高通收购恩智浦流产，多元化战略失败了

图片来源：视觉中国

钛媒体注：昨日晚间，由于未能获得中国政府批准，高通于正式宣布终止收购恩智浦。

今日早间，市场监管总局网站称，高通收购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。

据悉，依据《反垄断法》规定，市场监管总局对该交易进行了反垄断审查，与高通就如何消除交易对市场竞争产生的不利影响进行磋商。市场监管总局对高通最新方案进行了市场评估，以确定该方案能否有效减少集中对市场竞争产生的排除、限制竞争影响。但评估结果表明，高通的最新方案不能解决竞争关注，市场监管总局已将评估结果通报高通，期望继续与高通沟通，在审查期限内找到合适的能够解决问题的方案。

市场监管总局称，本次集中的进一步审查阶段截止日是2018年8月15日，进一步审查阶段延长期截止日是2018年10月14日。

但昨日高通和恩智浦因双方约定的交易期限到期而决定放弃本次交易，市场监管总局称对此表示遗憾。市场监管总局尊重交易双方的选择。审查过程中，市场监管总局与高通始终保持了良好沟通，对高通的积极配合予以赞赏。欢迎包括高通、恩智浦在内的各国企业来华投资、做生意。

据第一财经报道，在北京时间7月26日中午12点前，高通并未完全放弃仍然在等待中国国家市场监督管理总局的结果。由于未能收到中国政府的正式批准，高通于26日傍晚宣布放弃了这笔收购交易。

根据协议的条款，高通将向恩智浦支付20亿美元分手费。同时，高通还宣布，其董事会批准了300亿美元的股票回购计划，取代现有的100亿美元股票回购计划。高通预计，在2019财年结束前执行大部分股票回购计划。

据悉，恩智浦是全球汽车芯片龙头厂商。2016年10月，高通宣布将斥资380亿美元收购恩智浦。尽管遭到了恩智浦股东Elliott Management和Ramius Advisors的反对，高通还是将收购价格提高到了440亿美元。

一直以来，高通的大部分营收来源于手机芯片业务。截至6月24日的2018财年第三季度，按美国通用会计准则，公司营收为56亿美元，较去年同期的54亿美元增长4%；净利润为12亿美元，较去年同期的9亿美元攀升41%；摊薄后每股收益为0.82美元，去年同期为0.58美元，同比增长41%。

其中，来自生产手机等设备芯片的CDMA技术部门。第三季度，该部门的营收为40.9亿美元，低于FactSet分析师41.1亿美元的预期。而高通CEO乔治·戴维斯（George Davis）在财报会议中称，该部门的业绩反映了中国设备制造商的“强劲需求”以及苹果的“需求在下降”。

外界普遍认为，受智能手机销售增长放缓的影响，高通业绩曾出现下滑。近些年来高通也一直在尝试丰富业务体系，对汽车芯片龙头厂商恩智浦的收购，就是高通多元化战略的重要一步。

根据调研机构ICInsights预测，从2016年到2021年，汽车电子系统产品销售额年复合增长率将实现5.4%的涨幅，这是六大主要终端系统类别中增幅最大的。预计到2021年，汽车电子产品将占全球电子系统销售额的9.8％。而5G技术即将大规模商用，此前不温不火的车联网已经到了爆发的前夜。

而7月26日晚间，恩智浦发布的2018年第二季度财报显示，当季营收为22.9亿美元，同比增长4％；HPMS(高性能混合信号事业部)收入为21.9亿美元，同比增长5％，并且连续增长1％。在该事业部中，汽车部门二季度的收入为10.08亿美元，同比增长7％。汽车部门占恩智浦总营收的44%，而且这一业务的增速高于该公司总营收的增速。

显然，如若达成，这是半导体行业有史以来规模最大的一场交易。而凭借此交易，高通在丰富业务生态的同时继续占据全球半导体行业龙头的位置。不过，由于这笔行业并购需要获得美国、欧盟、中国、韩国、日本和俄罗斯在内的高通全球9个主要市场国家的批准，但受到监管政策与反垄断调查等因素的影响，这场收购最终还是不了了之。

以下是中国市场监管总局的相关公告：

高通和恩智浦是全球知名半导体企业，高通收购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。依据《反垄断法》规定，市场监管总局对该交易进行了经营者集中反垄断审查，与高通就如何消除交易对市场竞争产生的不利影响进行磋商。市场监管总局对高通最新提交的附加限制性条件方案进行了市场评估，以确定该方案能否有效减少集中对市场竞争产生的排除、限制竞争影响。评估结果表明，高通的最新方案不能解决竞争关注，市场监管总局已将评估结果通报高通，期望继续与高通沟通，在审查期限内找到合适的能够解决问题的方案。本次集中的进一步审查阶段截止日是2018年8月15日，进一步审查阶段延长期截止日是2018年10月14日。

市场监管总局注意到，高通和恩智浦因双方约定的交易期限到期而决定放弃本次交易，对此表示遗憾。市场监管总局尊重交易双方的选择。审查过程中，市场监管总局与高通公司始终保持了良好沟通，对高通公司的积极配合予以赞赏。

市场监管总局将严格按照《反垄断法》规定，公平公正对待国内外各类企业，保障各类市场主体公平参与竞争。欢迎包括高通、恩智浦在内的各国企业来华投资、做生意，也愿为任何能为中国人民带来福祉的企业营造国际化法治化便利化营商环境。

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