2014 年互联网股权众筹盘点报告（精华摘要）

近日， IT 桔子与 TECH2IPO/ 创见发布了 2014 年互联网股权众筹盘点报告，为方便大家阅读，我们现将报告重点内容摘要如下：

一、 国内天使投资的变化趋势

① 投资活动普遍前移：大型投资机构包括 VC 、 PE 等也开始着眼于 A 轮及 A 轮之前的投资，天使投资席位的争夺变得愈发激烈。

② 天使轮投融资金额增高： 2014 年至今的投融资案例显示，仅有不足 10% 的案例额度低于 150 万元，天使轮的平均额度已远超人们通常认识中的 50 万 ~150 万元范围。

③ 合投逐渐成为趋势：以天使汇平台发起的快速合投为契机，单个项目的平均投资人数达到 5 人，单个项目的最高投资人数高达 35 人。合投使得投资人有机会抱团取暖，共同抓住机会、抵御风险。

④ 人民币投资逐渐占主流： 2014 年国内发生的天使投资案例中，人民币投资比例高达 90% ，此外国内投资还伴随融资速度变快、天使轮到 A 轮区间缩短、估值增速提高等现象，种种迹象说明了国内天使投资的繁荣。

二、 国内股权众筹平台分析

① IT 桔子收录的股权众筹平台共 21 家，其中 14 家在 2014 年刚刚成立， 5 家成立于 2013 年，最早于 2011 年成立并发展迅速的两家为天使汇及创投圈。

② 天使汇编写的《中国天使众筹领投人规则》及《合格投资人规则》是中国股权众筹领域最早的成文规则，在整个行业具有引领作用，并为众多众筹平台所效仿。

③ 国内股权众筹平台已初步形成了以天使汇、创投圈、原始会为第一梯队， 创业 易、 V2ipo 创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队，爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮、爱创业等为第三梯队的格局。第一梯队的三家平台就成熟度和服务能力来讲，已经遥遥领先于其他平台。

④ 第一梯队的三家平台共计发布 48394 个项目，占到总体的 98% ，获得融资的项目为 274 个，占到总体获投项目的 83.7% ，融资金额 13.2 亿元，占到总体的 85.4% 。

⑤ 值得注意的是，在第一梯队当中，创投圈发布项目数量最多，达 30304 个左右，占到三家总和的 62.6%, 但获投率仅 0.1% ，单个项目的平均融资额为 571 万元。天使汇发布约 16090 个项目，获投率则达到 1.4% ，单个项目的平均融资额为 434.8 万元。原始会发布约 2000 个项目，获投率为 0.45% ，单个项目的平均融资额为 1333 万元。总体看，天使汇在项目的完成度上要远远高于其他两家机构。

三、 众筹项目盘点

① 天使汇的 数据 显示，截止到目前，平台已有超过 16090 个创业项目入驻， 2109 多位认证投资人， 230 多个项目共计完成 10 亿多人民币的融资，成功的项目包括众多知名公司，如嘀嘀打车、黄太吉、面包旅行、大姨妈等。其中， 2013 年创建的项目为 6456 个，审核通过的项目 1097 个，获融资 65 个； 2014 年至今创建项目 8410 个，审核通过项目 2607 个，获融资项目 77 个（其中天使轮获投项目 50 个）。

② 天使汇平台挂牌项目总融资达到 7.69 亿，以天使轮项目为例， 50 起天使轮项目融资总金额超过 10887 万元，单个项目平均融资金额为 222.18 万元，一半多项目融资金额集中在 300-500 万元区间。其中， 100-300 万（不含）元的获投项目数为 17 个，占到总体的 35% ， 100 万元以下的获投项目为 7 个，占到总体的 14% ， 300-500 万元的获投项目为 25 个，占到总体的 51% 。

③ 天使轮获投项目所属领域分布上，重点集中在本地生活服务类、移动 / SNS 社交类和金融服务类，分别为 12 个、 9 个和 5 个，占到总体的 52% 。其次为教育培训类和媒体 & 娱乐类，分别为 4 个和 5 个，占到总体的 18% 。这说明 2C 端的离消费者 / 用户 更近的初创项目普遍能更容易得到投资人的青睐。

四、 投资人、机构参与众筹盘点

① 进驻天使汇的认证投资人达到 2000 名以上，其中知名投资人包括戴志康、冯一名、黄明明、蒋涛、李一男、李竹、林海、孙洪峰、王童、吴世春、郑刚、麦刚、唐彬森等，他们参与了天使汇明星项目的投资，也普遍参与天使汇本身及其子项目的投资。

② 活跃在天使汇平台的投资机构包括华璟海纳、英诺天使基金、明势资本、紫辉投资、天使湾、九合创投、 itFund.PE 比特基金、 PreAngel 、北软天使基金、融商创投、苏河汇、阿米巴资本、紫辉投资、鼎晟天平投资、国富源投资、新进创投、隔壁投资等，在 2014 年获投的天使轮项目中，这些机构均有表现。

③ 从天使汇的操作实践中我们不难发现，由于快速合投的出现降低了单个天使投资人投资的额度，更多人拿出十万、数十万便可从事天使投资，风险被分散，比以往更多的投资人加入了天使投资的阵线。他们中有一部分甚至未曾有过身为投资人的经验，但仍然愿意相信领投人及同行的判断。与传统的天使投资相比，快速合投对投资人而言的门槛及风险都低了很多，也更利于企业拿到更多更快的融资，同时融到更广的人脉。

五、 众筹典型案例

① 约拍 / 北京西瓜藤网络科技有限公司

约拍是一款直接对接摄影需求与摄影师的移动 App ，让用户可以在手机上像电商购物那样直观方便地约上摄影师。

约拍在 2014 年 6 月 6 日于天使汇平台发起快速合投，并在 8 月 24 日完成合投，募得天使轮资金 300 万人民币。主要资方包括英诺天使基金、明势资本及紫辉投资。

② 云起轻应用 / 北京七厘米科技有限公司

云起轻应用是一款帮助用户快速构建网页型应用的在线开发工具，用户利用该平台可以方便的搭建出在微信中使用的移动 App 。

云起轻应用在 2014 年 7 月 31 日于天使汇平台发起快速合投，一个月后（ 8 月 30 日）完成合投，募得天使轮资金 200 万人民币。

③ 云视野（北京）科技有限公司

云视野是主打移动验光、云验光的眼镜电商，让消费者无需亲赴眼镜店即可享受配镜、取镜服务。

云视野在 2014 年 8 月 13 日于天使汇平台发起快速合投，一个月后（ 9 月 12 日）完成合投，募得天使轮资金 170 万人民币。

六、 互联网众筹的挑战与机遇

① 法律法规及政策方面：现阶段监管不足，而今年 6 月证监会已召集多家股权众筹企业召开调研会，将于近年出台监管细则，预期不会对股权众筹行业带来负面影响，立法方向较为乐观。

② 投资人方面：天使轮估值较高、早期投资判断较难、投后管理令人却步等问题仍然存在，但由于合投的出现减少了个人出资额度，使跟投人有据可循，减轻了跟投人的管理负担，门槛正在快速降低。

③ 众筹平台方面：现阶段缺乏法律指导、对创业项目及投资人的审核及管理仍需紧抓、服务意识及产品细节有待完善。所幸第一梯队的三家平台已经意识到这些问题，行业规则明确化指日可待。

④ 机遇：如李克强总理所言，大众创业、草根创业大潮已来；传统行业的互联网升级呈现出垂直、细分的趋势；国内股市很可能出现专门的互联网板，早期投资人更有机会获得超额收益。