科技猎地产狂欢，消费暴涨，盛宴能持续吗？
地产狂欢，消费暴涨，盛宴能持续吗？
格隆汇
· 2022.11.30 16:40
后续怎么看？投资上需要注意什么？
地产狂欢，消费暴涨，盛宴能持续吗？
图片来源@视觉中国
钛媒体注：本文来源于微信公众号格隆汇APP（ID：hkguruclub），作者 | 陈肖，钛媒体经授权发布。
昨天的行情，堪称魔幻。
前天还是跌妈不认，昨天就全面嗨起，变化之快，让人目瞪口呆。
因为小作文满天飞，叠加来自白酒给力尤其地产行业的超级利好助攻，给大家感觉是稀里糊涂地躺着就把钱给赚了，这感觉，比中国对踢进世界杯还让人振奋。
但狂欢之余，有两个问题还是需要想清楚：后续怎么看？投资上需要注意什么？
魔幻时刻的背后
先说下昨天的行情巨变中，主要有三股力量在“搞事情”。
一是地产行业，截至A港股收盘，地产股是涨势最猛的板块。
A股大量房企全线爆赚，同花顺的房地产开发指数涨幅超过7%，甚至有的ETF出现了涨停，其中涨停个股高达40只，有史以来极罕见的情况。
港股的房企，丝毫不差，越是跌成小票的，反弹越大，知名的内房股比如万科、中海外发展、华润置地、龙湖、碧桂园、新城发展等盘中也涨近10%或以上。
28日晚，证监会突然发布重磅新规：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，A港股地产及建筑等相关企业都可以参照这个政策执行。并即日起施行。
如此重磅规则，却无需时间缓冲，紧迫性有多明显，自己不妨细细体会。
新规条件是，重组对象只能是上市房企，资金只能用于存量项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。同时，还明确说可以进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，虽然商业性地产还不能直接用于项目资产，但优质房企可以依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行REITs。
还有一个也是很重要的点，就是开展不动产私募投资基金试点，允许设立不动产私募投资基金，引入机构资金，来投资存量住宅地产、商业地产、基础设施等项目。
从多方面融资、到盘活资产，到引入机构资金接盘，一手操作行云流水，安排得妥妥帖帖！
这些政策力度之大，可以说是甚至在前不久的“第二支箭”之上。
要知道，上市房企不得重组和再融资的规定，可是整整持续12年！它可是让房企从此猛勒缰绳、格局大变的最初禁锢。
如今，如今，不仅禁锢已开，还三箭齐发，房地产行业不报复反弹的话才怪。
二是关于口罩的小作文炒作。今天是最为夸张的一次，也可能是最成功的一次。截止收盘，整个A港股的医疗医药、大消费相关的各细分行业全面疯涨，群魔乱舞。
这些小作文，统一指向放开，有板有眼，以假乱真，再经过微信群里狂轰乱炸，确实取得了极大的舆论关注效果，进而刺激股市这些板块暴涨。
但下午三点的联防联控机制发布会内容，并无小作文所指，也就是不及预期，如果后续没有新变化，那明天这些板块，又得悬了。
鉴于目前股民们对口罩政策变化认知混乱的情况反而在加深。
可以预期，后续的大健康和大消费，大概率波动率还要上天，也就是暴涨暴跌不断轮动。
这种情况下，短期内恐怕是要有极其强大的心脏，考验的是处变不惊的心智。
三是茅台分红。11月28日，茅台连放两个重磅大招。
第一，历史以来首次进行特别分红。每股派发红利21.9元，分红总额高达275亿元。加上今年6月分红的272亿，今年累计分红547亿，超过去年全年总利润。
第二，时隔8年重启增持。增持金额不低于15.4亿，不高于30.9亿。茅台上一次增持还是2013年，之后控股股东就只有减持。
其实，茅台这么多年来作为中国白酒界的帝王，营收和利润水平堪称恐怖，历年分红规模不小，但相对利润情况来说还是显得有点扣扣搜搜，相比比业内一些其他龙头低一大截，没有帝王风范，因而被投资人诟病。
这次特别分红，确实引起了投资人对未来提高分红率的期望，提振对茅台的信心，也引发了今天白酒板块的全面大涨。
但，为何这时候突然大方起来？上面的常理原因推演之外，是否有着第三个或许的动机。
比如，茅台作为沪指成分最大权重，是否有为了护盘的作用，为了体现出救市的态度？
以及，消费下行之下，它的销售前景也感受到压力，此前的股价跌回“建议零售价”，以及外资不断抛售出走，已然预示投资者的预期转弱。
所以茅台的这些大招，是否可以意味着：它急了？
老乡，别走？
毕竟，茅台作为白酒中的“奢侈品”，未来消费力如果还是未见明显提升，它的业绩压力只会增加，不会消失。
当前宏观消费环境下，维护好2万多亿的市值体量，销售业绩管理的压力是很大的。
所以我们对它的分析，不应该只看到它分红了，增持了，就认为是跌到头了。
销量和业绩才是王道，它们方向确定向上，才是跌到头。
其实，个人对白酒赛道的成长性深度认可，因为中国庞大的刚需群体和消费力能足够它们活得很滋润。但唯独对如今市值超2万亿的茅台抱有偏见，尽管它是很多股民心中的信仰。
放在十几年前，茅台虽然也不错，但也就那样，和五粮液差不多。它能有今天的功劳，资本长期抱团炒作形成金融投资属性或有非常大的功劳。
但资本如潮，皆为利来，皆为利往，如果将来茅台的故事难再讲下去，怎么撑起如此大体量的市值？
在我看来，茅台酒那迷之特殊芬芳，多少有点像当年郁金花泡沫的味道。
当然，现在茅台重磅大招，叠加地产三支箭启发刺激行业景气短期回升（地产周期跟白酒周期相关性挺大，懂的都懂），再叠加口罩政策的预期变化，让大消费板块迎来热炒是情理之中的。
只是短期可以，长期还是要回归各自行业自身的经营业绩上来，打铁还需自身硬，自己业绩走强，才叫强！
风险与机会
实际上，地产这一波因为之前跌得太惨，自身存在修复空间，叠加政策转向太给力，大修复是必然的。
这个超级行业，从10跌到1之后，因为政策反转再从1反弹到3是很轻易的，那就是3倍的修复空间。毕竟这个行业一直有强刚需支持，以及很多龙头房企就算烂船也还有三斤钉。
这月来，房地产整体都在大涨，期间涨幅翻倍已不在少数，就连曾经的房企巨佬碧桂园，本月涨幅就超过了2倍。
所以，到这个时候，房地产能给到的纾困政策，基本算是给足给尽了。
后续那些深陷债务问题的房企，能否从中获得喘息机会，以及从困境走出，就要看各自造化了。
但可以肯定的是，其中必然还是会有不少债务窟窿太大的民企依然难逃原来的结果，或许，重组并购已经是不错的谢幕方式。
我们可不要忘记了一些最大的事实，复杂宏观经济形势以及人口红利减退下，地产供大于求的基本面已经给这个行业注定了未来结局。
当然，还是会分化出来一些非常不错的新机遇。
比如地方性的国企背景房企，它们的其他资源和自身实力条件本就非常强，三支箭之下，它们是更大的受益者，尤其重组，可以有更多机会和能力并购其他对手的资产，当下的很多地产项目，已经足够便宜，现在趁低入手，后面的业绩增长就有更多保障。
还有就是物业板块的估值修复，因为有更多的地产项目转入，以及后续有望开发成REITs项目。物业行业的自身业绩增长其实一直不错（有一些是受母公司债务问题影响，自身业绩能力未被充分体现），如今算是又打开了一些估值的空间。
对于大消费，尤其是各种线下消费，同样也极度长时间超跌，然后是预期政策变化带来的“修复行情”。
假如，口罩政策确实出现较大变化，那么对线下消费的利好持续时间会更长，因为几年疫情，消费者早已积累非常多的消费欲望和需求等待释放。
这其中的消费能力，是极大的。
结语
地产和口罩两大领域，可以对应很多相关行业的大利好。
总结起来，它们最大的共同特征是：由政策变化带来的超级修复行情。
但行业的景气能否彻底扭转，还需要自身发展和业绩方面真正改善。
政策变化带来的利好可以即时在股市上得到反应，但行业景气扭转，需要更长的时间验证。
所以总的策略看，地产和口罩行情，短期可以狂欢，中长期还是保持理性客观为好。
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