阿里小微金服集团公布目标股权安排，马云的股份去哪儿了？

成立于今年年初的阿里巴巴小微金融服务集团今日公布了其目标股权架构，同时对外界关注的2011年支付宝股权转移问题和马云的持股问题进行了澄清和解释。在10月中旬，该集团CEO彭蕾就已经对外表示，该情况“即将”对外公布。

在通过支付宝官方新浪微博对外发布的一份公告中，阿里小微金服集团宣布了其目标股权安排：将集团的40%股份作为对全体员工的分享和激励；同时，剩余的60%股权会用来逐步引入战略投资者。公告还特别提到了马云的目标持股状况：马云在小微金服集团中的持股比例，将来不会高于其在阿里巴巴集团中的持股比例。根据公开资料，马云在阿里巴巴集团中持有的股份约为7.43%。

根据公告，阿里小微金服集团的股权架构是有以下几方面组成的：支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司（此为筹建主体）、众安保险19.9％的股权、浙江阿里巴巴小额贷款有限公司20%的股权、天弘基金的股权（得到监管部门的批准之后）。

公告称：“这次股权架构的调整，我们会在相关法律法规框架内逐步实施。具体实施细节，我们会在适当的时候予以公布。”

马云在支付宝母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司中的持股比例高达80%，而该公司又是小微金服集团的筹建主体，那么如何将其在小微金服集团中的股份稀释到7.43%或者相似水平？

钛媒体编辑就此问题对阿里小微金服方面进行了电话采访。对方没有对此进行详细解释，只是表示：马云和谢世煌不会通过出售股份套利。

阿里小微金服集团同时解释了2011年支付宝股权转移事件：2011年时，浙江阿里巴巴电子商务有限公司的股权结构是马云和谢世煌分别持有80%和20%。这个股权结构是为了符合当时的有关监管要求，确保支付宝拿到牌照。马云和谢世煌此前持有的小微金服股份都是一种过渡的安排。

无论是公告还是阿里小微金服对钛媒体的解释，都对实施细则语焉不详。马云如何在小微金服集团中占股10%以下，官方也没有给出明确答复。

以下是公告QA原文：

关于小微金服新股权架构的Q&A

1、为什么小微金服要在现在宣布进行股权架构的调整？这次股权架构调整的时间表如何？

在2011年，支付宝在100%合法、100%透明的基础上获得了央行颁发的国内第一张第三方支付牌照。之后，在央行的有效监管和对创新的大力支持下，各项业务获得迅猛发展。

在2013年初，我们考虑并宣布开始筹建小微金融服务集团，以信用为基础，探索为消费者和小企业、微小企业提供更多的基于互联网的创新金融服务，比如我们推出的余额宝这一产品受到了用户的热烈欢迎。

面对国内互联网金融的巨大发展机遇，结合过去2年多时间我们对于建立健康、高效、持久发展的股权架构的思考，我们认为现在具体方案出炉的时机已经成熟。

这次的股权分享方案有助于我们和全体员工、客户、合作伙伴以及生态系统一起创造和分享，体现了我们所信奉的新经济时代共同创建，共同分享的精神。

这次股权架构的调整，我们会在相关法律法规框架内逐步实施。具体实施细节，我们会在适当的时候予以公布。

2、支付宝和小微金融服务集团之间是什么关系？

小微金融服务集团以支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司作为主体来筹建。除了支付宝之外，小微金服还拥有众安保险19.9%的股权，以及浙江阿里巴巴小额贷款有限公司20%的股权（小贷公司其余的股东还包括阿里巴巴集团和其他外部股东），在入股天弘基金得到监管部门批准后，还将拥有天弘基金的股权。

3、40%的股份如何分配给员工？

这40%的股份将用于全体员工的股权激励，包括2013年11月1日的一次性授予、未来的绩效激励、以及未来吸引优秀人才的股权激励。

4、为什么当年支付宝的股权结构是马云持股80%、谢世煌持股20%？马云在小微金服的个人持股情况如何?

2011年时，浙江阿里巴巴电子商务有限公司的股权结构是马云和谢世煌分别持有80%和20%。这个股权结构是为了符合当时的有关监管要求，确保支付宝拿到牌照。当时这一事件曾经引发很大的关注和讨论，包括对马云个人动机的猜测。

事实上，过去2年多时间里，我们从来没有停止过对于股权架构的探索。我们认为一个健康、高效、持久发展的股权架构应该是与员工一起创造和分享、与合作伙伴一起创造和分享、与客户和我们的生态系统一起创造和分享。

所以，我们设定的小微金服的目标股权结构是：小微金服及阿里巴巴集团全体员工占40%，未来分步引进的战略投资者占60%。其中，马云先生作为员工的一员，他在小微金服的持股比例不会高于他在阿里巴巴集团的持股比例。

5、马云的股份从80%变成不超过他在阿里巴巴集团的持股比例，为此，他及谢世煌会获得多少收益作为回报？

马云和谢世煌此前持有的小微金服股份都是一种过渡的安排。除收获了巨大的非议以及舆论的压力之外，马云和谢世煌在这一调整过程中不会获得任何收益。

6、当初传说中的“3.3亿低价转移支付宝给马云”究竟是怎样的过程？是否存在3.3亿低价转移的情况？

2009年6月，浙江阿里巴巴电子商务有限公司根据资产评估单位依法评估以1.67亿向AliPay E-Commerce Corp.收购支付宝的70%股权。2010年8月浙江阿里巴巴电子商务有限公司根据资产评估单位依法评估以1.65亿收购剩下的30%股权。这两次股权变更总价3.32亿元，也就是外界流传的“3.3亿低价转移支付宝”谣言的来源。上述安排是为了100%合法和100%透明的前提下稳妥获得第三方支付牌照的安排，3.3亿是根据资产评估单位依法评估定价，不存在贱卖。

在2011年第一季度，支付宝为了确保完全符合相关监管要求，100%合法，100%透明地获得央行颁发的第三方支付牌照，浙江阿里巴巴电子商务有限公司脱离协议控制框架，并立即展开与阿里巴巴集团其他股东后续补偿问题谈判。

这就是当时支付宝股权变更事件的详细经过。

2011年7月29日，阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议。

根据三方最终达成的协议，浙江阿里巴巴电子商务有限公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%（以IPO价为准），回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。

在此过程中，马云和谢世煌不会获得任何收益,除了收获“把支付宝装进自己口袋”以及“违背契约精神”的激烈批评。这可能跟他经常说“男人的胸怀是委屈撑大的”有关……

7、这次股权分享计划是否影响阿里巴巴集团此前就支付宝股权变更和雅虎及软银达成的协议？是否需要软银和雅虎的批准？

小微金服跟雅虎和软银没有股权关系，此次的员工股权分享计划是小微金服股权结构的调整，不需要经过雅虎和软银的批准，也不会影响此前阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权变更达成的协议。

根据阿里巴巴集团、雅虎和软银在2011年7月29日达成的协议，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)，回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。

8、打算引入的战略投资者是谁？

我们希望分步引入的战略投资者，是理念一致、文化相近并且愿意与小微金服集团长期共同发展的投资者。我们目前还没有考虑战略投资者的具体名单，也没有具体的时间表。