验。为了降低风险，它们只会针对拥有较高信用评分的消费者，贷款金额一般在 2 万美元到 3 万美元之间。

另一方面，OnDeck、Kabbage 和 Funding Circle 则专注于小型企业贷款领域，它们的贷款额度从 10 万美元到 30 万美元不等，企业一般会将这些款项用于支付仓储、特许经营权和设备等费用。

在这些小型企业网贷平台兴起的同时，来自大型银行的贷款也出现了大幅下降。根据各家银行的监管文件，全美最大的 10 家银行在 2014 年的贷款额为 447 亿美元，与 2006 年的 725 亿美元峰值相比下跌了 38%。

P2P 借贷的未来

P2P 借贷行业能否继续快速发展将取决于如下几个因素：

利率上升。 多数专家认为贷款违约的数量会随着利率的上升而增加，这种情况将会导致 P2P 借贷行业的泡沫破裂。虽然美联储现在已经启动了加息，但是只要美国能够维持良好的经济状况能和较低的失业率的话，贷款违约的数量应该不会增加太多。

政府监管。 监管者一直都有关注这个行业，尤其是在圣贝纳迪诺枪击案发生之后——2015 年 12 月 2 日，一位恐怖分子在当地开枪射杀了 14 名市民，他在作案的数周之前从 Prosper 得到了 28500 美元的贷款。Prosper 是在经过了完整的文书申请和背景调查流程之后再发出这笔贷款的。尽管 Prosper 目前没有遭到调查，不过政府已经在考虑制定更多阻碍恐怖分子获得贷款的法规。

来自银行的竞争。 除了高盛已经 决定建立自己的借贷平台 以外，其他大部分大型银行都选择与现有的 P2P 借贷公司开展合作。JP 摩根 最近宣布 将与 OnDeck Capital 建立合作关系，以后 JP 摩根会将低于 25 万美元的商业贷款外包给 OnDeck 平台处理。

西班牙对外银行（BBVA）、瑞士信贷和 JP 摩根等银行直接参与了 Prosper 的最新一轮融资，而硅谷银行和 Norwest Venture Partners（它的唯一有限合伙人是富国银行）是 Lending Club 的投资者。

市场规模。 贷款市场的规模有多大呢？Lending Club 的公开招股书显示，消费者贷款市场的规模为 3.2 万亿美元——其中的 3800 亿美元都符合 LendingClub 的贷款政策。贷款公司也有能力进入汽车和医疗贷款等垂直市场——事实上， Prosper 最近已经收购了 American Healthcare Lending 。

国际市场也存在非常大的机遇，不过除了 Funding Circle 以外，大多数 P2P 借贷平台目前仍然专注于美国本土市场。

2016 年 P2P 借贷行业展望

P2P 借贷平台在 2016 年将会继续实现大幅增长。只要经济没有出现衰退，而且失业率能够维持较低水平，那么利率的上升将不会对 P2P 借贷行业造成严重影响。如果利率上升没有导致违约增加的话，Lending Club 的股价将会继续走高。

我们可能还会看到 Kabbage、Prosper、Avant 和 SoFi 在 2016 年上市，或者得到来自大型银行或信用卡组织（MasterCard、Visa 和 Discover）的收购。

谷歌、Facebook 或亚马逊等互联网消费者企业在今年进入这一领域也不足为奇，他们可能会通过合作或者收购的方式涉足 P2P 借贷。这些互联网巨头非常适合与借贷平台共同开展业务，而且它们有能力向更多的消费者提供这些贷款。

题图来自： kentoh / Shutterstock

翻译：关嘉伟（ @consideRay ）

The State Of P2P Lending