营收净利双降、市值蒸发4000亿，安防大佬360还在靠广告苦撑？| 看财报

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营收净利双降、市值蒸发4000亿，安防大佬360还在靠广告苦撑？| 看财报

马琼

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还在依赖互联网广告业务的360已经连续三年业绩下滑。而在股价的跌跌不休中，已经有投资人陆续离场。

营收净利双降、市值蒸发4000亿，安防大佬360还在靠广告苦撑？| 看财报

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图片来源@视觉中国

4月21日晚间，360公布2021年度业绩公告，营收净利润双双下滑，其中净利润同比大降69.02%，为近5年来新低。除了主营业务的大幅下滑外，长期股权投资减值损失，也是导致净利润大幅下滑的原因。

自从回A股借壳上市后，360就没少折腾。先是瞄准区块链，准备在数字货币上“搞事情”，后又入股新能源车企哪吒，布局智能汽车；今年1月，360宣布全面转型数字安全公司，服务政府和传统企业数字化转型。

只是无论怎么折腾，“安防老大”360依旧没有摆脱对互联网广告业务的依赖。另一边，在股价的跌跌不休之中，已经有投资人开始陆续离场。

净利润大降近70%，计提减值损失4.8亿

4月21日晚间，360发布2021年度业绩公告。公告显示，去年公司实现营业收入约108.86亿元，同比下降6.28%；实现归属于上市公司股东的净利润约为9.02亿元，同比下降69.02%。同期，360发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入约25.26亿元，同比下降1.03%；实现归属于上市公司股东的净利润约为2.21亿元，同比下降17.98%。

事实上，360已经连续三年营收净利双双下滑。

360最近5年业绩情况单位：亿元

关于净利润大幅下滑的原因，360方面表示，公司非主营业务导致利润大幅下滑，其去年资产减值损失达到4.6亿元，同比增长253.62%，主因是长期股权投资减值损失增加所致。

所谓的长期股权投资减值损失，主要来自于360鲁大师控股有限公司与Colour Life Services Group Co., Limited，二者系港股上市公司，报告期内股票价格出现大幅下跌。评估认为资产市价大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间推移而预计的下跌，存在减值迹象。经减值测试后分别计提人民币19,383.5万元、17,990.4万元。此外，加上无形资产减值计提、营收坏账损失计提等，360去年合计计提资产减值损失4.8亿元。本次计提导致去年360归母净利润减少了4.7亿元。

不过，即使加上计提的减值损失，与2020年29.13亿的归母净利润相比，也存在较大差距。

除了股权投资外，360还热衷于投资理财。

浏览上市公司公告后发现，360几乎每年都有使用闲置资金理财的纪录。截止去年，360用来购买银行理财产品的累计金额达到127亿元，这个数字已超过3604年研发投入总和。

此外，2021年10月，360宣布拟投资29亿元入股合众新能源汽车有限公司（即哪吒汽车），投资完成之后360合计将持有哪吒汽车16.594%的股权，成为其第二大股东。目前已支付金额为19亿元，仍有10亿余款未支付。

安防大佬还是广告公司？

对于2021年营收下滑，360表示，主要系互联网广告及服务业务收入减少所致。

财报显示，除了安全业务增长超70%外，去年360其它主营业务均有不同程度下滑。其中互联网广告业务营收下滑最多，达到16.06%；智能硬件业务和互联网增值服务营收分别下滑3.68%和2.67%。

由于互联网广告行业政策监管日趋严格，对算法推荐提高广告投放精准度模式的打击，影响了整体广告主的投放意愿，加上投放主体所处行业增速放缓，导致最近五年互联网行业广告收入环比增速持续下降。据《2021中国互联网广告数据报告》，互联网行业PC端广告业务在经历前几年下滑后，目前已进入稳定状态。在互联网广告行业整体收入增速趋缓的背景下，以PC端为互联网商业化主要阵地的360，广告市场份额正逐年萎缩。

那么，高速增长的安全业务也无法带动360业绩起飞吗？

钛媒体App注意到，360在财报中将自身定位为一家 “服务国家数字化战略的以数字安全为核心的科技公司”。但事实上，安全业务在360整体业务规模中占比非常有限，互联网广告始终是该公司营收贡献最大的业务。

数据显示，去年互联网广告及服务业务实现营收63.06亿元，占360去年营收总额的58%；而增幅达到70%的政企安全业务去年营收为13.8亿元，仅占公司营收总额的12.67%。