半导体新股破发企业超7成，安谋中国夺权纷争再起｜芯事月报

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半导体新股破发企业超7成，安谋中国夺权纷争再起｜芯事月报

韩敬娴

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2022年，明明“芯荒”还在，为何半导体新股突然就不香了？

半导体新股破发企业超7成，安谋中国夺权纷争再起｜芯事月报

4月，国内外半导体投融资事件较上月有所下降，仅有49件。并且在国内还呈现出了一种“分裂”的状态：一方面明明“芯荒”还在，光刻机巨头ASML的CEO—Peter Wennick在最近的财报电话会议中还说芯片太缺，都开始拆洗衣机了，而另一边，国内7家IPO的半导体企业中有5家出现了上市首日即破发的现象。

共49起投融资事件，B轮以后占多数

4月份，根据钛媒体App不完全统计，国内外半导体相关投融资事件共49起，其中B轮以前22起，B轮之后27起。本月已披露投资金额最大的事件为纳芯微收到的IPO投资，金额达58.11亿人民币。
半导体新股破发企业超7成，安谋中国夺权纷争再起｜芯事月报

半导体新股频频破发

根据钛媒体不完全统计，4月共有7家半导体企业IPO，分别为拓荆科技、长光华芯、英集芯、峰岹科技、唯捷创芯、纳芯微、赛微微电。

其中5家出现了上市首日即破发：长光华芯下跌1.50%，投资者中一签亏损600元；英集芯下跌9.7%，投资者中一签亏损1175元；峰岹科技下跌19.27%，投资者中一签亏损7900元；唯捷创芯下跌36%，投资者中一签亏损1.2万元；赛微微电下跌26.06%，投资者中一签亏损1.16万元。

2022年，明明“芯荒”还在，为何半导体新股突然就不香了？综合来看，半导体新股频频遭遇破发有几大因素影响。

首先是二级市场整体下行情况将传导至一级市场，让过去过热的半导体一级市场回归理性。

其次是定价能力待提高。4月21日，在博鳌亚洲论坛2022年年会期间，中国证券监督管理委员会副主席方星海表示，近期一些IPO跌破发行价，不是目前IPO太多了，其实是IPO定价能力需要进一步提升。“目前，中国市场的深度和广度，在服务不同类型的投资者，应对不同的市场挑战方面的能力上，还可以进一步提升。例如，在IPO定价方面，可以引入一些比较有经验的国际机构，提高IPO市场的质量。”

再次，赛道竞争问题。以7家中表现良好的拓荆科技为例，它是7家中唯一的设备企业。其主要产品分为PECVD设备、原子层沉积（ALD）设备和SACVD设备三个系列，已广泛应用于国内晶圆厂14nm及以上制程集成电路制造产线，并已展开10nm及以下制程产品验证测试。随着半导体设备的本土化进程的推进，市场需求旺盛也就成了拓荆科技在4月打破破发魔咒的关键原因之一。

最后，企业造血能力问题。以唯捷创芯为例，公司主营业务为主营业务为射频前端芯片的研发、设计和销售，招股书中还披露，公司客户包括小米、OPPO、vivo等主流手机品牌厂商以及华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等业内知名的移动终端设备ODM厂商。即使在这样的客户阵容下，也深陷收入与盈利的“剪刀差”怪圈中。业绩并不出彩的唯捷创芯也是5家首日破发企业中程度最严重的。