科技猎财报季，阿迪耐克安踏李宁交出了怎样的答卷？丨看财报
财报季，阿迪耐克安踏李宁交出了怎样的答卷？丨看财报
柳牧宗
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过去一年，在中国运动服饰市场上，阿迪耐克持续「遇冷」，安踏李宁迎来营收「拐点」。
图片来源@视觉中国
近期，国际运动品牌阿迪达斯、耐克和国内品牌安踏、李宁相继公布了财报成绩单，营收同比均有所增长。
另一方面，新冠疫情仍然在全球肆虐，亚太的供应链问题，不断困扰着阿迪和耐克，而安踏、李宁则凭借国民消费热情的持续增强进入上升通道。
那么，这样的背景之下，上述巨头分别交出了怎样的答卷？又反映出怎样的市场现状？
阿迪、耐克在华业务持续遭重锤，全球营收靠DTC「回血」
北京时间2022年3月9日，阿迪达斯公布了2021财年第四季度和全年关键财务数据，2021年净销售额同比增长15.2%，达到212.34亿欧元，这也是其全球营收首次破200亿欧元。
数据来源@阿迪达斯财报
财报显示，2021年阿迪达斯对DTC和数字化的投资持续增加，达到6.67亿欧元，而2020年该项投资金额为4.42亿欧元。阿迪达斯计划，到 2025 年实现50%的DTC业务占比。
在DTC战略带动下，2021年阿迪达斯批发渠道和自营零售门店销售额以两位数速度强劲增长，电子商务渠道销售额同比增长4%。2021年，DTC渠道收入与前一年相比保持稳定，较2019年同期增加了14%。
对于阿迪达斯至关重要的三大市场，欧洲本土市场营收达77.6亿欧元，增长高达24%，北美市场营收达51亿欧元，增速达到了16.6%，大中华区的营收则呈现持续下滑态势。
事实上，从2021财年第二季度开始，阿迪达斯在中国市场就陷入销售增长困境。2021财年第二季度至第四季度，阿迪达斯大中华区销售额分别为10.03亿欧元、11.55亿欧元、10.37亿欧元，同比2020年下滑15.9%、14.6%和24.3%。阿迪达斯还透露，今年第一季度可能还会出现两位数的下滑。
数据来源@阿迪达斯财报
造成这一局面的原因，是多方面的。受疫情影响，全球货运市场运力不足，2021年全球各大市场出现了供应链短缺情况，同时新疆棉事件之后，阿迪达斯在中国市场的品牌形象一落千丈，导致业绩不振，此外也是受到了安踏、李宁等中国国产品牌的强势冲击所致。
值得注意的是，在全年业绩发布的前一日，阿迪达斯也官宣了大中华区换帅的消息，任命萧家乐(Adrian Siu)接替贾森·托马斯(Jason Thomas)为中国区业务负责人。
公开资料显示，萧家乐曾于2002年担任阿迪达斯香港分公司总经理，后升任阿迪达斯中国市场商业高级副总裁，负责阿迪达斯在华所有业务，任职期间阿迪达斯在华收益每年可录得可观增长，于2019年从集团离职。
此次阿迪达斯再度将萧家乐招入麾下，也侧面反映出重振大中华区业务的决心。
另一大运动服饰巨头耐克，也于近日披露了最新财报。
北京时间3月22日，耐克公布了2022财年第三季度财报，截至2022年2月28日的三个月内，总销售额同比增长5%至108.7亿美元，净利润下滑4%至14亿美元。
数据来源@耐克财报
值得注意的是，根据耐克2022财年前三季度财报计算，耐克累计三季度收入达344.76亿美元，远远高出阿迪达斯2021年全年营收，并稳坐全球一哥的位置。
近年来，耐克也持续加码DTC战略，三季度直营收入达46亿美元，同比增长15%，线上营收同比增长19%。美媒预测，到2025年，以数字渠道为主导的DTC业务，将占耐克业务的60%。
从地区看，北美市场营收增至38.8亿美元，欧洲、中东和非洲营收同比增长7%；亚太和拉丁美洲收入同比增加11%。
不过，同阿迪达斯一样，耐克在中国市场也遭遇“滑铁卢”，已连续两个季度收入负增长。
财报显示，截至2021年11月30日的第二财季，耐克大中华区销售收入大跌20%至18.44亿美元；截至2022年2月28日的第三财季，其中大中华区收入同比下降5%至21.6亿美元。
数据来源@耐克财报
耐克在大中华区的业绩下滑，主要原因也是受供应链短缺以及中国国产运动品牌崛起的影响。
值得注意的是，耐克仍将大中华区作为重要战略地，首席财务官Matt Friend在电话会议上表示，大中华区本季度业绩符合预期，预计第四季度营收改善，有信心实现大中华区全年营收中位个位数(即0%-9%的中间区间)的增长。
如今，“新疆棉”事件发生已一年有余，当初阿迪、耐克的错误表态，让许多国内消费者远离了它们，也造成其市场萎靡，对此一众国际品牌应加以警醒。
安踏、李宁迎来营收「拐点」，研发投入有待加强
对比阿迪、耐克在中国市场的「落寞」，安踏、李宁两大国产运动服饰巨头业绩表现不俗。
3月22日，安踏集团发布2021年全年业绩公告，安踏集团总营收达493.2亿元，同比增长38.9%；营业利润同比增长20.1%至109.9亿元，首次突破100亿大关；归母净利润同比增长49.6%至77.2亿元。
从营收上看，安踏2021年营收轻松超过了阿迪达斯中国，距离耐克中国510.2亿元的营收仅一步之遥。
目前，安踏集团旗下包括安踏ANTA、FILA、始祖鸟、迪桑特、可隆体育等多个品牌，其中安踏ANTA及FILA是集团的“现金牛”品牌。财报显示，2021年安踏ANTA、FILA收入占比分别为48.7%、44.2%，其他品牌为7.1%。
数据来源@安踏财报
作为安踏集团重要的两大品牌，安踏ANTA及FILA的业务情况一直备受市场关注。财报显示，2021年FILA业务收入增长25.1%至218.2亿元，安踏ANTA收入增长52.5%至240.1亿元，两大品牌均站上200亿级别。
值得注意的是，FILA去年上半年销售额同比增速在50%以上，但到了下半年增长仅为个位数，而安踏ANTA的表现超出预期，撑起了业绩门面。
图片来源@视觉中国
对于2022年全年增长，安踏方面给出了主品牌20%以上的指引，FILA的增长则维持在15%-20%。
另外，以迪桑特、可隆体育为代表的户外品牌群，2021年销售额增长了51.1%，达到34.9亿元，“第三增长曲线”表现稳定。亚玛芬体育AMER SPORTS期内收入已达197亿元人民币，亏损也大幅收窄至1.54亿元。
与阿迪、耐克一样，安踏ANTA也在推进DTC战略，反映到业绩表现上，安踏ANTA的DTC收入达到85.5亿元，占主品牌收入的35.6%，电子商务收入增长61.6%达到82.2亿元，占比达34.2%，传统批发业务占比则降速明显，由2020年的58.4%降至2021年的30.1%。
数据来源@安踏财报
2021年，受疫情及渠道转型影响，安踏门店数量同比下降3.8%至11791家，其中安踏品牌、FILA、迪桑特、可隆体育门店数量分别为9403家、2054家、182家和152家。
数据来源@安踏财报
研发上，安踏2021年的投入达到11.3亿元，占比为2.3%，对比耐克、阿迪达斯5%~10%的研发占比仍显不足。不过，此前安踏计划投入超40亿元研发成本，强化科技创新的核心能力，其市场效果有待观察。
另一大国产运动品牌李宁，2021年营收首次迈入200亿大关。
财报显示，2021年李宁集团收入达225.72亿元，较2020年上升56.1%，毛利较2020年的70.94亿元上升68.7%至119.69亿元，集团整体净利润为40亿元，同比上升136%。
数据来源@李宁财报
近几年国潮的兴起，给国产运动品牌带来了不少市场红利。财报显示，李宁在2019、2020、2021的全年营收分别为138.7亿、144.57亿、225.72亿，同比增长分别为32.0%、4.2%、56%，呈现持续增长态势。
不同于安踏的全球布局，李宁将业务重心放在了国内市场。
财报显示，2021年李宁国内营收为222.76亿元，总占比达98.7%，对比2020年占比98.5%来看，其国内业务比重仍在增长。具体到销售渠道上，2021年李宁集团的直接经营销售收入占比为22.2％，电子商务渠道销售收入占比28.4％，特许经销商销售收入占比48.1％。
数据来源@李宁财报
财报显示，截至2021年12月31日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为7137家，较2020年12月31日净增204家，经销商65家（包括中国李宁时尚店渠道）。
数据来源@李宁财报
目前，李宁五大核心品类为篮球、跑步、健身、羽毛球和运动生活，其中李宁童装品牌“李宁YOUNG”的受重视度有所增加，其2021年的店面对比2020年增长17.7%，达到1202家。
另外，去年11月，李宁又推出独立运动时尚品牌LI-NING 1990，被认为是首个孵化自主孵化的高端品牌。
3月24日，LI-NING 1990天猫旗舰店显示，在售的234件商品中，152件商品售价超过了1000元，以销量计，代言人肖战同款商品销量较高，绝大部分价格区间都在1000元以下。
可以看出，消费者对1000元以上的产品购买热情并不算强烈，对于刚要进阶高端化的李宁而言，需要依靠不断的技术研发投入来提升产品力，这也是阿迪耐克们走过的路。
不过，李宁这方面还有待加强，财报显示，公司2021年全年研发开支同比增长28.2%达4.14亿元，但研发开支占收入比率却从2020年的2.2%下滑至1.8%（2020年全年研发支出3.23亿元）。
数据来源@李宁财报
综合安踏集团在2021年的2.3%研发投入占比来看，两大国产运动品牌对创新的投入均不及阿迪耐克，如何在业绩增长前提下增加研发比重，尤为值得深思。
综合而言，在安踏、李宁交出一份不错的业绩答卷之时，也要看到阿迪耐克对恢复中国市场增长曲线的渴求，在产品竞争力上，国产品牌想要迎头赶上，还有很长一段路要走，未来巨头之间的缠斗也将持续升温。（本文首发钛媒体APP，作者｜柳牧宗）
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