网络安全行业正在迎来转机

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网络安全行业正在迎来转机

GPLP

· 36分钟前

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随着一些不可控因素的影响逐渐缓解，网络安全行业企业的经营状况正逐渐得到改善。

网络安全行业正在迎来转机

00:00 10:46

图片来源@视觉中国

文 | GPLP，作者 | 李东耳

近期，国家网信办发布了《网络安全法》修改意见稿，从立法的角度加大对网络安全的监管力度。

不过，人们网络安全意识提升还未对网络安全行业带来业绩上的影响，2022年上半年，A股网络安全行业企业业绩普降，不少企业想要维持营收增长都难，许多行业龙头也未能幸免，部分企业甚至出现了亏损的情况，财报中本报告期比上年同期增减一项直接填上不适用。

根据东莞证券统计显示，2022年上半年，网络安全行业营收合计为110.27亿元，同比增14.86%；净利润合计为亏损31.25亿元，亏损额同比有所扩大。

上半年，网络安全行业企业业绩普降的原因有很多，不少企业因疫情反复网安项目延期或暂缓，也有企业因成本增加而收入减少。但随着一些不可控因素的影响逐渐缓解，网络安全行业企业的经营状况正逐渐得到改善。

网络安全行业上半年业绩承压

网络安全行业是一个客户集中度比较高的行业，根据《2021年中国网络安全产业分析报告》，政府、教育、医疗卫生、公检司法、能源化工行业占据了84%的市场需求。近年来相关行业加速数字化转型，为网络安全行业带来了不小的发展空间。

但也正是因为这个原因，网络安全行业受客户影响比较大，特别是2022年上半年因疫情反复的特殊情况，政府客户因防疫需要加大了对防疫相关的支出，网络安全项目的招投标受到了影响。

据媒体统计，2022年上半年，深信服（300454.SZ）合计中标4.12亿元，同比降39%，且最大订单金额只有619万元，没有千万元以上级别的大单；奇安信（688561.SH）合计中标3.25亿元，同比降低3%。

不少网络安全上市公司在财报中也披露了同样的原因。根据美亚柏科（300188.SZ）的财报，上半年美亚柏科商机订单延后、在手订单实施和项目交付验收部分延缓，业务回款受到影响。

2021年上半年，部分网络安全公司尚可以通过非经常性损益实现盈利，2022年上半年，回款延期使得不少网络安全公司的非经常性损益难以覆盖扣非净亏损，从而使得业绩转为亏损。绿盟科技（300369.SZ）、亚信安全（688225.SH）两家净利润下滑超2000%的企业便是如此。

不过，根据安恒信息（688023.SH）的财报，政府部门和大型企事业单位用户大多在上半年对全年的投资和采购进行规划，下半年再进行项目招标、项目验收和项目结算，随着下半年进入网络安全客户的采购周期，上半年放缓的招标或将集中到下半年，网络安全企业的经营状况或将有所改善。

美亚柏科在财报中表示，进入6月份，随着疫情的有效控制和下半年业务集中期的临近，以及疫情防控大数据、居民身份证电子证照大数据等新业务的推进和落地，2022年上半年累计新签订单已超过2021年同期水平。绿盟科技（300369.SZ）表示，上半年新订单增速高于营收增速，但未披露具体订单增速数据。启明星辰（002439.SZ）也表示，由于启明星辰营销模式以直销为主，疫情导致部分合同的实施、交付及验收，销售人员和下游客户的营销工作相应推迟，但随着疫情得到有效控制，6月订单增速快速恢复。

不少券商机构也比较看好网络安全行业近期的发展。首创证券认为，进入三季度后，随着疫情缓解，经济逐渐恢复，板块收入同比增速有望恢复，同时利润率有望得到改善；毛利率侧，随着上游原材料成本下降，竞争相对缓和，网安公司毛利率有望改善；费用侧，研发及销售费用的投入正逐步回归理性。

研发投入赛，网络安全行业研发人力成本难降

虽然上半年网络安全行业受到了一些不可控力造成的短期影响，业务增长受困，但业务能力的“基本功”并不能落下，因此，大量的人力成本和研发支出让本不富裕网络安全公司雪上加霜。

受研发费用增长的影响，2022年上半年，绿盟科技经活动产生的现金净流出1290.21万元，2021年同期为净流入1.62亿元，其中一部分原因就是加大新产品研发；启明星辰因新增项目研发费用资本化形成的开发支出增加，上半年开发支出同比增31.97%；亚信安全为提升竞争优势，2021年下半年以来，持续加大研发投入、推进销售和渠道体系建设，研发费用同比增长72.13%。

除研发成本增长外，人力成本增长也是网络安全企业上半年净利润减少、现金流承压的重要原因。事实上，研发投入的增加很大一部分就是来自于研发人员的人力成本。

绿盟科技人工工资成本同比增50.70%，占营业成本的比例也上升至30%，主要原因是为提升项目交付质量，公司加大交付人员投入；山石网科（688030.SH）表示由于业务处于成长期，随着业务规模持续增长，市场开拓及技术创新投入导致销售和研发人员数量持续增长，支付的工资薪酬及相关费用持续增长。

同时，根据智联招聘发布的《2022网络安全人才市场状况研究报告》，网络安全行业的人力成本还在提升。该报告显示，2022年，网络安全行业对人才的需求量大幅提升，2022年1月，网络安全人才需求规模指数达到了近5年来最高的3.7，为2016年1月的3.7倍。

2019年起网络安全行业求职者的平均薪资要求就开始高于企业给的实际平均工资水平。2022年求职者期望的平均薪酬约为14161.8元/月，同比增148.6元/月，而政企机构提供的网络安全相关岗位的平均薪酬约为12157.5元/月，安全企业提供给网络安全相关岗位的平均薪酬约为13718.5元/月。

这意味着，至少在目前，企业想要招到合适的人才，需要不断提高薪资待遇，这也会增加网络安全企业的成本压力。

报告提供的数据显示，在人才需求量增长的情况下，一般政企机构与安全企业的平均薪资却在下降，这主要是因为相对于安全企业而言，缺少在职培养能力的一般政企机构，越来越喜欢直接招聘拥有专业技能的专科人才，本科需求已下降到43.1%。但对于专业安全企业来说，对本科及以上人才的需求仍然十分强劲，这使得网络安全行业的人力成本越来越向企业端转移。

同时，由于当前网络安全行业对于人才的需求越来越精细化，市场急需是目前市场最需要但人才缺口最大的能力，这也在一定程度上增加了企业的人才培养成本，但这部分成本难以直接在财报中用数据体现出来。