为了追求投资者价值最大化，全球P2P平台纷纷进军财富管理

P2P平台发展到一定规模，便开始丰富平台的产品，比如做投资组合，看起来越来越像一个财富管理公司。

网贷平台SoFi，从斯坦福大学的校友贷款起家，之后拓展到个人贷款和住房按揭贷款领域，放款量超过30亿，现在已经开始涉足财富管理。这一趋势在全球是趋同的，国内的宜信、陆金所也正在发展财富管理业务，早年起家的P2P业务规模占比逐渐缩小，欧洲一些P2P平台也自然就过渡到财富管理平台。

全生命周期服务

SoFi此前凭借低利息的优势，在学生贷款领域深耕多年。在美国，私立大学学费非常昂贵，一个家庭往往需要供几个大学生，学费开销是一笔巨大的负担。政府发放的学生贷款利率极低，但还有进一步降低的空间。

SoFi发现，政府给予大部分大学生贷款利率是一样的，而名牌大学的学生，潜在还款能力更强，从这个差异化定价的角度切入贷款，SoFi甚至可以和极低利率的官方贷款竞争。

于是SoFi把学生贷款打包成资产证券化产品，出售给金融巨头和对冲基金。这些学生贷款资产支持的证券可以像股票或者债券一样交易，或者被当作抵押品，换取更多资金。在证券化驱动之下，资金的成本降低了，贷款利率随之降低，由此吸引更多借款用户。

在今年Lendit峰会上，SoFi的CEO，Mike Cagney说：教育贷款的价值不是我们网贷平台给借款学生提供钱，而是希望学校加入其中，降低教育成本，现在学费太贵了。

“教育部门觉得学生可以用毕业之后的收入来还学贷，所以不愿降低学费，这是不对的。现在整个美国市场只有3000亿美元的学贷可以再融资，而剩下的1000亿美元学贷风险太高，我们SoFi是不能碰的。”Mike Cagney说。

SoFi的发展方向在转变，一是房贷，Mike Cagney把房贷定位在18-60岁的中年人，没有明确年龄界限，在贷款市场上，只要平台价值主张对了，发展就没问题，借款人范围未来会扩大；二是财富管理领域，Mike Cagney希望最大限度地开发客户的生命周期价值。

“有竞争力的借款利率，不是我们和其它平台的主要差异，找出低利率的客户也不是我们想要的结果，我们希望传达这样一个价值信息：如果选择我们，以后可以一直信任我们。银行有很多客户，是因为银行的产品很多，所以服务会全面。”他说。

财富管理业务可以帮助SoFi提供全生命周期服务，包括多样性的产品、更多种类的服务。在已经有的财富管理产品基础上，SoFi即将要推出保险产品。

Mike Cagney对财富管理关注多年，他称自己经常思考：人们为什么要去投资？如果市场利率跌很多，大家还去不去投资？

“从投资者角度来说，他们需要一个平衡的投资组合，即便投资者不喜欢某种资产类别，仍应该持有该类资产，这是一种永恒的逻辑，跟股市、汇率的波动没有关系。”Mike Cagney说：如果投资者在信贷方面的分析能力越来越强，进行精确的收益率比较，这个过程和进行财富管理是一样的，所以SoFi涉足投资组合，也在逻辑之内。

针对高净值人士

2015年12月“P2P第一股”宜人贷登陆纽交所，作为宜信旗下在线消费金融平台，宜人贷经历了大跌、反弹，截至记者发稿，其市值稳定在6.8亿美元左右。

宜人贷上市后，宜信开始将财富管理作为重要的支柱型业务，为高净值人士、大众富裕阶层、小白用户提供服务，通过财富管家、财务顾问、移动应用等不同方式，逻辑是跨地域投资、跨资产类别投资、超配另类资产相结合。

投资品包括固定收益投资、二级市场投资、一级市场股权投资、对冲基金、房地产这类实业投资、私募股权、天使、风险投资、以及保险等等。宜信CEO唐宁说：这是一个这种多元的资产组合，对于高净值人士，要超配另类资产，对于那些流动性诉求弱的资金，另类资产可以获得稳健较高回报。

对于P2P借贷平台的投资用户，财富管理是一个更全方位、综合的服务，唐宁认为这是一个未来长期存在的潜在增长点。

和SoFi不同，宜信面临的巨大挑战是用户教育。

在美国，财富管理的环境更为成熟，美国老百姓更了解财富管理，并且基本上践行长线投资的理念，他们习惯于把闲钱投到共同基金和一定的固定收益类产品，比如国债，并且长期持有。这样的组合就是美国中产阶级投资者的主要选择。

美国的高净值客户，投资资金在几百万美金以上的这一类人，拥有更多的投资选择，通过金融去支持生活目标，比如每年都有财富管理机构给用户做健康体检。

而国内整个财富管理行业还处于非常早期的阶段，因为资产配置的理念始终还在普及期，并没有一个广泛共识。中国的“炒股”意味着短线的行为， 大众没有长期持有、价值投资的概念。

前几年财富管理机构做的最主要的事情，就是资产生成方卖资产、保险公司卖保险、基金公司卖基金。唐宁说：应该有行业、机构，站在客户的角度上，设计一种最符合需求的资产组合，财富管理90%的问题，都要通过资产配置来解决。

财富管理＋AlphaGo

在lendit峰会上，网贷行业透漏出一个信息：未来将会借助深度学习、机器学习的方式，更好地了解用户，这意味着投资者成本下降，利率上升，很多业务不再是一次性关系，而是和消费者建立多次关系，将用户价值最大化。

SoFi表示未来智能投顾会和人工相结合。比如通过学生贷、房贷获得借款人申请信息，在线上发现用户收入状况、学业情况，积累相关数据，未来基于这些信息，在借款人还完贷款、有投资需求的时候，还可以提供财富管理需求，智能投顾从数据中分析出最合适的方案，对于小白是成本最低、效率最高的途径。

宜信在做的智能投顾产品“投米RA”，也是针对小白用户。唐宁认为，年轻人可以去很好地从智能投顾中受益。同时，智能投顾需要大数据的支持，包括一些数学模型，唐宁表示，宜信在此前10来年通过P2P、财富管家、财务顾问的方式，线上线下服务的客户，都是提供大数据的对象，他们提供了最有效的数据。（本文首发钛媒体，记者/孙骋，编辑/李小年）