科技猎Match Group发财报后股价暴跌20%，约会交友巨头的生意经不灵了？
Match Group发财报后股价暴跌20%，约会交友巨头的生意经不灵了？
白鲸出海
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是什么吃掉了 Match Group 的利润？
图片来源@视觉中国
文 | 白鲸出海
美国时间 8 月 2 日，Match Group 公布了 2022 年第二季度财报。财报显示，第二季度 Match 集团营业收入为 7.95 亿美元，付费会员数量 1640 万，以上数字虽略低于华尔街分析师的预期，但也分别实现了 12% 和 10% 的同比增长；值得关注的是，Match 集团第二季度净亏损高达 3240 万美元，对比去年同期 1.4 亿美元的净利润，利润大幅跳水。
是什么吃掉了 Match Group 的利润？
图片来源：Match 财报
下降的成本来自营销和行政管理成本，分别下降了 3% 和 2%。抛开直接成本（主营业务成本）来看，主要的上升出现在了产品研发和无形资产减值损失和摊销这 2 个部分，前者上涨了 66%，后者去年占收入比例为 nothing，今年占了收入的 29%。
进一步详细看财报，这笔突然多出来的 2.295 亿美金，主要是 Match 对之前收购的韩国厂商 Hyperconnect 的 2 款产品的减值和摊销，因为收来主要是用来参与主营业务经营的，所以摊销到了运营成本里，而财报表示，之所以这么高，是因为对「Azar」和「Hakuna」等社交产品的业务前景看低，计提了 2.17 亿美元的减值。也就是现阶段认定，这笔买卖是亏的。而另一项主要的成本上升，则在于产品研发。无论是收购、还是研发，这 2 项 Match Group 在不断投入的地方，都是在保障自身产品的可持续吸引力。
而雪上加霜的是，Match 对于第三季度的业绩展望同样不乐观。Match 预计第三季度将实现 7.9 至 8 亿美元的营业收入，远低于 8.836 亿美元的华尔街分析师预期。这也导致，Match 集团股价在美股盘后交易时段暴跌超 20%。
玩不转的新业务？
在看到财报之后，笔者去三方数据平台看了下「Azar」过去半年的数据，确实不好看。基本上，下载、收入、活跃用户 3 个指标都环比下降。笔者也借着机会，观察了 10 来款视频交友产品，说实话，收入下降的 App 占多数，在一定程度上可以说是整体下降的一个趋势，甚至有的 App 活跃用户数涨了，但收入降低，这也体现了用户在支出上的计划的相关问题。但不得不看到的是，也有少数产品在逆势增长，例如里面特别显眼的「OmeTV」。
因此，这一次投资者的不看好，与 Match Group 作为一家以滑动匹配为核心产品形式的约会交友集团，进行新业务尝试的暂时性退败有一定的关联。
从版本更新历史记录里，可以看到，在 2021 年收购之后，第一次重大更新是在「Azar」里面加入了 AR Avatar，设想是减轻用户面对面的社交压力。第二次，则是加入了直播功能。然后就是有点像两者的结合，Avatar 开播。
从最初的 1v1 视频交友，「Azar」满足的是用户的特定需求，到现在加入虚拟形象和直播，其实基本上是更改了产品定位的。服务的也是不同用户的不同需求，起码在有限的观察标的里面，数据在上涨的 App，是定位比较清晰的。
Match Group 收购后曾表示过「Azar」承担了公司的元宇宙设想，但 1v1 的视频交互和元宇宙元素相去甚远，虚拟形象的加入也其实没有办法让「Azar」离元宇宙更近一些。相较之下，Hyperconnect 在 2021 年年底在韩国与多家大学联合测试的 VR 社交，未来可能以独立 App 的形式出现，虽然也很远，但起码更合理一些。
而回到财报，2 个成本主要上升的地方除了这一笔收购交易之外，主要出现在了产品研发上。这也表明集团在加大投入跟上趋势、以及构建自身的核心壁垒。
守不住的核心？
财报显示，第二季度 Match Group 的研发支出相较去年同期增长了 51%，这部分的资金则主要用在了「Tinder」、「Hinge」两款头部产品的研发上。
但即便如此，在这份财报中，我们还是看到了「Tinder」的颓势。
财报中单独拎出了「Tinder」的付费用户数据，数据显示，第二季度「Tinder」付费用户总数同比增长了 14%，总数来到 1090 万人。这个数字乍看还不错，但是当我们拉长时间轴，就会发现，即使是在加大研发投入的情况下，「Tinder」付费用户的增长也稍显乏力。
Tinder 付费用户总量变化 | 数据来源：Match 财报
此外，“顶流”「Tinder」也面临着增长触顶的现状，这就造成了「Tinder」只能从存量里面挖付费用户的尴尬处境。
头部交友 App 月活用户增长趋势（对比 2019 年 1 月）| 图源：Sensor Tower
根据 Sensor Tower 的数据显示，在 2022 年 1 月，「Hinge」、「Bumble」的月活用户总数相比 2019 年 1 月分别增长了 344% 和 96%。相比之下，「Tinder」的用户增长则趋于稳定，其月活用户数量相比 2019 年同期甚至下降了 1%。虽然「Hinge」早已被 Match 收入麾下，但是“后浪”来势汹汹也不得不让「Tinder」有所忌惮。
而在现有的这群用户身上，「Tinder」还能挖出多少钱来，也打一个问号。
图片来源：Match 财报
可以看到在集团旗下的众多产品中，仅列出的 4 款 App 里，「Tinder」已经是的 RPP（付费用户人均贡献收入）已经是最低的了，而且，相较于其他所有 App 的整体 RPP 有10%增长的情况下，「Tinder」的 RPP 却下降了 1%。
付费用户艰难增长、MAU 不涨、付费用户人均贡献收入进入下降通道，相较于由盈转亏，集团顶流的颓势，可能才是股价应声大跌的根本原因。
结语
作为交友 App 中滑动匹配机制的集大成者，「Tinder」在让交友变得轻松易得的同时，也牺牲了部分用户的体验。在海外，不少用户在讨论，Dating App 过于娱乐化的产品形式，正在消耗用户的满意度。而也有外媒报道，一些美国用户正在对左右滑动的交友 App 失去耐心，转而回到了说媒服务。在某种程度上虽然是一种“倒退”，但也确实体现了用户对于类「Tinder」产品体验的不满。
而无论是做严肃交友的「Hinge」或是主打女性友好的「Bumble」，跑出来的背后原因也正是因为他们瞄准了「Tinder」忽视了的这部分用户需求。
Match Group 本身其实也意识到了相应的问题，在提升用户满意度上动作频频。上月，Match 前脚收购了“精英约会”App「The League」，后脚又宣布在继「Tinder」后，将背景调查功能继续扩展至旗下的「Match 」、「 Stir」两款产品中。可以看到，Match 还在积极求变。
守不住自己的核心业务，是一个夸张的说法，毕竟财大气粗的 Match Group 在赛道上的领先优势并不是一星半点。但顶流颓势造成的格局松动，也许暗示了市场即将进入一个新的周期。
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